极氪并入吉利，新能源巨头大合体，风暴来临前夜，谁能笑到最后？

极氪并入吉利，新能源巨头大合体，风暴来临前夜，谁能笑到最后？

7月15日，吉利控股集团宣布，吉利汽车和极氪签了合并协议，正式走向“回归一个吉利”，这一天，不只是数字在变，背后博弈和算盘更是复杂。

协议一出，市场立马给出反馈，吉利汽车收盘价18.24港元，市值1839亿港元，极氪那边美股收盘27.82美元，市值70.72亿美元，涨幅虽小，但意味很大。

早在2025年上半年，吉利就已经有了“小而散、散而乱”的隐忧，集团自己也明说，品牌太碎了，影响整体效率，整合呼声越来越高。

合并协议里，吉利汽车会用每股2.678美元收购极氪股份，这些股份里有现金、也有置换吉利股票的选项，极氪股东怎么选都行，灵活但也考验人心。

吉利汽车公告很直白，极氪股东可以选现金，也可以换股份，比如每股极氪能拿2.687美元现金，或者1.23股吉利汽车股份，至于极氪美国存托股份，对应10股极氪股份，能拿26.87美元或12.3股吉利的美国存托股份。

发行价定在港币17.15元，比前一天收盘的16.74元还溢价2.4%，就算不高，但在当前市场环境下，已经是吉利能给的诚意价。

这场合并背后，其实就是一场权力和资源的再分配，谁都想拿到更多话语权，尤其是双方高管团队，未来格局会怎么变，外界都很关注。

现在极氪的CEO还是安聪慧，合并后，淦家阅要接手吉利汽车集团CEO的位置，安聪慧则去当吉利控股集团CEO，这种人事调整，表面平稳，实则暗流涌动。

2025年7月1日，吉利汽车才刚调高年度销量目标，原本271万辆，一下子拉到300万辆，这个数字不是随口一说，是上半年市场表现给了他们底气。

6月销量数据一出来，吉利整体23.6万辆，同比涨42%，其中吉利品牌19.3万辆，银河系列9万辆，增幅202%，极氪1.67万辆，同比却跌了17%，领克2.63万辆只涨了8%。

上半年总销量140.9万辆，同比涨47%，年度目标一半完成，吉利品牌和银河系列都涨得猛，极氪虽然只涨3%，但总基数小，有人觉得不够理想。

一季报也很能说明问题，2025年一季度吉利营收涨38%，到725亿元，新能源业务成了利润最大引擎，净利润56.72亿元，同比涨263%，这些数据让所有投资人都盯紧合并后会不会更猛。

极氪品牌高端、豪华属性明显，吉利主流市场根基深，表面看互补，实际整合难度不小，双方在技术、供应链、营销等方面的协同能不能顺利推进，业内分歧不少。

吉利集团自己也承认，过去品牌分散导致整体战略执行效率低，创新和盈利水平都被拖了后腿，这次合并最核心的目标，就是让“一个吉利”更有战斗力。

淦家阅之前就说，合并后整体效益提升超5%，研发、管理、营销效率15%-20%，这些数字不算惊天动地，但对庞大集团来说，已经是极大突破。

智能新能源汽车领域的全球竞争，拼的是创新力和规模，吉利和极氪的组合能不能打破原有的增长天花板，真正跑到世界前列，没人敢打包票。

极氪的豪华定位，和吉利在主流市场的深耕，理论上能形成互补优势，但实际操作，品牌调性、客户群、甚至渠道资源，可能都要重新梳理。

合并后，吉利汽车会覆盖燃油、纯电、插混、醇氢多种动力，市场布局从主流到中高端再到豪华，基本实现全覆盖，这种全能型打法，在中国车企里也不多见。

但全能是一回事，能不能把每个细分市场都做到极致，是另一回事，毕竟资源有限，战略分配的难题始终存在。

这一年，新能源车市场大变局，不只吉利在合并，很多品牌都在调整组织和产品线，谁能跑出头还得看下半年怎么打。

极氪私有化退市进入倒计时，留给市场和投资人的博弈窗口其实非常短，很多人都在算，合并后极氪原有投资人怎么退出，价值如何兑现。

合并协议的现金和换股选择，其实背后考量很现实，既有流动性考虑，也有对未来吉利汽车整体价值的信心，是赌短期，还是看长期，投资人各有算盘。

市场反应虽然正面，但也有声音担忧，极氪的创新基因会不会被大集团同化，吉利的主流打法能不能接住极氪的高端盘，这些疑问很现实。

吉利控股集团说，合并能提升战略执行和创新能力，为股东创造更大价值，这话没错，但真正落地，还得看整合期的管理和文化磨合。

2025年7月15日是关键节点，合并协议签了，双方高管架构也敲定，接下来三到六个月，才是真正的考验期，市场和外界都在盯着看变化。

这波合并，表面看是一次内部资源整合，实际关系到吉利集团的未来走向，甚至影响中国新能源汽车行业的竞争格局。