说实话，这次蔚来的财报出来，很多人估计都和我一样，挺吃惊的。蔚来这增长速度、销量爆发力，还真是超出预期了。之前坊间还有不少质疑，说蔚来这两年太激进，投入太大，几次面临资金压力。但现在来看，蔚来这一波布局，是真的显示出了效果。李斌喊出“进入新周期”、“激进定价”，说白了就是要拼命抢市场，把过去几年所有的技术、品牌、基建全都拿出来压上了，打算干票大的。
先看看蔚来今年第二季度的基本表现，光营收就接近200亿了。横比竖比一下，去年同期是增长了9%，环比更是暴涨了将近58%。里面汽车销售收入占了有160多亿，也是大涨。利润这块，更是让人振奋，直接飙到19亿，这增幅速度比营收还猛。你看毛利润都翻了一番多，毛利率也稳步提高，说明蔚来压得住成本，卖得动货，运营效率明显提升了。
再看成本端，蔚来第二季度的净亏损收窄了不少。去年同期亏了50多亿，上季度还亏将近68亿，这一季度就降到了49.9亿。虽然亏钱还是亏，可趋势很明显，就是亏损持续减少。亏损缩小的原因很简单，把研发费用和销售管理费用都控住了。蔚来在这方面下了狠手，过去动辄20%以上的增长，这回销售管理费用只升了5.5%。其实更有看头的是研发费用降了，不是因为不搞技术，而是新车阶段到了，之前烧的钱现在开始转化为交付产能。
说到交付量，那真是亮眼——第二季度交付了7万多辆，同比增加了25%，环比暴涨72%，这让很多造车新势力都羡慕不已。尤其蔚来的多品牌战略，蔚来本品牌交付了4.7万辆，“乐道”交付了1.7万辆，“萤火虫”也干了7800多辆。品牌层次拉开了，品类覆盖全了，爆发力自然强。
到了第三季度，情况更猛。光8月份就卖了3.1万辆，同比涨了55%，环比涨了近49%。其中“乐道L90”上市首月直接销量破万，在大型SUV市场里直接杀到前列。这说明，蔚来抓住了纯电动“大三排SUV”这个空缺，老百姓认的就是这种大空间、高配置新车。L90把“乐道”品牌的势能彻底释放出来了，不光自己热销，连带着L60销量也翻新高。紧接着蔚来全新ES8马上上市，暑假体验、预售期口碑都不错，又让蔚来老产品都搭上了红利。
蔚来的产能布局也明显进步了。现在是多个热销车型订单排队，尤其L90和全新ES8火得不行。为了给这两款车优先产能，蔚来让L60主动“让道”。李斌直接说，10月电池产能就能跟上，到时候产能紧张情况能缓解，供应商也在玩命提产，整个流水线都加班加点。等10月份，乐道L90产能要奔到1.5万辆每月，“乐道”品牌四季度月均产能能做到2.5万辆，“蔚来”本品牌同样奔2.5万辆，萤火虫能做到6000辆。合起来，四季度月均销量挑战5万+，季度挑战15万+，这数据已经接近蔚来前三个季度总量了。
要说新车，今年蔚来没打算再发，原本计划的L80直接往后推。现在蔚来目光很具体，就是把眼前这几款车的极致产能、极致销量做出来，把现有热销车型衝到极限。等市场冷静再决定后续新产品的节奏。毕竟，新车上市都是高潮，稳定销量才是长久之道。李斌自己也承认，电动车市场新车上市爆卖，然后会进入正常稳定期，现在就是要把乐道L90和全新ES8的稳定销量做到顶。
毛利率这块，是蔚来当下重点。李斌很坦白，今年关键就是提升毛利率，成本效率双管齐下，四季度力争盈亏平衡。现在蔚来整车毛利率10%，乐道和ES8两款车型目标是20%。整公司四季度目标是整车毛利率做到16%-17%，争取“单季盈亏平衡”。中国市场太卷了，谁能早一天赚钱，就能多一分话语权。「以后公司长期目标是毛利率做到20%」，蔚来打算品牌线都努力上去，蔚来本品牌甚至向25%努力，“乐道”基础15%，力拱更高，萤火虫10%。长期打算就是每个品牌盈利模型都跑通，全生态线都能养活自己。
除了车本身，蔚来在售后服务、金融服务和能源服务上也开始显著盈利，尤其对外技术服务今年二季度利润突破。大家都知道，造车现在单靠卖车已经不是最优解，像保养、金融、能源这些“大后端”才是真正的利润池。蔚来这方面已经提前布局，等市场做大后，这些增值服务都会变成公司利润新支点。
关于基础设施，蔚来在换电站、配套设施上投入大。李斌明说，明年要联合更多社会力量建换电站。其实这也是蔚来的战略壁垒之一，等电动车实现大普及，换电成为常态，蔚来就能在底层实现护城河。别看现在很多小品牌跟着学，蔚来是最有先发优势的。电池提升、换电网络升级，再结合自家研发体系，蔚来的成本能一路降下去，利润也就上得来，这才是真正的全链条优势。
说到研发投入，蔚来也控制得很细。在不影响技术竞争力的前提下把研发费用压到20-25亿区间。其实很多造车新势力都重金砸研发，一旦阶段没控好就会被拖死。蔚来这回把技术投入优势变现了，如果电池升级、零部件自研都能上量，下一步就是大规模降本，所以李斌才有底气配合激进定价。
关注激进定价，就得说说蔚来的打法。现在性价比成为主旋律，蔚来以往走的是高端高价，去年竞争激烈后主动降价，用户反馈也很好。新周期下，不但自身技术没掉队，价格还比以前卷，裸车价格到位、配置拉满，高性价比直接冲击市场。比如L90，就是典型的“价格打下来，配置冲上去”，才有上市即爆的热销。蔚来这“激进定价”，对手竞品压力大，用户感受也好，市场窗口刚打开，蔚来必须通过激进打法把护城河建厚。
当然，这一步风险不小，价格卷太狠利润就难保，必须靠规模来摊薄成本。目前蔚来就是得益于多品牌、产能爆发、成本下降和高毛利挂钩。只要四季度能真的做到月销5万+，季度15万+，规模优势就能摊开，盈亏也能平衡。蔚来的这波战略，就是赌自己能把规模顶上去，把定价权牢牢抓在手里。只要四季度实现月销目标，蔚来在新能源车第一梯队位置就坐稳了。
再放长远看，蔚来其实布局很完整。明年不仅会有“5566”小改版，还会有多款大SUV上新。全新ES8和ES7、ES9接连上，乐道L80也要出。基础设施持续扩建，品牌势能还在强化，用户群体不断扩大。尤其电池和底盘自研，蔚来已经形成自己的技术护城河。如果国内市场四季度全面爆发，明后年蔚来规模增速会进一步拉高。
最后，要说的是蔚来这套打法，是跟以往主流车企完全不同的。蔚来不是靠行政采购，也不是靠补贴，而是真正走市场路线抢用户、拼产品。以前大家都是比谁更有钱，蔚来这回是真刀真枪抢消费者，用户认同才是核心。这回月销5万+目标不是空喊，是真有产能保障和产品力做支撑。等四季度数据出来，蔚来如果真能实现，整个新能源市场生态格局都要被他“定价权”带着走。
所以说，激进定价不是说说而已，蔚来就是“背水一战”。现在这局，是生死拼杀。如果能一举翻盘，无论技术、品牌、基础设施都能进化到下一个阶段。如果万一销量不达预期，蔚来也能借成本优势回血，至少不会一败涂地。新能源车这行，就是要敢于“压上”，谁能赢下当下，谁就是未来十年的王者。
总之，蔚来的这一轮爆发，既是技术积累的结果，也是背后策略魄力的体现。中国新能源市场，就是这么卷、这么拼。谁能卷得最狠，把用户卷进来，定价权就是谁的。蔚来这步棋，值得期待，也值得所有同行认真学习。
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