8月3日，哪吒汽车南宁基地467件生产设备在阿里拍卖上0人出价流拍，起拍价仅为原投资额的1.7%。这不仅是哪吒的失败，更是地方“造车梦”破碎的残酷缩影。
2019年11月，南宁市政府与合众新能源签署战略合作协议，计划投资35亿元建设年产10万辆纯电动乘用车项目，预计达产后年产值约120亿元。南宁国资累计投入24亿元入股，额外提供5.5亿元专项补贴，其中仅南宁产投集团一家就出资约16亿元。2021年末，南宁基地建成投产，曾是哪吒汽车三大生产基地之一。
当时合作模式是典型的“代建—租赁”：政府出钱建厂房、买设备，企业租用并分期支付租金，最终可回购。土地和厂房全部由当地出资购买和建设。这种模式的核心逻辑是——政府承担重资产，企业轻装上阵。
但风险从一开始就埋下了。企业一旦经营恶化，租金断供，设备就成了政府手上的不良资产。哪吒汽车的崩塌，让这个风险彻底暴露。
2026年7月，南宁市青秀区人民法院将哪吒汽车南宁基地的467件整车制造设备推上拍卖台。这批设备涵盖冲压生产线、总装线、装配机械手、整车检测线等全套造车配套设备，评估价与起拍价均为6030.79万元。拍卖吸引了2667次围观，156人设置提醒，最终0人报名，直接流拍。
从35亿的规划投资，到6000万的起拍价，贬值幅度超过98%。更扎心的是，连这个价格都没人愿意接。目前这批设备已进入二拍程序，起拍价下调至4824.63万元，较一拍折价约20%，截至发稿仍无人报名。
南宁不是唯一的“踩雷者”。
江西宜春同样投入巨大。宜春国资持股哪吒汽车母公司合众新能源12.18%，宜春市创业投资有限公司在破产重整中申报了7.19亿元债权。宜春一家国资公司累计投入14.2亿，至少8亿面临血本无归的风险。当地经开区管委会签的合同显示，项目总投资50亿，大部分由管委会筹集，还提供十年租金减免、每辆车额外奖励2万元等补贴。
浙江桐乡也是重灾区。桐乡市工业发展投资集团有限公司申报了474.7万元债权。桐乡整车厂从2025年初全面停产，到2026年7月财新探访时，工厂完全停工，大片区域杂草丛生。
多地国资累计投入超过80亿元。南宁24亿、宜春7.19亿、桐乡、四川、安徽……各地国资平台前前后后拿出的真金白银，如今大半打了水漂。
这批设备为什么卖不掉？核心原因就两个字：专用。
汽车生产线不是通用设备，它高度定制化。冲压模具是为特定车型设计的，焊接机器人的程序是针对特定车身结构的，总装线的布局是围绕特定工艺规划的。换一个品牌、换一个车型，这些设备基本废了一半。
新能源汽车行业产能过剩已是共识。多数车企自身产能利用率不足，谁会去买一套二手专用设备？拆除、运输、重新安装调试的成本高得离谱，相当于“买废铁还得付搬运费”。
拍卖的背后是债务纠纷。这批设备被拍卖源于一起买卖合同纠纷执行案件，申请执行人为南宁智宏科技有限责任公司，执行标的为4568.66万元。此外，南宁产投新能源汽车园区建设开发有限责任公司还在租赁合同纠纷中胜诉，向法院申请执行近1.3亿元。
设备本身还涉及租赁合同纠纷、抵押担保等，产权瑕疵进一步增加了买家风险。国资处置流程严格，需要评估、审批、公开拍卖，时间成本极高，设备一边放在仓库里生锈，一边快速贬值。
说白了，这些设备的市场价值，可能比废铁高不了多少。
巨额投资打水漂，直接影响地方财政。南宁、宜春、桐乡这些城市，多数依赖土地财政，几十亿的损失对地方债务率是沉重打击。设备流拍后，国资平台需要计提坏账，可能拖累地方城投企业的信用评级。南宁产投集团一家就投了16亿，占南宁国资总投入的大头，这笔账怎么消化？
“代建—租赁”模式的制度缺陷暴露无遗。风险与收益严重失衡——政府承担全部资产风险，企业仅需支付少量租金。一旦企业失败，政府损失惨重。更关键的是，缺乏对赌机制和退出条款。没有要求企业提供足额抵押或第三方担保，风控形同虚设。
2025年6月，嘉兴市中级人民法院裁定受理合众新能源破产重整。截至2025年8月31日，1631家债权人申报债权，申报总金额约265.8亿元，完成审查确认的债权金额约51.8亿元。公司还拖欠5000多名员工的工资和经济补偿金，合计约4.6亿元。公司账户上可用现金只剩1500万。
2026年4月，央视《焦点访谈》播出专题报道《招商，还是招“伤”？》，直接点名哪吒汽车。国家发改委直言这种不顾财政承受能力、借债搞补贴竞赛是“内卷式招商”，扭曲了市场机制，推高了政府债务风险。
各地争抢同一风口项目，缺乏风险评估，导致“一荣俱荣，一损俱损”。高合、拜腾、博郡等破产重整的新能源企业，融资过程中都有地方国有资本的身影。个别地方对招商引资和经济活动中的定位存在偏差，把补贴当成了招商的唯一手段。
从35亿砸下的明星项目，到6000万设备流拍无人接盘，哪吒汽车用四年时间走完了从巅峰到谷底的全部路程。当企业失去造血能力，再昂贵的产线也不过是打折也卖不动的闲置资产。
但问题不止于此。如果地方招商模式不从根本上反思，下一个“哪吒”可能已经在路上了。
而40多万哪吒车主，连车机流量都被断了，修车只能去汽修店自费。当初的质保承诺，变成了一张废纸。
你认为地方国资在扶持新兴产业时，应该如何平衡“招商引智”与风险控制？
