7月30日晚，小米汽车召开“澎程”系列技术发布会，正式杀入增程SUV战场。
小米澎程N90 Max车长5285mm、轴距3080mm，定位大七座旗舰增程SUV，直指理想L9、问界M9把守的40万-50万元腹地，预售价29.99万元。同系列的澎程N70 Max定位大五座四驱增程SUV，车长4960mm、轴距2950mm，预售价25.99万元。
发布会现场，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军表示：“小米澎程N90 Max是50万元以内最好的增程SUV之一。”
8月8日雷军在微博发文披露更多细节：“小米澎程系列汽车在3年半前立项，2年前开始路测。另外，系列新车会在 9 月份正式上市。”
01
长续航与92号油争议
据雷军介绍，小米澎程N90 Max定位大七座旗舰增程SUV，N70 Max则定位大五座四驱增程SUV。澎程系列CLTC纯电续航最高可达505公里；亏电油耗方面，澎程N70系列最低5.7L/100km，N90系列四驱6.26L/100km。
早在发布会前，雷军发文介绍称，小米澎程系列全系兼容92号、95号、98号汽油，也一度引发了市场对小米营销手段的争议。有博主称“不要和小米比营销”，对此，小米集团董事长特别助理、战略市场部副总经理徐洁云直接在微博下场论战：“XX，有这么厉害的断章取义手段，咋不早点告诉我！”
▲微博
30日的发布会上，雷军表示，N90 max CLTC综合续航1705KM，可以从上海开到北京，中间无须充电，也无须加油。他同时回应了92号油的争议，称自己通过豆包查询到全国有3万多个加油站只能加92号油，因此要求团队必须支持92号油，这样可以体现小米澎程“自由自在，想走就走”的理念。
外观上，澎程系列采用方正造型，核心依托小米耗时三年半研发的昆仑技术架构，依托CTB 电池车身一体化方案，实现一二三排至后备厢贯通式纯平地板，地台坡度2.95度，纯平区域总长近3米，最大纯平面积超4.4平方米，消除传统SUV二三排与后备厢之间的台阶感。
动力方面，澎程系列搭载小米昆仑超级增程系统，提供52kWh入门、76kWh高配两种电池规格。CLTC工况下，N70 Max纯电续航最高505km，N90 Max为464km。电驱搭载小米超级电机与增程五合一的SiC电驱总成，系统效率提高2.65%，百公里电耗低至15.85kWh。依托大电池搭配大油箱，N90 Max综合续航可达1705km，油电转化率3.66kWh/L，四驱版亏电油耗6.26L/100km；增程器采用源头隔振与主动降噪，抑制运转噪声与振动。
02
手机承压，汽车补位
小米此时推出增程车型，既是补位，也是求生。
数据显示，小米集团（01810.HK）2026年一季度总营收991亿元，同比下降10.9%；经调整净利润61亿元，同比下降43.1%。其中，手机×AIoT业务收入793亿元，同比下降14.5%。智能电动汽车及AI等创新业务收入199亿元，同比增长6.9%，但分部经营亏损31亿元。汽车业务目前是集团唯一营收正增长的核心板块，收入占比提升至20%。
▲小米集团2026年一季报
研发投入方面，一季度研发费用90亿元，同比增长33.4%，主要用于汽车与AI业务。高强度的投入尚未换来盈亏平衡，规模效应才是破局的关键。
而在二季度，在营收方面，小米手机业务营收421亿元，毛利率为8.5%。
据统计，2025年Q4至2026年Q2，小米手机业务营收分别为443.39亿元、442.73亿元、421亿元、同比增速分别为-13.59%、-12.52%、-7.47%，小米手机业务的毛利率分别为8.27%、10.11%、8.5%。
据悉，小米汽车将2026年销量目标定为55万辆。2026年各月交付数据显示，小米汽车1月交付量超过3.9万台，2月和3月均超过2万台，4月、5月、6月均超过3万台。按照全年55万辆交付目标测算，上半年交付进度存在压力，下半年需要持续提升交付规模。
另据小米汽车官方微博透露，2026年7月，小米汽车交付量持续超过3万台。
▲微博
但总体来看，现有SU7和YU7两款车型想要支撑下半年目标，确实压力不小。小米集团CFO林世伟在一季度财报电话会上透露，下半年将有更多创新车型上市，以覆盖不同市场和用户需求。
随着小米澎程系列的发布，小米汽车已拥有两大产品系列。“SU7/YU7系列主打‘驾驶者之车’，澎程系列则瞄准‘智能可变大空间SUV’，形成差异化布局。”雷军称。
面对外界关心的“小米汽车为什么做增程”，雷军表示，增程还是纯电，从来不是路线之争，没有技术路线的绝对优劣，只有产品体验的高下之分。“澎程系列，定位智能可变大空间SUV，要真正承载生活的各种可能性。既要跑得远，也能用得久，补能要自由，这时候，增程便是那把钥匙。”
03
市场博弈，逆势进场
不过，澎程系列的入场，面临的是一个整体萎缩但局部焦灼的市场。
从市场数据看，2026年6月狭义乘用车零售160.2万辆，同比下降23.2%；新能源乘用车零售100.7万辆，同比下降9.4%。其中，增程式车型零售8.2万辆，同比下降31.9%，环比下降3.8%。
在萎缩的赛道里，头部效应却愈发明显。
爱建证券分析认为，增程市场整体调整，结构性机会集中于充电基建不足的海外区域及低温、高海拔地区。小米汽车的增速优势兼具产品周期红利与基数效应，随着基数抬升及产品进入常态化运营，超额增速的收敛压力将逐步显现。
上述分析称，受政策切换、需求走弱及纯电替代影响，增程市场整体调整。格局头部集中，理想、问界已在家庭豪华SUV市场建立品牌、用户和渠道壁垒，份额约60%。N90 Max预售价较理想L9、问界M9价格优势显著，续航与能耗具备竞争力，产品力优势待9月上市验证。澎程系列进入家庭SUV市场将加剧25至40万元价格带竞争，并推动同类车企加快产品升级和价格体系调整。
早在发布会之前，雷军就已经透露小米的增程车的差异化战略，“首先我们做的是大电池增程，其次解决了传统增程车型亏电油耗高、保养成本高、行驶噪音大三大行业痛点。”
针对产能与交付节奏，汽车行业资深分析师梅松林在接受《时代周报》采访时表示，若新系列及首款车型于第三季度发布，有望带动第四季度销量大幅增长。
国际知名投行高盛也对小米汽车未来三年的市场表现给出乐观预期。根据报告披露的数据图表预测，小米汽车2026年全年交付量预计为50万辆，2027年将增长至77万辆；至2028年，整体交付量有望达到103.6万辆，正式跨越年销百万辆的门槛。
高盛也在报告中指出，自SU7上市以来，小米汽车在产能搭建与供应链管控方面展现出卓越的执行能力。对比行业普遍水平，其产能爬坡速度已稳居第一梯队，交付规模实现稳步攀升。
不过，澎程系列能否复制SU7的增长曲线尚存疑问，核心矛盾在于增程赛道整体萎缩与竞争白热化。
从技术路线看，据《时代周报》援引乘联分会秘书长崔东树观点指出，长期来看，电动化终极方向是纯电，增程和混动属于阶段性过渡路线。
从数据来看，整个增程市场整体承压，但新品呈现结构性变化；7月免税目录中的增程新品丰富，长续航、低能耗车型是增长亮点。
他进一步指出，目前，增程式新品的平均纯电续航正快速提升：2024年为140公里，2025年为174公里，2026年7月已达196公里。竞品方面，零跑D19增程版续航达500公里，新一代理想L9超过400公里，尚未上市的享界G9亦达400公里。
现实是，雷军试图用一款基于三年半前立项、两年前开始路测的产品，去对抗一个快速迭代、且正被纯电挤压的市场。29.99万元的定价能否在理想、问界以及一众新势力的夹击下，为小米汽车打下一片天，仍需9月正式上市后的市场检验。
中原网·中河财经栏目组
