引言：最近汽车圈被一份年报炸开了锅，国机汽车去年净利润竟狂飙1787%！
这数字堪比坐火箭，但营收却偷偷缩水了3.44%，股东们直呼：“赚的比卖的还多，这操作比变魔术还玄乎！”今天咱们就扒开财报，看看这暴涨背后究竟是硬核逆袭，还是资本游戏的财技表演？
成立于1999年的国机汽车，算得上是车圈老江湖
总部扎堆在北京中关村科技腹地。别看名字带汽车，人家可不光是卖车——56%收入靠整车销售，37%来自海外工程承包，活脱脱一个汽车界包工头。
顶着破净股、央企改革的光环，还在小米、特斯拉概念里蹭到存在感，妥妥的跨界玩家。
行业暗战：全球汽车市场去年刚喘过气，国内新能源车渗透率已冲上40%。
但传统经销商日子并不滋润，价格战打得4S店哭爹喊娘。国机却另辟蹊径，海外工程承包业务占比冲到历史新高，好比在别人卷价格时，它悄悄去非洲修起了4S店。政策面上，“一带一路”基建东风一吹，这帮汽车工程队接单接到手软。
净利润暴涨的玄机，似乎藏在两个关键词里：“抠门大师”+“去年太惨”。
公司去年疯狂降本增效，管理费用却反向增长12.65%，这操作好比一边节食一边狂吃甜品——原来是把2023年给合作方计提的3.9亿坏账回冲了。
相当于去年掉坑里今年爬出来，身高立马显高两米！更绝的是现金流暴涨330%，活像突然中了彩票的月光族。
未来展望：手里27亿现金流能再赌把大的
短期来说；海外工程订单就是现成的燃料。但长期隐患不小，研发费用不增反降7.39%，在智能电动车时代就像拿着算盘挑战AI。更扎心的是，固定资产创收效率连年下滑，仓库里的设备怕是快要生锈了。
结语
这场利润狂欢像极了过山车：去年跌入谷底，今年弹射起飞。但明眼人都要问：靠财务回冲和海外基建能飞多久？下次财报要是没了会计魔法，会不会摔得更惨？
各位老铁，你们觉得这是价值洼地还是资本游戏？评论区等你来辩
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