可能很多人对货币供应量如何影响经济和股市感到困惑，接下来，就让我为大家阐释一下宏观指标M1和M2的含义，以及它们与股市投资之间的联系。
1. 首先，我们来明确什么是货币供应量。它指的是在某一特定时间点，流通中的现金与存款的总和。这个指标是各国货币政策调控的关键，而其增长与变动的预测则为政策制定提供了依据。中央银行会基于宏观监测与调控的需要，根据资金流动性将货币供应量分为几个层级：流通中的现金（M0）、狭义货币供应量（M1）以及广义货币供应量（M2）。
根据现行的统计标准：
M0代表的是流通中的现金，这部分现金是公众和企业进行交易时所需的。随着移动支付等技术的发展，现金需求已有所降低，成为货币供应量中增速较慢的部分。
M1则是由M0加上企业活期存款等组成。简单来说，它就是M0加上单位活期存款。这部分存款可视为企业的即时支付能力，用于购买原材料等。M1反映了消费者和企业的即时购买力，与物价指数有较紧密的联系。
M2则更为广泛，它包含了M1以及城乡居民储蓄存款、企业定期存款等。简而言之，M2是M1加上各类定期存款。其中，非M1部分被称为准货币，M2更多地体现了投资需求。
广义货币供应量（M2）被视作经济的先行指标，与股市走势同步。值得注意的是，M2的拐点往往领先于房价拐点3至6个月。当M2增长超过10%时，房价通常会大幅上涨。
M1与M2之间的增速差也是一个重要的观察点。当这个差距缩小时，意味着企业对未来经济持乐观态度，正在扩大经营规模；反之，则表明企业趋于谨慎，可能在缩减业务。
然而，在进行投资分析时，我们还应综合考虑其他经济指标，如反映企业生产成本的PPI，以及体现企业信心的PMI等。
2. 货币供应量的主要功能是引导经济活动。在经济衰退预期下，增加货币供应可以刺激经济活动；而在经济过热时，减少货币供应则有助于避免通胀。根据央行最新公布的10月份货币数据，M2仍保持了两位数的同比增长，尽管增速略有回落。这样的增速对于中国当前的经济状况而言并不算低，理论上应能推动GDP实现5%至6%的增长。
在货币供应数据中，一个更为积极的信号是，代表企业活期存款的M1增速有所提升，同比增长达到了9.1%，这显示了企业资金运用的活跃度正在增强。
M1与M2之间的增速差可以视为非金融企业经营活跃度的一个指标，反映了企业对未来经济的预期。这个增速差通常领先经济数据约半年时间，因为它能体现企业经营活动中存款期限的变化，从而成为观察宏观经济状况的一个重要窗口。
具体来说：
（1）M1主要由现金和企业活期存款组成，流动性强，可随时支取。
（2）M2则包括M1以及定期存款等，流动性相对较差。
在投资分析中，M2的增速与GDP增速和CPI增速之间的关系尤为关键。例如，当M2增速超过GDP增速与CPI增速之和时，可能会推动房价等资产价格上涨；反之，则可能对经济发展不利。
同时，M1与M2增速差的变化也为投资决策提供了重要参考。例如，当M2增速上升，且M1与M2增速差扩大时，通常意味着实体经济发展势头良好，利好股市投资；反之，则可能预示着投资投机活动增加，实体经济前景不容乐观，此时投资房产可能更为合适。
宽松的货币政策会对两个方面产生影响：首先是金融属性的股市提前上涨，其次是实体经济的滞后修复。政策实施过程一般会经历宽松、观望和退出三个阶段。与此相对应，企业业绩增速也会从负增长逐渐收窄至零增长，再进一步修复至正增长。股市则会经历估值提升、剧烈波动以及业绩推动三个阶段。目前，我们正处于货币宽松政策的观望期，股市也进入了剧烈波动阶段。预计在这一调整过后，将迎来一波由业绩推动的行情。
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