经济观察网 当下的两轮电动车市场呈现出令人费解的复杂局面。根据权威市场调研机构奥维云网于今年七月份披露的数据显示，二零二六年上半年，国内该类车型的总销售量滑落至两千八百二十五万台，相较于去年同期缩减了百分之十三。在这场寒冬中，昔日稳居行业头部的两大领军企业遭受了显著冲击。在这前六个月期间，雅迪与爱玛的整体销售数字分别较上一年度同期萎缩了百分之十六与百分之十，企业的经营压力剧增，营业收入及盈利水平均呈现出双双回落的态势。从雅迪方面公布的财务报告来看，该企业今年上半年度总共入账一百八十二亿元，跌幅为百分之五；而其净利润更是大幅下挫至十二亿元，跌幅高达百分之二十七。相比之下，爱玛科技的处境显得更加艰难。其财报揭示，在整个上半年里，公司仅取得一百一十四亿元的营收，跌幅达到百分之十二；净利润更是锐减至七亿元，同比暴跌百分之四十五。
然而，在传统巨头受挫的同时，一批新兴造车势力却实现了逆流而上的扩张。在同一时期内，九号公司成功售出两百八十四万辆电动两轮车，增幅达到百分之十九；小牛电动与极核的表现同样亮眼，两者的交付量分别攀升了百分之二十六和百分之三十五，具体数字达到七十万辆与三十四万辆。在营收维度上，这三家新生力量在相关业务板块分别斩获七十五亿元、二十四亿元和十二亿元，对应的增长比率分别为百分之十、百分之二十一以及百分之三十三。究竟是什么原因让这些新锐品牌能够突围，而老牌龙头又遭遇了何种困境？
探究新势力为何能在逆境中实现扩张，首先要弄清楚整个行业为何陷入销售低迷的泥潭。其中一个核心因素在于新国标政策的落地。二零二五年九月，电动自行车迎来了新旧国家标准更替的节点。最新的规范标准不仅拔高了对车辆整体重量与安全指标的门限，同时还对设备的轻量化设计、智能交互属性以及防止非法改装等方面提出了更为严苛的考核要求。为了适应这些变化，各大制造企业被迫对现有生产线及产品架构进行重构，直接导致合规生产成本大幅攀升。正如爱玛方面在业绩报告中所明确指出的那样，新规在整车质量控制、结构轻量化改造、智能化功能搭载、防篡改机制及产品一致性保障等多个维度，均设定了超越以往的标准。
另一个不容忽视的原因在于消费端购买意愿的疲软。在此之前，国家层面推行的电动自行车“以旧换新”补贴措施，已经在相当程度上提前透支了市场的换购潜力。步入二零二六年后，这种前期需求被过度释放的负面效应开始显现，导致整体行业需求疲软。叠加铝、铜、铁以及塑料等基础制造原材料价格的持续攀升，两轮电动车企业的生存环境确实变得异常严峻。
即便置身于如此恶劣的大环境中，九号、小牛以及极核依然保持了两位数的高速增长势头。其最关键的成功要素在于，这些新锐品牌巧妙地运用智能化定位来重新塑造产品的核心价值，从而精准捕获了新兴消费群体的诉求。根据知名咨询机构艾瑞于二零二六年六月开展的调查反馈，高达百分之八十点六的消费者在选购车辆时，会将智能化车型作为首选目标，甚至有百分之十一点二的客户非智能车辆不予考虑。而在鲁大师发布的相关智能化评测体系中，九号凭借八百一十分的高分，携手极核与小牛，长期垄断了品牌排行榜的前三甲席位。
此外，新版国标首次以强制形式要求车辆必须配备北斗卫星定位功能、通信传输模块、动态安全监测系统以及防篡改架构。这一规定意味着，传统的两轮车正从单纯的机械化代步工具，演变成为一种具备系统级运算能力的智能终端。技术壁垒的陡然升高，使得大量缺乏核心技术的中小型杂牌厂商及组装作坊被直接淘汰出局。同时，新规落地后，传统电动自行车的市场定位受到压缩，而电动摩托车与轻便摩托车的产销量却迎来了逆势上扬。上述三家新兴品牌在电摩领域本身就具备更强的产品竞争力与品牌格调，恰好顺势承接了这部分由电动自行车转移至电摩的消费需求。
向更广阔的大众消费群体进行渗透，同样也是这些新势力的战略目标。他们主动将原本仅属于高端旗舰机型的智能科技体验，向下延伸至更为亲民的价格区间。例如，九号公司推出了售价仅为两千元级别的新国标代步车型；小牛电动持续加码中端消费市场的产品布局；极核则依托其MO系列产品线，全面覆盖了单价在三千元以上的日常通勤市场。这种技术下探的策略，使得品牌在维持自身产品差异化特征之余，得以触达更多的潜在客群。
不过，销量的提升并不必然等同于盈利能力的增强。根据销售数据与营收规模推算，在今年前六个月里，九号、小牛和极核的单车平均售价分别出现了约百分之八、百分之四和百分之一的同比回落。受此影响，九号在两轮车业务板块的毛利率缩水了七个百分点，跌至百分之十七的水平；而小牛电动更是陷入了两个亿的净亏损泥潭，亏损规模同比激增了约百分之四百九十四。显然，以降低利润空间换取市场份额的苦果，正由小牛独自吞咽。在第二季度，该品牌的毛利率从去年同期的百分之二十跌落至百分之十六。
当前新生力量所面临的尴尬局面在于，智能化依然是支撑其业务增长的核心逻辑之一，但这一叙事逻辑正逐渐从获取“高端溢价”转变为“技术普惠”。终端产品售价的不断下探，恰恰伴随着科技配置的日益普及而出现。至于智能化究竟最终能否切实转化为真金白银的利润，仍有待市场的进一步检验。而这恰恰为传统巨头留下了反击的契机。相较于新势力，雅迪与爱玛尽管同样饱受销量下滑的困扰，但其手中依然紧握着规模优势、渠道网络以及供应链体系等更为稳固的底牌。
面对新势力的步步紧逼，传统巨头无法再仅仅依附于既有市场苟安。只不过对于雅迪与爱玛而言，它们很难复制新势力的路径，仅凭一款全新产品或一个前卫概念便能迅速撕开一块崭新的市场缺口。截至二零二六年，雅迪在全国范围内布局的终端经营门店总数已突破四万家，而爱玛的网点规模也超过了三万家。这种体量庞大的商业网络，注定了其转型过程如同大象转身般艰难。
在战略选择上，雅迪将目光投向了通过资本并购来实现市场的跨越式扩张。八月二十五日，雅迪发布官方通告披露了一项交易预案，金箭科技全部股权将被该企业以十亿元现金对价彻底纳入麾下。尽管金箭在品牌声量上不及雅迪或爱玛，但在主流阵营之外，它绝对算得上一股不可忽视的力量。二零二五年，该品牌的全年销量首次跨越三百万台大关，稳居行业第六把交椅。由于其深受广大外卖配送骑手的青睐，甚至被业内戏称为“外卖神车”。金箭的市场打法极为直接，即依靠极致的性价比优势，深度聚焦于县城及乡镇等下沉市场，以及外卖配送员等特定群体。在同等配置下，其售价远低于雅迪、爱玛等一线大牌。然而，新国标的实施彻底颠覆了原有的竞争规则。随着行业技术门槛与制造成本的同步抬升，单靠低价走量的模式已难以适应新的市场演变节奏。
与此同时，奥维云网的统计结果显示，目前国内电动两轮车排名前十的品牌所占据的市场份额之和已经突破了百分之八十。中小型企业的生存余地被极限挤压，而头部企业想要进一步攫取增量空间也变得难上加难。在此背景下，雅迪吞并金箭的意图便十分清晰。对于雅迪而言，金箭在基层下沉市场以及外卖、即时配送等商用场景中，已沉淀了相当规模的用户基础与渠道资源，这恰好能与雅迪自身的品牌溢价及供应链优势形成完美的互补效应。另外，商用电动车赛道本身仍蕴含着可观的上升潜力。据统计，二零二五年我国即时配送行业的从业人员规模逼近一千四百万大关，而两轮电动车恰是这一庞大群体不可或缺的生产工具。随着针对商用电动车管理规范的日益完善，这部分存量车辆的更新换代需求有望得到集中释放。
与雅迪的激进扩张不同，爱玛的策略显得更为稳妥，其首要任务是稳固现有的核心阵地。在新旧国标交替之际，爱玛的电动自行车业务经历了深度的阵痛期。二零二六年上半年，其营业收入下滑了百分之十二，而净利润更是暴跌百分之四十五。但进入第二季度后，其营收降幅收窄至百分之七，归母净利润的同比跌幅也回落至百分之二十三，下行趋势得到了明显遏制。这表明，由新规引发的产品线更迭阵痛正在逐步消散。
在接下来的规划中，爱玛将重心转移到了经营效能的提升上。在产品打造层面，公司着手深化产品矩阵的优化升级，力求将智能化基因真正植入各类车型之中。在当下的竞争环境里，智能化属性俨然已成为产品实现差异化竞争及获取溢价的核心支撑。以其二零二五款Q7车型为例，在四千五百九十九元的价位段，便配备了无感解锁系统与TCS牵引力防滑控制等先进功能；而其高端衍生品牌“零际”旗下的X7车型，更是引入了车规级处理芯片、人脸识别启动系统以及毫米波雷达探测技术，试图将两轮电动车的智能化标准向乘用车看齐。在渠道拓展维度，爱玛的战略重心已从早期的“盲目跑马圈地”转向了“深挖单店效能”。毕竟，大众消费市场的线下网点覆盖已趋于饱和，行业早已告别了单纯依赖扩张门店数量来驱动增长的时代。继续机械式地增加营业网点，所能带来的边际客流效益已微乎其微。未来头部企业拓展终端网络的途径，将更多依赖于竞品经销商的倒戈“翻牌”。渠道争夺的焦点，也将从单纯的数量比拼全面转向服务质量的较量。
这便是爱玛推行“万店千台”战略的核心要义。该企业期盼在二零二六至二零二七年间，实现年销售额突破千台的门店数量的实质性跃升。其目的绝非仅仅停留在扩大网点规模上，而是致力于挖掘现有门店的销售潜力，实现效能的全面提升。支撑这一愿景落地的，则是基于大数据的精准选品机制、数字化门店管理工具以及多元化的内容营销手段，以此来赋能终端网点，提高其获客与转化比率。在左手拔高单车附加值的同时，右手紧抓单店运营效率，爱玛正试图双管齐下。然而，这套组合拳的最终成效，仍需交由市场来给出答案。
纵观整个行业的演变，新势力正不断探索新的受众群体与产品价值观，而传统巨头则在自身的固有版图内深挖新的增长极。无论是主打智能化标签、发起跨品牌并购，还是推进产品线与渠道体系的精细化运作，这些举措本质上都在回应同一个命题：企业维持增长动能的依仗究竟何在，尤其是在整个赛道告别狂飙突进的增量时代，迈入此消彼长的存量博弈阶段之后？这或许才是两轮电动车领域正在经历的最深刻的变局。市场并非已然丧失机遇，而是那个仅凭庞大产能、密集网点与低廉价格便能稳操胜券的旧时代，已彻底画上了句号。
（作者 能界先声）
