全球车市正经历盈利韧性回升。三家日本车企在2027财年第一季度的表现各有侧重，混合动力需求、汇率走势和成本结构成为共同的决定性因素。
丰田一季度净利润约1.477万亿日元，超市场预期约51%。营业利润约1.063万亿日元，同比略降8.8%，销售额约13.53万亿日元，增速约10.4%。混合动力相关销量达到123.8万辆，较前一季度提升6.7%；全系电动化车型销量合计约141万辆，占比上升至55.3%。在此基础上，丰田上调全年指引：销售额升至54万亿日元，营业利润提升至3.4万亿日元，净利润约3.25万亿日元。
本田第一季度销售额约6.0615万亿日元，营业利润约5307亿日元，净利润约4509亿日元，增幅分别为117.4%和129.3%。电动车相关亏损的基数效应有所抵消，但扣除该因素后营业利润仍实现约44.9%的上行。日元贬值和北美市场扩大成为主要驱动，全球混合动力零售约为24.9万辆，除中国外的销量为23.9万辆，分别较上年多出2.0万辆和3.3万辆。公司上调全年指引：销售额至24.15万亿日元，营业利润至6500亿日元，净利润至4000亿日元。
日产第一季度营收约2.9642万亿日元，较上年同期增加约2573亿日元。营业利润由去年的亏损791亿日元转为盈利779亿日元，利润率提升至约2.6%。净利润从亏损1158亿日元回升至约38亿日元。通过Re:Nissan计划节省成本约600亿日元，美国市场销量约提升10%，但中国市场低迷使全年全球销量下调至约315万辆，营业利润预期维持在约2000亿日元。
三家在全球市场面临的共同挑战，来自中国市场放缓带来的结构性压力，以及在高油价与电动化转型之间的权衡。丰田和本田在中国的销量承压，日产则通过成本治理和在美市场的渗透来缓解部分冲击。美国市场的油价水平与充电基础设施情况，使混合动力成为相对更具吸引力的选项，成为提振销量的重要因素。
未来阶段，三家会继续以混合动力与成本控制为核心，同时关注中国市场的策略调整与全球需求分化，以维持盈利韧性。
