（来源：智驾网）
ES8畅销是蔚来Q4季度盈利最有力的前提，这次李斌大概率真的能喘口气了，而蔚来「富裕仗」才刚刚开始。
文丨智驾网 零酱
编辑丨雨来
G君是一位媒体人，也是第二代ES8的车主，在ES8预售价公布后很受伤，但在NioDay到来之前，他又表现得很兴奋，因为蔚来，他的美股账户多不了少钱。
当然，相比而言，学会精打细算的李斌要更加兴奋一些。
仅仅两个多月，接连两款新车卖爆，不仅蔚来市值重回千亿，一场花费巨大的年度活动NIO Day不仅赚足了口碑，并顺道赚了几百万元。
打通任督二脉的练武奇才万中无一，可以连续两次穿越至暗时刻，为了活着争一线生机的企业家在今天也是鲜有的奇迹。
李斌的至暗时刻当然还没有过去，但ES8确实让他和蔚来都看到了光明。
在ES8上市次日，秦力洪对智驾网表示：
「昨天我真的有一种像过年一样的感觉。」
一个半小时的群访环节结束后，因为空调对头吹有点感冒的李斌赶着去北京交付新车，秦力洪则与媒体继续畅谈。
二人疲惫但轻松的状态很像筹备一晚年夜饭后等待钟声响起的时刻。
蔚来，真的要过年了。
01.
订单「无可奉告」，但已经想好购置税补偿方案
9月20日，让李斌飞升「斌神」的第三代ES8终于上市了。
全新ES8共有一款七座、两款六座配置，整车购买价格是40.68万和44.68万元起，如果采用BaaS电池租赁方案，仅为29.88万元和33.98万元，比上一代车型上市时便宜近12万，比已经引发热潮的预售价格各降了一万。
曾经在L90上市时发生的挤爆服务器的情况又短暂出现。
发布会之前， 德意志银行在一份研究报表示ES8获得了超过10万的小订订单，这是蔚来有史以来小订表现最好的新车，包括乐道L90。
但无论是发布会现场还是后续的交流环节，蔚来方面都依然坚持不公布锁单数量，仅表示：
「现在来看，我们之前对于蔚来ES8的月销预期确实保守一些。」
不过，有几个数据可以作为佐证。
首先是试驾人数。
李斌在发布会上透露，8月21日开启预售后10天内，超过15万人参与试驾：
「甚至有很多试驾是在半夜完成的。」
还有一个数据是4万台，这是蔚来为ES8规划的年内产能：
「我们也希望还能在此基础上略微增产 ，但幅度不会太大。」
对于一台全新高端大三排SUV，李斌表示在ES8在开发、排产、交付等各个环节都面临诸多挑战，但依照计划，ES8单月的产能将在12月份达到1.5万台。
「目前乐道L90的产能将在10月份达到1.5万台，而ES8将在12月达到这个数字。」
此前在Q2财报沟通会上李斌的透露的排产节奏，乐道全品牌的产能在Q4将达到2.5万台/月，蔚来全品牌产能同样达到2.5万台/月，在8月实现4346台交付的firefly萤火虫，Q4的高峰产能将达到6000台/月。
蔚来公司三品牌在Q4将达到5.6万台/月的产能，对应的Q4的交付任务是5万台/月。
第三个侧面情况，是李斌透露为了保证整车交付，换电站102kWh电池的周转或将会出现一定的难度
「现在电池产能是一个很大的挑战，整车交付和换电站流转都是基于一个池子的，此多彼少的问题，我们会评估好，会更多的把电池有限保证交付。」
如果换电站出现了大电池短缺的情况，李斌清用户先希望大家多一些包容，先充电使用：
「我们会动态调整和优化节奏，保障整体交付与服务的平衡。」
最后一个最直观的信号是，若今年产能无法满足订单需求，李斌承诺，会针对购置税退坡提供差额补贴，并为用户准备购车积分红包。
此前已经有消息传出，2026-2027年，新能源车的购置税减免额度将从当前的3万元降至1.5万元，因此，年后提车的购车成本会出现一定程度的增加。
「我与力洪今天就协商具体的等车积分红包发放细节，好车不怕等哈。」
当然，李斌轻松的态度也同样是证明。
对于自己近几个月「称谓」的变化，李斌回应媒体表示只要大家开心， 无论是「斌子」还是「斌神」，甚至叫「斌鬼」都行。
与今年3月份在百人会现场被媒体围攻、紧绷了半年的李斌以及所有关注蔚来的媒体，终于又开始互相开起了玩笑。
这种双重轻松的氛围，当然首先是订单带来的信心。
从市场竞争来看，新ES8 「以低打高」的策略，拦截一部分问界M9、理想L9的意向用户。
有媒体报道显示，一线销售人士爆料称，10个下单用户里有2-3个都是理想和问界转订单过来的。为促进转化，蔚来还为已小定其他品牌的用户提供5000元转单补贴。
而资本市场的反应也同样增加了蔚来的松弛感。
从7月10日乐道L90预售时的美股开盘价3.55美元，至9月ES8上市后股价涨至7.37美元，70天内市值翻倍，重回千亿车企阵营；
瑞银上调评级至「买入」，理由是双爆款车型（ES8+L90）与资产负债表增强。
ES8畅销是蔚来Q4季度盈利最有力的前提，李斌大概率真的能喘口气了，而蔚来「富裕仗」才刚刚开始。
02.
ES8回到正位，同时拉高蔚来品牌均价
除了产能外，另一个从ES8预定到上市一直在回应的问题，就是大幅降低的定价。
相比上一代产品，这次的起售价下调了超过12万元，如此大幅调价，是否会影响到原本作为蔚来汽车首款车型的牌面？
李斌在预售发布会后回答这一问题时贡献了可以列入年内TOP3的金句：
「蔚来活下去是最重要的。 」
当然他随即坦承在2022年上市的第二代ES8在成本设定和产品定义上出现了问题，或者说错误，为保证毛利率导致定价过高影响了车辆销量。
在正式上市后，李斌再次重复了这一观点，并进一步重申第三代ES8目前的定价是电池等核心部件成本下降、规模效应释放和蔚来自研技术成果量产的共同结果。
「所以我们现在能做到，像40.68万价格起，还有一个比二代ES8更好一点的毛利表现。」
不仅如此，李斌认为ES8是蔚来的锚点车型，全新蔚来ES8的定价与蔚来品牌的定位是匹配的：
「应该说现在全新ES8的定价是让蔚来品牌落位了，全新ES8加上乐道L90，还有firefly这三个品牌，每个品牌价位越来越清楚。」
另外，一款售价40万的「走量车型」还能起到拉高蔚来品牌平均售价的作用，秦力洪还补充道：
「就算是BBA，20多万的车都已经占据销量的60%以上了」
03.
纯电SUV「大」战役
智驾网在一年前曾经发文。
当时的四家品牌分别为特斯拉、蔚来、小鹏和小米。如今小鹏的増程车型早已官宣，这个数字即将从4缩减到3。
但目前看来，这三家对纯电的坚持并未有所动摇，不仅如此，从7月底乐道L90上市前的预热宣传开始，李斌和蔚来在不断强调一个概念：
「纯电大三排的时代已经到来。」
李斌的论据有二：
其一，今年1—8月份的数据来看，纯电的乘用车增长增速（40.5%）远大于增程（10%）；
其二：增程大三排SUV头部的厂商加快自建充电桩的布局并且纷纷推出纯电大三排车型。
基于上述论据，蔚来用乐道L90和蔚来ES8两款定位上下呼应的产品应对市场趋势。
在成都车展交流时，秦力洪用更形象的比喻形容这两款车：
「乐道L90就像属于我们的辽沈战役，正式吹响了反攻号角；全新ES8就像属于我们的淮海战役，直接扭转了整个战局；至于纯电大三排SUV，就像属于我们的井冈山根据地。」
不仅如此，蔚来对「大」SUV产品的执着，将一直延续到明年。
「我们明年会把大SUV这个产品布局完成，现在大家看到两个大三排主力产品都上市了，后续还有超大五座，还有ES9，把我们旗舰的技术都用到SUV上面来。」
为确保大型SUV的体系完整，李斌透露包括EC7和5566（ET5/ET5T/ES6/EC6）的换代车型都不会在明年推出。
但由于2025款的5566在智能系统方面已经是第三代平台且标配了100度电池，李斌认为这四款车型依然足以应对明年的市场走向。
换言之，蔚来明年，将专攻大车。
04.
从「该花花该省省」到「该省省该花花」
9月1日，蔚来官宣乐道L90在上市首月便实现交付量过万，成为蔚来历史上销量最快的车型。
在公司整体销量层面，蔚来公司8月交付新车31305台，同比增长55.2%， 其中，蔚来品牌交付新车10525台；乐道品牌交付新车16434台；firefly萤火虫品牌交付新车4346台。
这是蔚来十年来最好的单月交付，而好消息还不止于此。
次日发布的二季度财报显示，公司营收和交付量均达到历史新高，分别达到190.1亿元和72,056台，分别同比增长9.0%和25.6%，环比增长更是显著。虽然净亏损达到49.95亿元，但较一季度环比缩窄25.4%，同时综合毛利率显著提升至10.0%。
9月17日，蔚来完成此前10亿美元的新股发行15%的增发期权被执行，蔚来此次增发触达最高额度11.5亿美元，81亿元已到账。
9月16日，瑞银将蔚来美股的目标价从6.2美元调整到8.5美元，近四个交易日，蔚来港股四连涨，股价涨超20%，美股股价涨超25%。
而早在ES8预售之后，蔚来总市值就在美股港股连翻上跳后时隔近一年重回千亿。
从乐道L90上市至今，不到三个月变化如此之大，这还是之前那个蔚来吗？
「当然，蔚来还是你们熟悉的蔚来。」
李斌坚定地表示蔚来将依然坚持是技术创新、充换电基础设施建设、用户的服务品质、产品和社区等，但也确实有很多要改变。
在2025年一季度财报发布后的媒体沟通会上，李斌表示：
「如果讲2019年的蔚来危机是靠外部帮助走出来的，这一次走出过去三年的低谷要靠自己的本事，靠自己的管理走出来，为自己造血，这也是整个公司上上下下已经达成的共识。」
李斌当时所说的管理，即CBU经营机制。
CBU机制的核心逻辑是，将公司所有经营工作拆分为多个互不重叠的“基本经营单元”（Cell Business Unit，下文简称CBU），每个单元都必须建立明确的ROI（投入产出比）指标和业绩奖惩制度。
对应到实操层面，就是每个部门都要单独结算成本，计算不同项目上已花费、即将要花费的成本。例如按照员工工时来核算用人成本。
这套机制在今年二季度在蔚来内部全面铺开。
此前曾有据蔚来产研部门人士透露，CBU机制推行之后，2025年初提报的500多个项目，截至目前只有约一半能够立项成功，没有明显ROI的项目会被砍掉。所有要干的活、要立的项，都要明确拿到项目代码（code），才能向下推进。
李斌表示，目前蔚来希望每个项目、每个部门、每个岗位都能清晰看到回报。
「原来我们是 ‘该花花该省省’，现在我们是 ‘该省省该花花’。」
「强身健骨后，我们变得更敏捷、务实、高效，但我们在低谷期确实进行了很多反省和反思，有很多变革，更加回归商业本质。把公司做好，才是对用户最大的责任。」
一个小细节是，此次蔚来NIO DAY能量包里面除了NIO自家的产品，还增加了来自赞助商的饮料。
李斌还透露，不仅是饮料，NIO DAY还多了几百万的赞助收入。
尽管对于负债千亿的蔚来来说，这个数字堪比九牛一毛，但这依然是蔚来走向务实的小小一步。
05.
最好的ES8与最贵的ET9
作为蔚来十年造车缩影的第三代ES8，其核心卖点在预售时候已经发布完毕。
相比于此前接近三小时的技术讲解，李斌在现场做了个不到一小时的省流版回顾，我们也一起来回看一下，第三代ES8到底凭什么爆单。
车身长度5,280mm，轴距3,130mm，是目前市场上最长的纯电SUV；
6.2平米座舱、三把零重力座椅，标配空悬+CDC可变阻尼减震，空气悬架可在7秒内降低 50mm，二排最低地台仅380mm，无需踏板即可实现平移进出；
坐满六人情况下，全新ES8具有777L装载能力，MPV平替；
乐道L90同款前备舱，容积230L，支持「轻叩开启」、按压开启和语音开启。
15.6英寸的AMOLED中控屏+车规级无蓝光21.4英寸mini-LED天空屏+行业首创「天空中置」扬声器+全球首发 Dirac RRM「超境临场」；
全域900V高压+标配102kWh电池+520kW前后双电机，峰值扭矩700N·m，零百加速3.97秒，CLTC综合续航里程635公里；
神行智享底盘拥有AI端到端融合控制，4D全域舒适领航新增车道级感知能力。转弯半径仅5.7米，首发智能湿地模式包含环氧地坪智能控速功能；
ET9同款cedar雪松智驾，三激光雷达+蔚来自研神玑NX9021芯片+8295座舱芯片+蔚来世界大模型NWM，可以支持时速130km躲避透明胶带；
「SkyOS·天枢」整车全域操作系统实现对车联、车控、智能驾驶、数字座舱、手机应用等全域应用的统一管理与协调，守卫模式实现「主动避险」；
6纵10横8竖乘员舱笼式结构+11个安全气囊+主驾智能约束系统；
全新ES8的智能高清投影大灯「HDPL」
NOMI3.0升级为「NOMI Intelligence」，官方提供四款帽子周边。
另外，蔚来在NIO Day还发布了ET9的顶奢版本——地平线特别版，整车购买81.8万起，电池租用（BaaS）71万元起。
新车增加了天空之境双色车身以及地平线腰线，搭配23英寸9孔锻造轮圈、两种双色内饰以及专属徽章、羊毛地毯等，看上去更加豪华商务。
新车全系为四座版本，后排标配三块3K显示屏，而且都是3K的分辨率。动力方面，新车依然搭载的是102kWh的电池包，纯电续航里程620km。
这将是蔚来史上最贵的量产车型。
「眼下，有大约30%-40%的消费者不敢买蔚来是担心公司倒闭。如果四季度我们能做到盈利，这个谣言将不攻自破，用户的信心也会增强，很多问题都能迎刃而解，同样将是对自身商业模式与战略选择非常综合的检测点。」
这是李斌在今年8月30日的内部讲话正面回应「倒闭」话题。
蔚来这次把NIO Day放在九月举办，一方面的确是秋季会更方便车友出行，另一方面更是为了配合ES8的上市热度。
目前，蔚来已经完成年内所有大型发布会，今年剩余的100天里，蔚来只需也必须心无旁骛专心卖车。
乐道L90和蔚来ES8的爆单印证了李斌的判断：
「用户认可我们的车、服务和技术。」
现在，行业、用户以及蔚来本身，都等待四季度盈利的到来。
就像李斌所说：
「有机会做到，也必须做到。」
那么何为一家企业的任督二脉呢？
无非是聚焦、高效。
今天的蔚来是史上交车最高效的蔚来，它的枝蔓刚刚被砍掉，一个精干、专注的团队正成长起来。
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