新能源汽车盈利逻辑新格局技术进化之外的多维突围
现在，提到新能源汽车的盈利，大家总会想到“规模竞争”，不过最近几年，行业的共识已经悄悄变化，其实单靠销量已经不够用了，然后行业巨头们开始比拼“赚钱能力”，这才是新一轮较量的核心，特别是到了今天，“规模优势”跟“深度盈利”之间的博弈变得越来越激烈，所以我认为，新能源车企未来能否持续领先，关键不仅在技术或供应链，更在于“全产业创新力”与“盈利模式重构”，无论头部企业还是后起之秀，这些思路格局都值得每个人深挖。
我们先来看“技术壁垒”和“规模化”到底有多重要，譬如，特斯拉就一直被视为盈利榜的“常胜将军”，其实大家印象里特斯拉靠大卖Model 3和Y就够了，不过更深层逻辑其实在于“高毛利闭环”，比如它的超级工厂自动化水平极高，同时电池自研带来的降本，还有软件订阅与FSD收入的持续放大，所以特斯拉的毛利率能长期保持在18%以上，甚至有季度接近20%，反过来对比，大部分传统车企其实还在10%徘徊，可见特斯拉“车+服务”的盈利逻辑真的很难被轻易复制。
说到规模优势，不能不提比亚迪，过去大家总觉得比亚迪“靠量取胜”，“压成本”是老路，不过近几年它已全面升级盈利逻辑，比如刀片电池技术的专利溢价，以及DM-i超级混动的成本优势，继而拉高主力车型均价，比亚迪全产业链布局，包括动力电池、IGBT、电控、电机自制，这些点让比亚迪面对上游原材料波动时，能保持较强的利润弹性，所以2025年比亚迪单季度净利润已高达91亿元，与特斯拉逐步拉近差距，并且多年保持盈利稳定性，也为行业提供了教科书案例。
如果说技术与规模是“老玩家”的强项，那么新晋选手又有哪些新玩法？比如小米造车，过去大家认为互联网企业进军新能源很难赚钱，其实小米用一套完全不同的盈利模式实现“黑马逆袭”，首先它用手机供应链资源，将芯片、屏幕等关键零部件成本压得很低，然后又借“米家生态”自带庞大流量与智能服务，继而高效切入20-30万元主流区价，上市SU7后迅速放量，2025年仅二季度就能月交付3万辆以上，所以不到一年就打入全球前三，实现净利润270亿元，这种“硬件+生态”的协同降本和服务变现，让更多互联网公司看到新赛道的机会。
理想汽车同样走出了与众不同的盈利路径，不少人觉得新势力“烧钱”是常态，其实理想自上市起就开始“盈利为先”，比如采用增程式电驱技术，精准切中家庭用户对续航与空间的双重需求，ONE和L系列车型保持强劲热销，2025年一季度交付近10万辆，与此理想在供应链优化与成本管控上尤其细致，避免盲目扩产，保证现金流充足，现金储备已高达1107亿元，再加上连续十个季度保持盈利，毛利率稳定在20%以上，这种“小而美”的盈利策略，也逐渐转型成“大而强”的新范本。
再谈谈被忽视的赛道，比如两轮新能源市场，其实雅迪集团用一套完全不同的商业逻辑同样走到全球前五，不少人觉得两轮车利润天生低，雅迪却靠规模化和下沉渠道实现“厚积薄发”，2025年一年销量突破2000万辆，全球100多个国家有网点，同时不断推动高端智能化，比如冠能系列高端车型占比提升，产品均价有效上涨，并且锂电池技术换代带来利润空间，净利润达到17.3亿元，这说明，新能源车的盈利点不止在四轮，其实品类创新和渠道渗透一样重要，值得更多创业者参考。
不仅头部企业在玩全新盈利模式，其实不少二线品牌也开始抢滩“多元化变现”，譬如极氪推出高端定制服务，蔚来试水换电、二手车等增值业务，换句话说，未来想要跑赢赛道，已经不是简单卖车了，必须在“产品力”“服务力”“生态力”三个维度层层递进，譬如国内外品牌纷纷重视“车载OS”“数字座舱”等创新，进而挖掘后市场服务利润，这是下一个盈利爆发点。
最近丰田在日本试运营车载自动泊车订阅服务，每月费用约800元人民币，据数据分析，订阅用户月活留存高达70%，相比传统硬件一次性卖断的盈利模式，软件订阅更能带来长期稳定收入，假如未来每台车都能发展出几十项这样的付费服务，那么企业单车利润其实有望翻倍，这也是未来新能源汽车盈利的新动能。
综观目前产业格局，技术创新固然重要，供应链加持同样不可少，但真正能实现长期盈利升级的企业，往往在产品、生态、服务各环节都有差异化布局，比如平台化底盘、模块化电池、智能座舱、汽车金融、出行服务，甚至于能源零售，这些创新决定了利润空间能不能持续打开，反过来有些企业即使短期销量很高，一旦缺乏后续创新，利润也会很快见顶，可见“盈利模式创新”才是新能源车企的长期护城河。
未来新能源企业还能有哪些穿越周期的盈利思路？公众和创业者又该关注哪些新兴领域？是继续深耕技术迭代，还是转向用户生态与服务创新，还是跨界布局能源、出行与智能硬件？或许，每一家企业都可以给出不一样的答案，你怎么看？
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