当港股市场多数个股陷入调整时，东风集团股份却逆势狂飙6%，背后究竟藏着怎样的资本棋局？10月2日，东风集团旗下高端新能源品牌岚图汽车正式向港交所递交上市申请，以"介绍上市"这一罕见方式加速登陆资本市场，引发市场热烈反响。这不仅是一场资本运作的"速度与激情"，更是央企在新能源转型道路上的一次里程碑式突破。
岚图上市创纪录速度 资本市场用真金白银投票
从8月22日宣布上市计划到10月2日正式递交申请，岚图汽车仅用40天就完成了港股上市的准备工作，这样的推进效率在汽车行业实属罕见。不同于传统IPO，岚图选择"介绍上市"这一特殊路径，不发行新股也不融资，直接将现有股份挂牌交易。这种安排与母公司东风集团股份的私有化退市形成巧妙呼应，构建起"岚图上市、东风退市"的资本重组格局。
资本市场的反应最为真实。东风集团股份复牌后涨幅一度逼近70%，10月3日盘中再度冲高6%，最终收涨4.66%报9.55港元。这充分反映出投资者对这套"一进一退"组合拳的认可。作为东风旗下高端智慧新能源品牌，岚图已成长为产品矩阵最全面的高端新能源车企，不仅是首个达成20万辆整车下线的央国企新能源品牌，更以惊人的专利增速领跑行业。
财务数据亮眼 岚图展现强劲增长动能
翻开岚图汽车的业绩报告，一组数据格外耀眼：2022年至2024年，公司收入从60.5亿元飙升至193.6亿元，复合年增长率高达78.9%；毛利率从8.3%提升至21%，在新能源行业排名第二。更关键的是，岚图已在2024年第四季度实现单季度盈利，2025年1-7月继续保持盈利态势，经营韧性令人瞩目。
销量方面同样表现抢眼。2022-2024年销量复合增长率达103.2%，在中国高端新能源品牌增速榜位列前三。其中岚图梦想家成为爆款车型，2024年第三季度至2025年第二季度销量增速21.3%，稳居细分市场首位。今年8月岚图交付量达1.35万辆，同比增长119%，已连续6个月销量破万。
东风资本重构背后的转型逻辑
东风集团这套资本运作方案，直指其港股估值低迷的痛点。截至2025年7月底，东风集团股份总市值仅391.2亿港元，市净率低至0.24倍，与吉利、长城等竞争对手形成鲜明对比。集团在公告中坦承，H股股价长期被低估，已基本丧失融资功能。
通过分拆岚图上市，东风巧妙实现了"新旧分离"：让成长性突出的新能源业务获得独立估值，摆脱传统业务拖累；同时通过私有化解决历史遗留问题。根据方案，东风将持有的79.67%岚图股权按比例分派给股东，中小股东既能获得现金对价，又能持股岚图，实现了"现金+潜力股"的双重收益。
这场资本运作不仅是东风集团的自我革新，更开辟了央企新能源转型的新路径。在智能电动化浪潮冲击下，传统汽车企业面临转型阵痛，如何通过资本市场获取持续发展动能成为关键课题。岚图的上市尝试，或许将为更多央企新能源转型提供可借鉴的样本。当资本市场用真金白银为这场改革投票时，我们看到的不仅是一家企业的蜕变，更是一个产业时代的更迭。
全部评论 （0）