长城老总魏建军那句“他们不是不会造电车，是他们压根不想造”，当年听着像车圈大佬放狠话，很多人不服气，觉得是吃不到葡萄说葡萄酸。可如今回过头看，这话简直是把窗户纸捅了个透亮——更扎心的是，局面已经悄然从“不想造”滑向了更残酷的“造不起”。
全球第四大汽车集团Stellantis最新财报一出，直接引爆了行业讨论：净亏损高达223亿欧元，折合人民币约1800亿元。这笔天文数字般的亏损，超200亿欧元发生在下半年，几乎全跟电动化战略调整有关。与此同时，本田也交出了上市70年来的首份亏损成绩单，净亏损4239亿日元，直接砍掉了3款北美纯电车型。这些老牌巨头交出的学费，一笔比一笔触目惊心。当初那句“不想造”的背后，如今藏着一个更难堪的现实——不是不想，是真造不起了。
Stellantis新任CEO安东尼奥·菲洛萨在财报会上说了一句大实话：“2025年全年业绩反映了高估能源转型速度所带来的代价。”这话翻译过来就是：我们当初太乐观了，以为电动化会像火箭一样蹿升，结果一脚油门踩进了深坑。
财报显示，Stellantis全年净营收1535亿欧元，同比微降2%，但净亏损却高达223亿欧元，而2024年同期还是净利润55亿欧元。由盈转亏的转折点，发生在2025年下半年——公司启动了一次耗资222亿欧元的业务重组，其中147亿欧元用于调整产品计划，大量电动车型直接被砍掉；21亿欧元用于缩减电动车供应链规模，包括取消电池工厂建设计划、卖掉合资公司股权；剩下的钱则用来支付裁员和维修费用。
这哪是什么转型阵痛，分明是战略误判之后的自救性收缩。Stellantis押注电动化的步子迈得太大，结果发现欧美市场的纯电需求根本没跟上节奏，补贴一退坡、充电桩还没铺开，消费者的热情就凉了半截。硬着头皮继续造，越卖越亏；停下来调整，又得付出一笔天文数字的“止损费”。两头都是刀，怎么看都疼。
本田的处境同样不乐观。这家日本车企交出了70年来首次年度亏损的成绩单，净亏损4239亿日元，其中EV相关减值损失就高达1.45万亿日元。更狠的是，本田直接宣布取消三款北美纯电车型——包括曾在CES展上风光亮相的0系列轿车、0系列SUV以及讴歌RSX电动跨界车，这三款车原本都计划在俄亥俄州工厂生产。
本田社长三部敏宏的解释跟Stellantis如出一辙：“汽车行业环境瞬息万变，电动汽车市场发展不及预期。”2024年日本电动汽车销量同比暴跌33%，占新车销售比例不足2%，这数据摆在面前，本田不得不把原本计划用于纯电和软件开发的10万亿日元砍到7万亿日元，纯电销量占比目标也从40%下调到30%以下。
从“不想造”到“造不起”，区别在哪？过去是手握技术专利却舍不得砸燃油车的金饭碗，担心利润缩水；如今是硬着头皮上了牌桌，结果发现筹码不够，只能低头认输。前者是主动选择，后者是被动出局。
为啥这些跨国巨头会集体踩空？说到底，是算盘打得太精，却算漏了最关键的一环。
欧美市场电动化需求确实没达到预期。补贴退坡、充电设施覆盖率不足、消费者对续航和价格仍有顾虑，导致纯电渗透率增长远低于车企的线性预测。传统车企习惯用燃油车那套“五年规划、十年布局”的节奏来推电动化，结果发现市场根本不按剧本走。
更深层的原因，是“利润优先”的思维惯性锁死了转型的油门。燃油车单车利润率长期稳定在10%以上，发动机、变速箱的专利授权费每年躺着收几十亿美元。卖一台油车，后续十年的保养、维修、配件更换全是源源不断的现金流。这套躺赚体系跑了上百年，谁愿意亲手砸掉？转型电动化，不仅要烧掉巨额的研发和产能投入，还得面对电池成本占整车近四成、售后利润几乎为零的残酷现实。这笔账算下来，跨国巨头们的第一反应不是“冲”，而是“等等看”。
可就在他们犹豫的这几年，中国车企已经完成了从追赶到领跑的全过程。2025年，全球新能源汽车销量超2000万辆，中国车企贡献了约68%的份额。2026年1-6月，中国新能源乘用车世界份额仍高达62%。中国电动汽车直接制造成本比发达经济体低30%以上，优势来自完整的供应链、规模制造和全链条协同。比亚迪这样的企业，更是把电池、电机、电控、芯片到整车制造全捏在自己手里，垂直整合带来的成本护城河，让外国车企望尘莫及。
面对电动化转型的泥潭，外国车企面前摆着三条路，但每一条都不好走。
第一条路，继续押注电动化，但换一种打法。比如跟中国车企合作代工，或者聚焦高端市场避开价格战。Stellantis已经跟零跑深化合作，试图借助中国的电动技术来补课。但这条路的风险在于，如果无法从根本上解决成本问题，跟中国竞争对手打价格战仍然是死路一条。
第二条路，转向混动、氢能等差异化路线。混动技术门槛低，还能利用现有燃油车平台，本田已经宣布加大混动研发投入，计划从2027年起在全球推出13款下一代混动车型。但混动终究是过渡方案，氢能的基础设施建设又遥遥无期，短期根本撑不起规模。
第三条路，全面收缩，回归燃油车基本盘。这条路看似保险，实则是在等死。燃油车基盘正在被新能源持续蚕食，2026年7月中国新能源汽车月度销量占比已首次突破60%，放弃电动化就等于放弃未来十年的增长空间。
魏建军那句“不是不会造，是不想造”，如今被跨国车企的财报一笔一笔地坐实了。但更值得玩味的是，这句话正在被新的现实续写——从“不想”到“不起”，差的不是技术储备，而是战略定力和产业链根基。
外国车企的巨亏，是战略僵化与成本劣势的必然结果。这场全球汽车产业的大洗牌，远没到终局。你觉得，这些老牌巨头还能翻盘吗？
