SpaceX 的市值在短短几周内缩水约1万亿美元，股价现已在110美元左右徘徊。
与此同时，特斯拉二季度卖出48万辆，创历史新高，销量同比涨了25%，但利润率只有1.4%，每辆车大约赚160美元。投资人更关心利润率，而不是销量。
马斯克在电话会议上解释，这些高额资本开支是为了抢占未来的机器人市场。
但市场已经对“画大饼”失去耐心。7月23日，特斯拉股价暴跌近15%，市值蒸发约2145亿美元。
SpaceX 的表现更差，诺贝尔经济学家克鲁格曼说它像庞氏骗局撑不下去。
他还列出数据：2010-2025年，马斯克对外公开的带时间点的宏伟计划共有602个，只有114个兑现，兑现率不到20%。
他还预测，一旦骗局濒临崩溃，马斯克就会推出下一个宏伟计划来转移投资者注意力。
近来，马斯克的动作似乎印证了这个猜想。脑机接口公司正以约400亿美元估值进行最后一轮融资，完成后可能申请IPO，并且宣称能让瘫痪者行走、让失明者重见光明。
400亿美元的估值无法填补SpaceX、特斯拉的万亿市值缺口。但马斯克还有一个终极大招：把 SpaceX 和特斯拉合并。
他在财报会公开表示两家公司在业务层面有着密切联系。
看起来，他也希望把 SpaceX 与 xAI 合并，给这家硬核火箭公司注入 AI 业务，早在 SpaceX 上市前就埋下了伏笔。
如今，xAI 将 SpaceX 与特斯拉捆在一起。特斯拉的自动驾驶、机器人军队、火星移民，都需要 AI 基座，这也为合并提供了理由。
按照他的蓝图，五年后特斯拉将具备每年生产一百万台人形机器人的能力，这些机器人将乘着星舰，先登陆火星，在极端环境中24小时工作，帮助人类建居点。不久后，人类将大规模移民火星。
这套叙事让现金流和利润率退居次要，资本市场的规则仿佛被他改写。只要愿景足够动人、周期够长，眼前的数字就会被忽略。
SpaceX 的解禁期就要来了，能否继续为这套“20年后的火星梦”买单，市场会给出答案。
留给马斯克的时间，真的不多了。
也许，这场关于星辰和钱的故事，正在走向一个关键的转折点。
