从日亏4亿到关厂裁员，电动化转型的“躺赚”终结
Stellantis交出了一份让整个汽车圈倒吸一口冷气的成绩单——2025年全年净亏损223亿欧元。折算下来，这家拥有标致、Jeep、雪铁龙等14个品牌的全球第四大汽车巨头，每天睁开眼就要亏掉超过4亿人民币。
这是Stellantis自2021年合并以来首次年度亏损，也是汽车行业电动化转型浪潮中，单家企业出现的最大额度亏损。
面对如此触目惊心的数字，按理说应该砸锅卖铁All in电动化了吧？但现实恰恰相反。Stellantis的选择是计提254亿欧元非常规费用，直接砍掉部分电动车型项目，缩减电动车供应链规模，然后大规模裁员。大众、宝马、保时捷、福特，一个比一个动作大——关厂、裁员、推迟纯电平台、退回燃油车老路。
这让人不得不重新回味长城老总魏建军那句捅破窗户纸的话：外国车企不是不会造电车，是他们压根不想造。
如今回头看，这哪是什么预言，分明是血泪印证。
Stellantis的223亿欧元净亏损，根源在于一笔254亿欧元的非常规费用。其中147亿欧元用于调整产品计划以适应客户偏好和美国新排放法规，说白了就是之前规划的电动车型太多，现在发现根本卖不动，只能砍掉；21亿欧元用于缩减电动车供应链规模，最大股东的两家电池合资工厂直接被取消建设计划；还有54亿欧元用来支付运营变动成本，包括大规模裁员费用。
巨亏的不止Stellantis一家。大众集团2025年营业利润从2024年的191亿欧元断崖式缩水到88.7亿欧元，利润率从5.9%跌到2.8%，直接腰斩。营收只下滑了0.8%，利润却蒸发了超过一半，钱都烧在了电动化转型的无底洞里。
福特电动车部门更惨。2021年至2024年，福特Modele业务累计亏损超128亿美元，从最初的9亿美元一路扩大到51亿美元。2025年全年运营亏损48亿美元，每卖一台电动车亏掉约2.7万美元。亏到忍无可忍，2026年4月福特直接宣布解散独立运营的电动车事业部，前特斯拉高管道格·菲尔德卷铺盖走人。
这些亏损不是偶然的，是电动化重资产、高研发、低利润模式的必然结果。传统车企习惯了燃油车那种”造出来就能赚钱”的舒适区，一脚踩进电动化的泥潭才发现，每卖一辆电车就亏一笔，而且越卖越亏。
为什么”不想造”？因为算账算明白了。
燃油车的赚钱逻辑是全链条的。发动机变速箱的专利费躺着收，售后保养能赚十几年钱，从零部件供应到4S店维修，整条产业链养活了上千万人。德国汽车行业就业人数72.14万人，占全德工业就业的13%，汽车产业增加值在德国整体工业中的占比长期保持在五分之一左右。这些人的饭碗全绑在燃油车上。
电动车的利润结构完全不同。三电系统比发动机变速箱简单得多，维保项目少得可怜，整条利润链直接断了。大多数传统车企的电动车业务单车利润率低于5%，甚至亏损。唯一能赚钱的只有特斯拉，人家是从零开始搭建的体系，没有历史包袱。
这种利润悬殊让传统车企产生了典型的”躺赚”心理——守着燃油车这个印钞机，谁愿意亲手砸了它？Stellantis在2023年刚创下186亿欧元的净利润纪录，是整个欧洲最会挣钱的车企。转头就要搞电动化，把利润全搭进去，股东不答应，工会不答应，管理层也不傻。
所以关厂裁员背后，不是不想造电车，而是想趁着燃油车最后红利期多”收割”一把。大众在2025年全球交付量仍达898.4万辆，营收3219亿欧元，燃油车的基本盘还在。拼命保燃油、缓电动，哪怕被骂”船大难掉头”，也比直接自杀式转型强。
然而算盘打得再响，现实也不会按剧本走。
外部压力如山压顶。中国车企——比亚迪、蔚来、小鹏——凭借成本优势和政策支持，在中低端市场快速攻城略地。欧洲车企的电动车销量持续下滑，宝马2025年上半年全球交付量同比下滑4.2%，缺口几乎全部来自中国市场。大众2026年二季度全球交付量同比下滑8.6%，创近四年来最大单季度降幅。
内部矛盾同样炸裂。大众CEO奥博穆提交了一份堪称”血腥”的重组方案：全球裁员10万至12万人，关闭德国四座工厂，车型阵容精简最多50%。方案一出，工会直接炸锅，400多名工人在沃尔夫斯堡总部举旗抗议，监事会投票12票反对、7票支持，方案被否决。宝马的裁员计划虽然谈判六周后落地，全球裁减约8000人，但德国本土超过一半员工拿到自愿离职补偿，代价是10亿欧元的一次性费用。
保时捷也不轻松，宣布到2035年前在德国再削减约5000个岗位，加上此前已决定的约3900个，累计裁员近8900人。
这局面就是典型的”转也死，不转也死”。不转吧，燃油车市场份额被中国车企和特斯拉蚕食，长期必死无疑；转吧，短期亏损扛不住，裁员关厂引发劳资冲突和政治干预，而且电动化技术差距短期内根本追不上。
德国汽车工业协会的预测更让人窒息——2019年至今，德国汽车行业已缩减约10万个岗位，预计未来10年还将再有12.5万个工作岗位面临缩减。到2035年，行业就业人数可能累计减少22.5万人。
魏建军的”不想造”不是主观上的懒惰，是理性算计后的无奈选择。守着燃油车的金饭碗谁都想多吃几口，但现实已经证明，拖延只会让代价更大。
如果让你掌管一家百年车企，面对每天数亿的亏损和汹涌的电动化浪潮，你会怎么选——是咬牙割肉All in电动化，还是继续守着燃油车的老本行熬一天算一天？
