2025年5月，小米汽车因旗舰车型SU7 Ultra的连环争议，遭遇入局新能源汽车市场以来最严重的信任危机。从3月车主飙车事件到5月的“锁马力”“假风道”风波，这场始于技术争议的舆论风暴，最终演变为近400名车主集体维权与资本市场的避险性抛售。5月13日，新能源板块单日跌幅超3%，宁德时代、隆基绿能等龙头股市值蒸发超千亿元，资本市场对新能源赛道的信心遭遇重击。
技术争议连环引爆：从飙车失控到“皇帝新衣”
3月7日，一段SU7 Ultra城区飙车至303km/h的视频引发公众对新能源车安全伦理的质疑。吉利副总裁杨学良多次公开批评，直指“技术下沉隐患”，传统车企与新势力的竞争矛盾浮出水面。两个月后，争议再度升级：4月30日小米通过OTA推送1.7.0版本更新，将SU7 Ultra宣传的1548匹马力限制至900匹，车主需在浙赛跑进1分46秒才能解锁全功率，被质疑“性能缩水”。更致命的是，售价4.2万元的“碳纤维双风道前舱盖”被拆解证实风道未贯通，沦为装饰件，维权车主怒斥“虚假宣传”。
维权潮与资本震荡：400车主三箭齐发
截至5月13日，全国已有387名SU7 Ultra车主签署联合声明，提出公开致歉、全额退还选装费用、解除动力限制、建立长期质量监督机制等四项核心诉求。部分车主已向北京法院提交集体诉讼材料，并计划发起“新能源汽车消费者知情权立法”联署。资本市场迅速反应：13日新能源板块全线下跌，港股汽车指数暴跌3.39%，宁德时代单日市值蒸发156亿元，隆基绿能股价创年内新低至14.18元，较2021年峰值缩水83%。
销量与信心的冰火两重天
矛盾的是，小米汽车销量数据仍显韧性。2025年3月SU7系列销量达29,244辆，4月交付量超28,000台，一季度累计75,869辆的成绩甚至跑赢部分新势力。但资本市场更关注长期风险：新能源车ETF融资余额降至419万元新低，机构舆情指数显示投资者对技术合规与品牌信誉的担忧加剧。行业专家指出，小米的危机暴露了新势力“重营销轻品控”的通病，若无法重建信任，高增长态势或将逆转。
信任重建：小米的生死时速
面对风暴，小米汽车7日内连发两次致歉声明，承诺为前舱盖选配车主提供3万元补偿、解除动力限制。但维权车主代表表示：“补偿方案治标不治本，我们要的是技术透明。”这场危机已超越单一品牌范畴，成为检验新能源汽车行业合规性与用户权益保障的试金石。当资本用脚投票、用户用手维权，小米能否在销量曲线崩塌前修复信任裂痕，将决定其造车故事的终局。
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