哪吒汽车被申请破产，新能源赛道的“逆子”终于走到了尽头？

造车新势力不是神话，是豪赌。一旦资金断流，再“神”的品牌也可能变成“哪吒闹海”的悲剧收场。

2025年5月13日，一纸来自嘉兴中院的破产审查申请，把哪吒汽车推上了热搜。

申请人并非重量级股东，也不是债权巨头，而是一家广告公司——上海禹形广告有限公司。这更像是一记警钟，不仅敲醒了哪吒，也震醒了仍在烧钱造梦的造车新势力们。

【从“性价比之王”到“资金紧绷”】

哪吒汽车的前身是合众新能源，成立于2014年，原本主打“低价高配”战略，是造车新势力中最早聚焦下沉市场的一员。哪吒V曾一度月销过万，靠着5万—10万元级产品，在三四线城市和农村市场打开局面。

但就是这套打法，在2024年之后却渐渐失灵。高端市场被理想、小鹏、问界瓜分，低端市场则被比亚迪海鸥、宏光MINI围剿，哪吒左右夹击，成了中间最难熬的那位“老三”。

【融资失血，广告拖欠，警报早已拉响】

根据公开资料，哪吒最近一轮的融资在2023年底，但金额未披露。进入2024年以来，哪吒屡次传出资金链紧张、经销商维权、供应商讨债等负面新闻。

这次申请破产的，是一家广告公司，本应是支出里最容易“协调”的账单，却已经拖欠到对方申请司法途径。这说明哪吒的“现金流危机”可能远比想象中更早、更严重。

更值得注意的是，这次还只是“破产审查”阶段，并非法院裁定破产。换句话说，这一过程还存在重整、和解乃至驳回的可能，但它也彻底暴露了哪吒汽车的脆弱现实——一场没有充足资金保障的梦想，早晚会失速坠落。

【新能源赛道不再“宽容”】

从蔚小理三强争霸，到如今“蔚来烧钱发债”、小鹏收缩战线、理想掉进L系列滑铁卢，新能源赛道早已不再宽容。

哪吒一开始靠低价突围，但始终没有摆脱“低端”标签，也没建立起真正的品牌护城河。无论是哪吒S冲击高端失败，还是哪吒GT销量乏力，都说明：市场从来不奖励跟风者，只会记住创新者与活下去的强者。

【破产审查不是终点，而是放大镜】

哪吒此刻的困境，不只是一家企业的退潮，更是整个新能源行业淘汰赛加速的缩影。

那些曾经“躺赢”的打法——高性价比、拉销量、补贴战，如今都要面对一个新的赛题：你凭什么活下来？

接下来，哪吒汽车要面对的，不只是法院的一纸裁定，还有所有股东、供应商、用户、员工的共同追问。