日本近日公布的数据显示，今年第二季度日本国内生产总值同比增长百分之一点一，低于市场普遍预期的百分之二点零，也低于上一季度上调后的百分之一点九增速。家庭消费和企业投资表现偏弱，是拖累整体增速的主要原因。
日本私人消费在第二季度同比下降百分之零点零二，远不及市场预期的增长百分之零点五，为八个季度以来首次出现下滑。虽然相关政策和监管变化一度拉动了汽车、空调等耐用品的短期需求，但免费教育以及烟草价格上升对整体消费形成抑制，而消费在日本经济产出中占比超过一半。企业资本支出同样表现不佳，第二季度下降百分之一点二，市场原本预期为增长百分之零点四。分析人士认为，地缘风险引发的供应链中断带来不确定性，是资本支出走弱的重要原因。
尽管数据偏弱，多数分析仍倾向于认为此次疲软主要受一次性因素影响。明治安田综合研究所高级经济学家前田和贵表示，日本经济增长总体保持正向态势，但具体细节略逊于预期。他认为近期结果很可能由暂时性因素推动，最新数据不会预示未来经济走弱，也不会影响日本央行下一次加息的时间安排。目前市场普遍预计日本央行最早将在九月加息。
海湾北京投资有限公司指出，净外部需求为日本经济增长贡献了零点五个百分点，主要原因是霍尔木兹海峡原油运输暂时中断后，进口大幅下降。出口方面则保持坚挺，美国对日本混合动力汽车的强劲需求，以及全球人工智能领域持续投资对半导体相关设备和零部件的支撑，均对日本出口形成提振。日本经济财政担当大臣城内实在声明中表示，经济仍处于温和复苏轨道，出口驱动的增长抵消了日本国内需求的疲软。他同时指出，工资增长强劲以及政策支持有望维持复苏势头，但地缘风险的影响仍需保持谨慎。
分析师警告进口成本上升和上游价格压力可能逐步向消费者传导，对今年晚些时候的支出构成风险。日本经济学家南武志表示，政府补贴迄今帮助抑制了消费通胀，但日元走弱和原油进口成本上升，增加了从秋季起物价更广泛上升的可能性。随着汽车和家电销售的一次性提振效应消退，七月至九月的私人消费也可能出现回落。Sompo Institute Plus高级经济学家小池正人认为，尽管在一次性因素支持下私人消费仍然疲软，这不太可能立即影响日本央行的加息计划，但可能强化其以更渐进步伐推进紧缩政策的理由。
