10月8日，懂车帝发布了测试视频。
三台全新尊界V800，行驶里程都非常短，在封闭场地里进行了从100km/h到0的紧急制动测试。
第一辆车，在第三次制动的时候，刹车踏板支架断裂了。
第二辆车，在第四次刹车的时候就断了。
测试方认为有问题，于是又特意购买了一辆只跑了3公里的纯新车进行第三次检验。因此该车在第二次全力刹车的时候，踏板支架就直接折断了。
三辆车的断裂处都是一样的，断口的形状也是一样的。
刹车踏板掉了之后，脚刹也完全失灵了。测试人员只能通过按下P挡的方式来减速。正常的刹车距离大约为38米，踏板断裂之后的距离约为140米。
视频很快就冲上了热搜。
当天江淮汽车的股票就跌停了。第二天开盘又是一字跌停，盘中短暂打开之后又重新被封死。两天之内，公司市值由原来的619亿元下降到现在的501亿元左右，蒸发了大约117亿元。
一笔上百亿的资金流出，原因只是一块不足巴掌大小的塑料支架。
卖得越少，赚得就越多
江淮乘用车业务有一个非常奇怪的数据。
2026年上半年，江淮乘用车销售了4.91万辆，同比下降了25.59%。销量在跌。
但是同期乘用车板块的营业收入为66.55亿元，同比增加了36.93%。
车子卖得越来越少，但是收入却增加了将近四成。
唯一的一个理由就是：卖出的车子变得很贵，并且贵很多。
查看江淮自己品牌汽车在2026年5月的销售量。
瑞风系列本月销售了507台，相比去年同期下降了33%。思皓汇总销售了122台。钇为汇总卖了七辆。没有看错吧，7辆，同比暴跌95.54%。
到六月份的时候，思皓只剩下64辆，钇为汇总了13辆。
品牌的存在感，在消费者那里已经基本消失了。瑞风、思皓、钇为等品牌的名字很多人都没有听说过，更不用说去店里看看了。
乘用车收入增长的原因是什么？
尊界。
尊界S800的价格在七十万元以上，V800的起始价格为七十六点六万元，顶配超过了百零一点万元。一台尊界的价格可以买到几十辆钇为3。
乘用车板块的收入结构由原来的“卖很多便宜车”转变为现在的“卖很少的贵车”。贵的部分基本上都是从尊界来的。
毛利率提高的原因也是一样的逻辑。高单价车型所占比例提高之后，整个项目的毛利自然就很好了。但是“好看”背后的江淮自主乘用车在市场上的地位已经很低落了。
尊界自己过日子，并没有想象中的那么好过
在舆情爆发之前，尊界销量已经往下了。
尊界S800于2025年12月达到过4223辆的单月最高纪录。但是到了2026年的时候，数字却出现了断崖式的下跌。从1月至8月期间，有六个月份每个月的销量都少于1000辆。6月份卖了693辆车，7月份卖了367辆车，8月份卖了391辆车。
8月份尊界V800、V680两款新品上市，按照常理来说就是新产品的放量节点。但是尊界品牌的八月份整体销量还是只有七千四百九十一辆。
第40周，尊界周订单量为350辆，环比减少了42%。
有市场分析把S800前期热销的原因归结为“存量释放”，即华为渠道中的一批高净值、敢于尝新的消费者，在上市初期集中消化了。这批人买完了之后，新的客户群体没有接上。
百万级别的豪车本身就是一条非常狭窄的道路。年销量天花板已经设定好，不会因为产品的竞争力强就突然成为主流市场。尊界的生意很好，江淮那边的报表也比较好一些。尊界卖不动了，江淮乘用车板块只剩下瑞风几百辆、钇为十几辆来撑场面。
学习了赛力斯，但是考试科目不同
江淮与华为的合作很容易让人联想到赛力斯和问界。
赛力斯依靠问界M7、M9这两款车起死回生，由原来的亏损转为盈利，并且公司的股价也上涨了十几倍。江淮显然是要走这条路的。
但是有一个重要的不同点没有被注意到。
问界的定位是30-50万元的价格区间。该价格区间内的客户群体数量远远大于百万级豪车的数量级。问界M9一个月能卖出一万多辆，而尊界S800在高峰时期也只有四千多辆。
30万元左右的车，目标客户群体主要是城市中产阶级、中小企业的老板以及换购升级的家庭。百万级别的车型，它的目标消费者群体又是一群人数较少的人。
赛力斯翻身的原因是主流价格带规模效应。一辆车一个月卖过一万辆，供应链的成本被分摊了，渠道运转的效率很高，利润也就出来了。
尊界的条件中并没有包含这样的内容。百万级别的MPV一个月能卖出几百辆，但是固定的费用无法分摊出去。江淮为了尊界建的渠道、做的品牌投入、产线的折旧，这些钱每个月都要花出去，不会因为销量只有几百辆就停下来。
赛力斯所走的路为什么不能成功，并不是因为赛力斯自己做了什么错事。而江淮选择的是这个价格区间，并且没有赛力斯那样大的规模基础。
给他人制造车辆的时候，不需要去考虑刹车踏板
江淮一直都在做代工业务。
从2016年开始为蔚来代工，一直持续到2023年蔚来自己获得了生产资质之后才停止。根据蔚来公司财报可知，从2018年至2022年期间，江淮汽车所获得的代工费约为30.38亿人民币。
之后与大众共同投资成立了大众安徽。到2025年的时候，大众安徽全年的销量只有大约9万辆，35万辆的产能利用率一度不到3%。从2023年至2025年三年间，该企业累计亏损达到114亿，江淮按照股份比例承担了28.7亿。
到2026年6月为止，大众安徽已经出现净亏损23.10亿元的情况，在成立之后累计出现了超过138亿的亏损。
代工蔚来赚钱了，合资大众亏损了。
目前江淮正在洽谈的有玛莎拉蒂电动车型的代工。江淮汽车于9月30日发布了关于与华为、Stellantis三方面存在“确实有沟洽合作意向”的情况说明，并且表示“合作内容、合作形式等均未确定，也未签署任何有约束力的正式协议”。
代工模式的一个好处就是刹车踏板坏了之后，责任归到品牌的身上，并不是因为代工厂的原因。代工厂收取的是制造费用，并不负责品牌的声誉风险、不需要为此销量的变化买单。
但是代工企业的利润空间也被锁定住了。江淮为蔚来代工的时候，赚的是“辛苦钱”，没有自己的品牌，也没有智能座舱、智驾等核心技术的积累。产能被盘活了，但是议价权仍然掌握在对方手中。
玛莎拉蒂的代工可以谈成吗？目前还没有结论。即使谈成了，Stellantis自己电动化的发展也会有不确定因素。把产能押在一个没有签订正式合同的客户身上，以及把估值押在尊界的一款车上，从本质上来说都是单点依赖。
三台尊界V800的刹车踏板都坏了，被拆下来的不只是一块塑料支架。
