蔚来新车热卖，财报有看头
今年蔚来的动静还挺大，最新发布的2025年第二季度财报把不少人眼球都吸过去了。乐道L90和全新ES8成了明星产品，订单像滚雪球一样多。
营收190.09亿，同比涨了9%，环比更夸张，猛增57.9%。虽说账面上亏了49.95亿，但减亏速度还挺快，走在“瘦身”路上。听蔚来创始人李斌说，第二季度算是今年的低谷，到三季度各项数据会更漂亮。
新车的威力，一下就显现出来。蔚来二季度交了7.21万辆，包括蔚来本牌的4.71万辆、乐道的1.71万辆，还有萤火虫牌的7843辆。这当中，乐道L90最亮眼，七月底一上市，一个月订单就破万，进度刷得飞快。
今年八月，全新ES8也拉开了预售，起售价比之前还便宜。两款新车带动下，八月交付量涨到3.13万辆，比去年涨了55%，创下新高。到八月底，蔚来全年交付量已经有16.65万辆。
李斌在电话会上也说了，接下来重点还是保住乐道L90和全新ES8的产能。甚至为了给L90腾地方，连拥有热度的L60都要让位。现在乐道产能有点紧张，他预计到10月份情况能缓下来，四季度产能目标定在每月2.5万辆，萤火虫单月在6000辆左右，三大品牌加起来五万多辆，把队伍带宽了。
受产能影响，本来该在四季度交付的乐道L80也得推迟，先让已经火的车型走稳了再说。
二季度，蔚来卖车的毛利率有10.3%，比上季度高了一些。今年的“5566”车型（ET5、ET5T、ES6、EC6）刚切换完，销量占比才20%。随着新款交付增多，毛利率还会往上涨。
李斌给出的毛利率目标是20%，乐道定在15%，萤火虫是10%左右。未来四季度，蔚来打算把整车毛利率提到16%-17%，冲盈亏平衡去。
盈利的事李斌也没少盘算。蔚来之前花钱猛，无论在技术研发还是线下布局上都下了大力。从二季度开始，公司算是真正进入“收获期”，多品牌和基础设施也开始释放能量。
按照“利润=营收×毛利率－费用”这个路数，蔚来目标三个月交付十五万辆，销售额冲顶。如果能干成，毛利率又稳在16%以上，基本能见到盈利曙光了。
研发支出这块，蔚来自称效率提升明显，单季30亿的投入有望降到20亿，费用结构也跟着优化。销售和管理费预期会降到营收的10%以内，日子越过越精细。
公司今年还推行了经营单元（CBU）机制，把任务拆得明明白白，让每笔钱都得对上“台账”，挣多少、花多少都得有数。
综合这几波操作蔚来已经确实在转型，从“冲量不顾成本”到精打细算，现在就看四季度的交付能不能把盈利目标拿下。
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