第一商用车网 李秀枝
近日，一汽解放、宇通客车、潍柴动力、福田汽车、江淮汽车、江铃汽车、东风股份等商用车及零部件企业均已披露2025年第一季度报告。
2025年一季度，在商用车行业整体销售105万辆、同比小增1.8%的背景下，各家上市商用车及零部件企业盈利情况如何呢？我们一起来看看吧！
商用车及零部件上市企业2025年一季度营收、净利润一览（单位：元）
营收：仅半数企业增长 潍柴超574亿元领航 汉马增幅最高
从营业收入来看，2025年一季度，备受行业关注的16家上市商用车及零部件企业中，仅8家企业实现营收增长，占比1/2。在存量竞争面前，并非头部企业就一定营收增长，他们同样面临诸多挑战。
具体来看，2025年一季度，营业收入最高的企业依然是潍柴动力，其营收规模高达574.64亿元，并实现1.92%的同比正增长。在潍柴动力之后，有三家企业营收规模超过100亿元，分别为福田汽车、一汽解放和中国重汽济南卡车股份，对应的一季度营收依次为148.01亿元、143.41亿元和129.08亿元，其中福田和重汽济南卡车股份均实现两位数正增长。
一季度营收在40亿元到100亿元之间的企业有5家，分别为江淮汽车、江铃汽车、宇通客车、金龙汽车和中集车辆 ，对应营业收入为98.01亿元、79.67亿元、64.18亿元、49.22亿元、45.91亿元，仅金龙汽车实现同比正增长，增幅为23.69%。
一季度营收在10亿元到30亿元之间的企业有6家，东风股份领衔这一梯队，其营收为26.28亿元，其他5家企业分别为中通客车（16.93亿元）、云内动力（15.01亿元）、动力新科（13.71亿元）、汉马科技（13.2亿元）、全柴动力（12.93亿元），其中全柴、汉马科技和中通三家企业实现营收同比正增长，汉马科技增长四成、行业最高，中通增长三成，全柴增幅约6%。
剩下一家企业为安凯客车，其营收规模在10亿元之下，为6.48亿元，同比实现增长14.84%。
由上可见，各家企业2025年一季度盈利情况严重分化，即便是处于同一细分行业，增减情况也有所不同。令人惊讶的是，汉马科技在2024年净利润扭亏为盈之后，2025年一季度营收增长也是非常给力，增幅高达43.93%，行业最高。第一商用车网注意到，2025年4月18日，汉马科技股票正式撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST 汉马”变更为“汉马科技”。在远程新能源商用车的赋能之下，汉马科技由濒临破产到如今逐步欣欣向荣，成功打赢转型升级之战。
净利润：潍柴净赚27亿 宇通超7亿 福田/金龙/中通等大涨
当然，衡量一家企业的经营情况，净利润也是重要考核指标。净利润能反映企业的盈利能力，净利润增速放缓可能倒逼企业优化业务结构，净利润大幅波动或持续下滑可能预示经营风险。此外，净利润增速变化还是行业兴衰的风向标，反映行业周期。
从2025年一季度来看，16家上市商用车及零部件企业中，有13家企业归母净利润实现盈利。其中，净利润最高的企业为潍柴动力，净赚27.11亿元，同比增长4.27%，净利润增速高于营收增速2.35个百分点；其次是宇通客车，净赚7.55亿元，同比增长14.91%，在营收小幅下滑之下还能实现净利润两位数正增长，可见宇通客车强大的赚钱实力；福田汽车净赚4.36亿元，同比大涨70.08%，原因在于产品销量增长、新能源销量大幅增长、海外出口业务销量大幅增长，以及公司持续推进全价值链降本增效这四个方面。
江铃汽车和重汽济南卡车股份2025年一季度净利润均超3亿元，其中重汽同比增长13.26%。据江铃汽车披露，第一季度归属于上市公司股东的净利润比去年减少1.76亿元，同比下降36.56%，主要是由于少数股东损益变动带来的归属于上市公司股东净利润的减少。
中集车辆和东风股份2025年一季度净利润在1亿元到2亿元之间，东风股份营收下降，利润不降反增，引人关注。据东风股份一季度业绩预增公告显示，2025年一季度，东风股份在轻型商用车行业整体下滑、市场竞争压力未有效缓解的状况下，积极采取提振终端、调整结构、开源节流等多种措施，努力提升收益。
2025年一季度，有6家企业净利润在1亿元以下，分别为中通客车、金龙汽车、全柴动力、一汽解放、汉马科技和安凯客车。其中，全柴动力净利润同比增17.65%，中通客车同比大涨80.52%，金龙汽车同比暴增164.79%，汉马科技扭亏为盈。
此外，有3家企业净利润处于亏损状态。其中，江淮汽车同比由盈转亏，主要系报告期内公司受销售规模下降导致主营业务毛利同比减少，以及确认的合营联营企业投资收益同比减少所致。动力新科亏损额仍有2.1亿元，同比来看亏损额正在缩窄，说明动力新科的经营情况正在改善。相比而言，云内动力亏损额度并不高，不过也可看到，云内动力正通过技术改造升级、优化内部管理、发力新兴领域来加快公司转型升级。如3月，云内动力L4级智能配送车已取得昆明市智能网联汽车道路测试牌照；4月，云内动力向旗下智能装备公司增资2700万元等。
结束语：行业发展迈入新阶段 未来挑战或更严峻
经济增长动能减弱，行业整体需求不振，而“玩家”却在增加，市场竞争没有最卷只有更卷。这对商用车行业的固有发展模式提出了诸多挑战：光国内强不行，还得会玩海外市场；不能一味地价格战和追求销量高，还得考虑持续的高质量发展，降本增效依旧是重要措施。这使得各家商用车及零部件企业对于自身发展趋向也更加慎重与理性。
从2025年一季度报来看，多家商用车企业内部发生了比较大的变动，组织结构调整动作频繁，这是积极转型的表现，同时也说明未来的挑战会更加严峻。未来的商用车行业，谁将会引领新能源、智能化和全球化趋势呢？
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