每到财报季，车圈就像一场大型揭成绩大会，谁家赚了，谁家亏了，数据摊开，热闹得很。今年九月，比亚迪、吉利、长城这三家民企，合计拿下了311.4亿元的归母净利润，看着挺唬人。但你再把目光挪到宁德时代——人家做电池的这一家，不造整车的，半年的净利润就高达304.9亿元，和那三家造车的加起来，基本打平了。这一下数据对比，难免让人觉得造车这行，跟干电池相比，真的不太赚钱。
一边是卖车的赚辛苦钱，一边是上游掌控核心技术的公司“手捞大鱼”，到底为什么会这样？造车是门高大上的生意，怎么就成了“给别人打工”，利润越来越薄？
可这里面没那么简单，低利润，没准只是这个行业撕杀过后，一个阶段性的结果，回头看是必经之路。汽车圈其实跟武林一样，能活到最后的，不是最能打的，往往是最能扛的。
要说这两年中国车市，头顶上最大的阴云，就是两个字——价格战。特斯拉一降价，直接把所有新能源玩家逼下了水。这股风一起来，没人能独善其身，大家跟着卷，从新势力到老字号，再到合资大厂，十八般“价格便宜法”都用上了。以前几十万的配置，如今十来万就能闭眼买齐。而且这还不是终点，你觉得今天打骨折，明天可能就买一送一。结果一个牌桌，个个都在割肉卖车，卖一辆亏几万，亏着赚市场，否则就要被淘汰。
可市场只认便宜吗？并不是。又因为新能源讲究智能化，又要卷硬件、卷科技，什么激光雷达，自适应座舱，智能语音，大模型，一个比一个齐活，这些年研发下的成本简直可以拼了。25万才能上的雷达，分分钟下放到12万的车型上。家用车越来越像过年，什么好东西都往里堆，有群众基础还好，但成本上涨就是事实。配置卷到头，利润靠啥？靠的是技术突破，但可惜收效都要慢慢显现。
而消费者的注意力又是行走的“变色龙”，今天种草，明天拔草。车企们自然不能等到用户自己来找你，营销必须砸钱。短视频、直播、社交平台，全方位铺开。光在各种平台上开个直播，现场送卷大礼，现场砸金蛋，预算就是大几千万起步。还有什么体验店、城市展厅，都一股脑开到商圈核心区。两三千平米的店，租金+人工压力，线下模式和线上模式双线烧钱，利润自然就稀薄了。
你可能会问，难道车企没想过节约成本、少铺线吗？有，当然有。但只要一家不降价不扩店，销量立马倒退，品牌热度直接下滑，最后还是得硬熬。大家都是心知肚明的苦日子，谁都想熬到价格战退烧，人气和利润能同时到手的那一刻。
靠谱不靠谱其实还得看技术。造车到底是不是个技术活？这些年新能源和智能化的转型潮流，技术研发就是最花钱的地方了。弄动力电池、智能驾驶、自动泊车，什么都得自己研究。你别看比亚迪年年都说“自研技术降本”，但光是2025年上半年研发搞了308.8亿元，比去年翻着倍地涨。其他家也一样，蔚来、小鹏、理想，哪个不是每年一百亿扔进去？造车要拼技术，但技术的现金回收期漫长得让人抓狂，今天投入，明年别人升级，你要再加码。研发就是活在不断烧钱的焦虑之中。
更让人头秃的是，技术卷得再好，还得受制于供应链。动力电池贵不贵，芯片断不不断货，都不是自己说了算。上游为王的格局，造车厂常常被卡死定价权。比如宁德时代，掌握动力电池定价，你要不买人家的电池，基本就做不了车，这利润就得让出去；芯片就更离谱了，原本十几块的零件，一到缺货就飙到四千块。车企只能眼睁睁看着，一边拼研发，一边给供应商交保护费。原材料这几年也是漂移式涨价，锂、钴、镍、钢材，价格飙起来谁也拦不住，车企不敢随便涨价，只能自吞苦果。
亏钱还有一个理由——出海。谁都知道国内市场卷到天花板，不想顺便去国外再开疆拓土一次？但到处建厂、铺货，哪个不是上亿上亿投入的买卖？海外市场政策复杂，劳动力成本高，来一下地缘政治震荡，更是妥妥的烧钱无底洞。你以为把中国制造带出去就能立刻躺着赚钱？错，大多数时候前期都是烧钱买学费，能不能活到收获期，全凭谁熬得住。
说到底，一行人抢市场，抢品牌，抢技术，抢用户，但短期看都苦，谁也别嫌丢人。你说现在利润低，那是因为大家都在磨刀卷对手，技术还没完全落地，市场也没杀出大赢家。等到头部稳了，落后的被淘汰，利润再分蛋糕才是正经事。
这里面其实藏着一个挺扎心的思考——为啥造车的老吃苦，做电池做零部件的反而坐收渔利？上游有掌控关键技术的公司，定价权铁板一块，车企只能忍。产业链太长，利润就被分走，中游搞“加法”，下游拼“减法”，白白让别人吃了利润，自己只剩“营业额美丽，净利润难堪”。造车不是没有门槛，但行业变革速度太快，优胜劣汰见不停，谁押错赛道、技术落后，都得付出惨痛的代价。
不过，这也是这个行业能走向成熟的必要阵痛。熬住了，才有机会。不会死掉的，有技术、有资金、有品牌、有供应链谈判能力，哪怕眼下利润低，也不等于以后就没机会赚大钱。就像比亚迪、吉利、长城这些能扛住的企业，现在一点点赚回去了。只要新能源汽车大潮不停，智能化不断突破，有积淀的企业迟早会迎来“红利期”，现在的苦就是赶路的必要代价。
最后你要想一个问题：中国车企现在利润低，是坏事还是好事？从行业视角看，未尝不是好事。你看，过去外企合资，垄断整个市场，低创新高利润；现在却逼着大家拼命自研、拼定位，谁有技术谁能活下去。价格战让消费者获益，配置提升从中国市场扩展到全球。长期来看，是整个产业生态的进化和升级。
如果只看一个财报数字，确实让人泄气。但要看长远，企业的脆弱其实是行业大步前进的润滑剂。今天的亏损是为了明天的赢利而准备，谁能把用户服务和技术创新做好，谁就有资格笑到最后。现在的车市，是优胜劣汰的大浪淘沙，谁熬不住都得出局，而留下来的，才有资格去分那个蛋糕。
市场永远残酷，但造车圈永远有下一个故事。你觉得利润低了，其实是还没开始真正赚钱。现在的一切，都是熬过“卷对手”的苦路，未来的决赛圈，才见真英雄。
所以，问车企们：低利润焦虑，值得担心吗？其实多数时候，你熬住就是赢家。
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