当营收与净利双双下滑，比亚迪的财报里，却有个数据让人眼前一亮。日前，该公司发布半年报显示，营收同比下降7.13%，净利润同比下降20.54%。
业绩承压背后，比亚迪的赚钱方式却发生了深刻的变化。二季度，比亚迪单车售价为13.6万元，较一季度少收2.4万元。然而，比亚迪的单车运营利润，却涨到了约9000元。车子越卖越便宜，比亚迪为啥反而赚得更多了？
营收和净利双降
上半年，国内车市价格战高温仍旧未退。作为车界扛把子，比亚迪的业绩也承受了不小的压力。日前，该公司披露半年报显示，上半年实现营收3448亿元，同比下降7.13%；净利润123亿元，同比下降20.54%。
按产品来看，比亚迪主营业务有两大块：汽车、汽车相关及其他产品和电子及其他产品。上半年营收下滑的主因，正是汽车相关业务收入下滑拖累。半年报数据显示，上半年，比亚迪汽车类业务实现收入2753.41亿元，同比下降8.98%。要知道，这一部分业务，占比亚迪总收入的近8成。
营收和净利润下滑背后，比亚迪上半年销量也出现下滑。数据显示，上半年，比亚迪汽车累计销量180.85万辆，同比下降15%。其中，乘用车销量同比下降15.89%，达到177.74万辆。
虽然上半年整体承压，但分季度来看，无论是业绩还是销量，比亚迪正在扭转颓势。二季度，比亚迪营收同比下降3.15%，为1945.9亿元；净利润同比增长29.66%，为82.4亿元。相比一季度，比亚迪二季度营收降幅放缓，净利润则重回增长轨道。
再来看销量，一季度，比亚迪销量同比下降30%，二季度降幅则放缓到3%。今年前4个月，比亚迪纯电和插混销量，单月均录得两位数降幅，但5月和6月，销量开始与2025年同期持平，到了7月，比亚迪汽车销量同比增长21.9%，达到41.9万辆。
拐点已现？
分季度来说，比亚迪在经历了一季度的寒冬之后，二季度可以说打了一场漂亮的翻身仗。尤其是净利润，更是实现环比翻倍涨幅。有评论认为，比亚迪迎来真正的拐点。
无论是不是拐点，比亚迪二季度的盈利质量大幅改善，是有数据可以证明的。二季度，比亚迪综合毛利率18.9%，同比提升2.6个百分点。汽车业务毛利率同比提升4.3个百分点，达到23%。
营收下降，毛利率为何提升？这跟比亚迪的两个结构性变化密不可分。
其一，海外销量占比大幅提升。2026年上半年，比亚迪实现出口79万辆，同比增长68%，海外收入1813亿元，首次超过国内。尤其是，海外市场比亚迪单车均价19万元，比国内市场13万元的水平高了50%。
其二，腾势、方程豹、仰望等高端品牌发力突围，合计销量同比增长61%，达到23万辆，占比亚迪乘用车的比重从8%提升到12.8%。高端品牌凭借单价优势，为比亚迪贡献了不少利润。
除此之外，比亚迪这份半年报里，还有个数据格外引人关注。据悉，一季度，比亚迪单车平均售价约16万元，但到了二季度，则直接降了2.4万元，仅为13.6万元。售价降低，一般来说意味着利润承压。但是，比亚迪的单车核心运营利润，却从去年二季度的约3000元，直接涨到了9000元。
车子卖得更便宜了，比亚迪单车赚得钱反而越多了。这个数字，比净利润更能反映比亚迪造车主业正在经历的变革。
成本才是护城河
车子卖得少了，比亚迪赚钱能力却更在线了。背后原因并不复杂，最关键的就是成本优势。这才是比亚迪真正的护城河。正如有评论所说，这归根结底得益于比亚迪，很少让一项技术停留在发布会，真正做到了把技术不断转化成制造效率。
今年3月，比亚迪重磅发布第二代刀片电池及闪充技术。据悉，经过近半年的产线改造和调试，二代刀片电池产能已有较大提升，但整车交付节奏依然受制于电池供应。报告期内，比亚迪在全国范围建成10000座闪充店，覆盖332座城市。
难怪有评论说，比亚迪巨额研发砸下去，换来的不是PPT，而是已经落地的量产技术。据悉，刀片电池提高的是能力密度，闪充技术则降低了同等续航所需的电池容量。两者叠加，对应的电池成本可以大幅下降。
一般来说，对一项新技术，大部分车企习惯了“旗舰首发，逐级下放”的老套路。为了卖出高价，那些黑科技一般率先搭载顶级旗舰车型。对闪充技术，比亚迪则彻底放弃了这个套路。
发布之初，百万级的仰望率先搭载，但售价15万的方程豹钛3闪充版随后迅速跟进。随后的秦MAX落地，闪充技术已经搭载到20余款车型，覆盖比亚迪旗下所有车型，不管定价。有评论认为，比亚迪推广闪充的次序，不看售价，而是“赶上哪款搭哪款。
毫无疑问，一项新的技术进入主流车型，能够提升产品价值。而随着销量放大，制造端规模化优势更加明显，比亚迪研发和制造成本将被不断摊薄。这也意味着，技术普及范围越广，成本越容易下降。成本下降，又能让技术进入更低的价格带。
这样一种不断优化的生态，正是比亚迪最大的底气。当王传福把这样一套制造体系，搬到了海外市场，比亚迪会发生怎样的变化？不妨让我们拭目以待。
