比亚迪怒怼“车圈恒大论”：真相还是碰瓷？-有驾

比亚迪公关总经理李云飞一条微博直接炸了车圈。长城汽车董事长魏建军那句“汽车产业里的恒大已经存在”的言论，直接把比亚迪推上风口浪尖。但比亚迪的回应，直接把这场口水战变成了数据碾压。

比亚迪74.64%的资产负债率被疯狂炒作，但没人提福特84.27%、通用76.55%的数字。更没人说大众68.92%、丰田61.07%的负债水平。全球车企负债率普遍超过60%，这是行业特性决定的。重资产、高投入、长周期，不借钱怎么玩？

关键是有息负债。比亚迪285.8亿的有息负债只占总负债4.9%，吉利860亿占17%，上汽945亿更夸张。国外车企更惨，福特有息负债1.13万亿，大众3.4万亿。比亚迪的负债主要是供应链应付款，说白了就是“类无息贷款”。这和恒大6123.9亿的有息负债、8.12%的平均利率完全是两码事。

2024年比亚迪经营性现金流净额1334.54亿元，日均3.66亿元；净利润402.5亿元，日赚1.1亿元。现金储备1549亿，在车企里是第一梯队。这种造血能力，覆盖短期债务绰绰有余。

反观恒大，2020年经营性现金流净流出1200亿，利息支出817亿直接吞噬利润。靠“借新还旧”续命的玩法，和比亚迪的良性循环根本不在一个维度。

2024年比亚迪销量427万辆，全球新能源销冠。2025年前四个月已经卖出138万辆，4月单月27.98万辆。这个数字抵得上某些车企全年销量。从几万的秦Plus到百万级的仰望U8，产品矩阵全覆盖。三电终身质保、油电同价、10C超充，技术护城河越挖越深。

恒大呢？1300多个项目摊大饼，汽车业务亏170亿，多元化玩脱了。2021-2022年累计亏损8120.3亿，负债2.4万亿。把这种死亡螺旋和比亚迪的扩张相提并论，不是蠢就是坏。

李云飞直接晒出付款周期对比：比亚迪127天，吉利127天，长城163天，上汽164天。应付款占营收比31%，低于长安、蔚来。用供应链账期做文章，结果发现自己才是拖款大户，尴不尴尬？

新能源吃掉的市场，全是油车的蛋糕。当比亚迪用DM-i把混动打到10万内，用海鸥把纯电打到7万级，传统车企当然坐不住。但泼脏水之前，先看看自己财报：研发投入比得过比亚迪542亿吗？毛利率拼得过21%吗？

恒大暴雷核心是85%的负债率、2.4万亿债务、8120亿亏损。靠高息借贷维持现金流，最后资金链断裂。比亚迪的负债是产能扩张、研发投入、海外建厂的正常需求。一个是杠杆泡沫，一个是产业扩张，强行类比就是耍流氓。

魏建军的“车圈恒大”论，本质是转移视线。长城新能源转型乏力，燃油车份额被蚕食，只能打口水仗。但消费者用钱包投票：2025年比亚迪目标500万辆，而有些品牌还在为百万目标发愁。

比亚迪怒怼“车圈恒大论”：真相还是碰瓷？