思特威的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。作为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的CMOS图像传感器产品企业，公司产品已被广泛应用在安防监控、机器视觉、智能车载电子等众多高科技应用领域，并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。公司产品已应用在大华股份、大疆创新、宇视科技、普联技术、天地伟业、网易有道、科沃斯等品牌的终端产品中。
公司5月11日开始申购，发行价格31.51元/股，发行前市值113.4亿，发行市盈率32.14倍，稍低于行业市盈率33.56倍，属于科创板，保荐人是中信建投证券。
近年来，我国行业需求快速扩张、政策支持持续利好，半导体及集成电路产业经历了迅速的发展。根据Frost&Sullivan统计，中国集成电路产业市场规模从2016年的4,335.5亿元快速增长至2020年的8,821.9亿元，年复合增长率为19.4%。未来伴随着制造业智能化升级浪潮，高端芯片需求将持续增长，将进一步刺激我国集成电路行业的发展和产业迁移进程。中国集成电路产业市场规模预计在2025年将达到19,210.8亿元，2021年至2025年期间年复合增长率达到16.3%。
得益于多摄手机的广泛普及和安防监控、智能车载摄像头和机器视觉的快速发展，CMOS图像传感器的整体出货量及销售额随之不断扩大。根据Frost&Sullivan统计，自2016年至2020年，全球CMOS图像传感器出货量从41.4亿颗快速增长至77.2亿颗，期间年复合增长率达到16.9%。预计2021年至2025年，全球CMOS图像传感器的出货量将继续保持8.5%的年复合增长率，2025年预计可达116.4亿颗。
接下来看看公司的经营情况，2018年~2021年，营收分别是3.25亿、6.792亿、15.27亿、26.89亿，2021年营收同比增长76.1%；净利润分别是-1.663亿、-2.418亿、1.21亿、3.983亿，2021年净利润同比增长229.23%。
公司预计2022年1-3月营业收入为3.96亿~4.84亿，归属于母公司股东的净利润为450万~2045万，扣非净利润为50万~1645万元。一季度业绩同比下滑93.44%~70.2%。
在同行业有韦尔股份和格科微两家公司，以2021年年报为准做了个估值对比，平均市盈率是31.18，思特威32.14的市盈率稍微高了一点点，估值相对合理。
申购策略：
这几年公司发展得很快，营收和净利润每年都保持着增长，2021年净利润同比增长229.23%，但是预计2022年一季度的业绩有明显下滑，发行市盈率22.99倍，低于行业市盈率39.5倍，对比行业市盈率估值稍微偏低，对比了同行业两家公司也算是估值相对合理。发行价格31.51元，不算便宜也不算贵，应该说相对适中吧，不过据说这家公司之前询价的时候居然有机构报出960元的天价，由于报价过高而被剔除。其实最大的缺点我觉得是公司没有正式公布一季度的财报，按道理现在这个时间点早就公布一季报了，但是思特威还没有正式公布，就怕到时候申购了之后再公布一季报说下滑，那多多少少上市的时候会有点影响，而且这只是科创板新股，之前科创板破发的太多了，很多人估计还会对科创板还有点谨慎，不过从最近发行的新股来看，新股发行定价正在慢慢回归理性。这只票至少比之前的科创板新股定价要合理一点，建议谨慎申购，本人计划参与一下，只要是新股定价在慢慢变好，还是想支持一下的。
新股申购等级：放心申购>谨慎申购>放弃申购
本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！
关注我：小散老俞
全部评论 （0）