这一波小鹏汽车的财报出来，震得整个新能源圈都有点回不过神——你还记得前几年小鹏那点尴尬事儿吗？股价腰斩、销量陪跑，人人嘴上都说看好，心里其实七上八下的，就怕一不小心成了“春天里的志明”——期待越大，落空越狠。可谁料，2025年二季度一出手，剧情直接反转，把天花板都撞响了。
随手拎几个数据，不讲武德是不是？单季度收入182.7个小目标起步，环比蹭蹭往上涨，历史新高本高；汽车销售翻着倍儿地飙，交付量更是242%的暴力成长，差点把去年的记录当成儿戏。上半年交付量干脆直接干翻了2024年全年，你敢信？这节奏，妥妥的冠军体质。更狠的是，美股市场那头也不淡定了，财报一扔，股价秒速拉升，气势好像打了鸡血一样。
这里问题就来了——靠啥翻身的？难道真是“苦练内功、全靠嘴炮”？还真不是，这回小鹏有点干货了。光靠销量说事还不算什么，关键是毛利率，竟然在这个羊群乱跳的新能源市场，实现了历史性的“超车”——直接压过特斯拉一头。咱就说一句：这操作，多少有点想不到吧？曾几何时，特斯拉不就是躺着收割、毛利率一家独大吗？而现在，小鹏糊了一脸分红羹，17.3%的二季度毛利率，比马斯克家多了零点一，谁还敢再拿“赔钱卖车，不会赚钱”调侃小鹏？
说起来，毛利这个事可不是拍拍脑袋出来的。为什么在市场卷到飞起，大家都卖血拼低价，利润成了奶酪里的小蚂蚁，不小心一踩就没了的时候，小鹏还能逆势而上？技术改进是一码事，硬件平台通用化又是一招，谈判供应链还真得鼓掌——这年头，能把成本聊下来，比会写代码还管用。小鹏2025款G6、G9，说实话，不光颜值能打，啥配置都拉满，这才让客户心甘情愿买单。
其实回想上半年，公司不是光靠自己蛮干。和大众的战略合作，可以说像开挂。G9平台授权，大众买技术买得又快又狠，最新那笔业务，还扩展到燃油车和插混，这路子走得稳又宽。讲道理，这种多线合作、经常性收入，简直是新能源市场里难得的定心丸。不只是卖车能收钱，知识产权、架构合作都是流水般进财。这波操作，脑子够用，胆子也不小。
说了这些，还是得承认，小鹏今天的成绩不是凭空下凡，研发经费砸得也是真的狠。二季度研发支出22个亿，销售费用也更高。如果不高投入，技术哪来？市场哪有？只这个亏，亏得比去年少一大截，净亏损缩水快63%，这趋势，就是要奔着盈利去了。其实此前很多乐观派也说过，小鹏的烂泥能不能变成墙还要两说。现在看，起码人家敢于在数据面前摆事实，口号背后是有东西的。
而且别以为他们就满足这点进步。下半场“杀手锏”——P7发新款了。你看微博上疯狂转的照片没？连小鹏内部自己人都说这车型的小订数据创纪录。主攻20-30万区间，纯电轿车要干到前三——这不是放卫星，是压着资源死磕。紧接着四季度鲲鹏X9（40万级增程）领衔，还有一揽子超级电动车型在排队，老老实实搞“一车双能”。这波未映先火，光想想都让对家心理发怵。
话说回来，小鹏依然没脱离“亏损”的标签，虽然亏得越来越少，但钱还真没进兜里。别着急，何小鹏信誓旦旦地放话：从今秋四季度起，规模上去了，公司马上切换到“盈利自我造血”模式。听着是不是有点儿像互联网那些年黄金口号？也不能说他说谎，人家销量目标放这里——9月起每个月4万辆“稳超”，年底汽车销量和盈利目标一起拉满，这雄心，不服都难。
所有老板都爱立flag，关键是你得拿得起放得下。小鹏连Robotaxi都盯上了。2026年量产支持L4（也就是传说中的无人驾驶）车型，开始在核心城市试运营，都说撸L4是技术巨头才能玩的游戏，马斯克、余承东谁不是还在摸石头，小鹏的野心你不能不服一声。何小鹏还硬咬牙说，俺们是做“前装”，不是后面乱拼模型那一档子——这就有点行业自信的味道了。
别看现在“无人驾驶”到处炒概念，真说产业化，政策那关谁能迈过还真说不准。即便有关部门明年允许试点，想让马路上的“聪明车”自己跑起来，光等AI算法躺赢远远不够。何小鹏也承认，这事得慢慢来，政策、法规、技术三位一体，少一环都得歇菜。不过他从技术角度，敢讲自家Robotaxi和C端用户买的车还不一样——比如可以招手即停，这不是普通私家车能随便实现的，差别还是要有。
背后还有个气场难以忽视，就是小鹏这波开始拼颜值、拼科技、拼品牌——明摆着往高端蹿。说实话，现在电车市场，谁想单靠低价高配突围，早变“卷王”了。后面拼的是什么？用户的品牌认同，付费意愿，甚至身份象征。小鹏清楚得很，把产品“外衣”做出来，让油车用户都想换电车，这才是长期发展最大势能。不然卖得多，亏得更猛，兔死狐悲换不来牛市。
表面热闹，根子也不是没烦恼。目前市场环境，成本压力、技术升级、行业资讯迭代快得让人目不暇接；小鹏撑到今天头角峥嵘，明天难保谁又下黑手。新能源的江湖，失之东隅收之桑榆，销量爬坡容易，长期盈利、用户口碑、技术创新通吃才是王道。技术这块“底牌”什么时候让市场彻底信服，何小鹏的自信能不能守到最后？没人说得准。唯一确定的是——水大船大，才有风浪。小鹏如果一味卷数据、卷PPT，压错筹码，输起来也能一天归零，市场向来不惯着谁。
最后，眼下小鹏敢于叫板特斯拉毛利率，也未尝不是新能源汽车内卷度拉满的新信号：只要你有几板斧，哪怕老巨头在前头，一样可以搞“弯道超车”。但也不能掉以轻心，留一分乐观，还得留几分谨慎。毕竟，这行业变天靠得不是嘴炮，而是产品和现金流说话。
这么看下来，关于小鹏的“逆袭”你怎么看？“销量神话”到底能持续多久？除了毛利率，车主和投资人真正关心的，或许更多是产品力与品牌长远价值。不妨在评论里聊聊，你会买单小鹏的技术自信吗？四季度真能交出“自造血”答卷？把你的想法整到一起，别光做吃瓜群众呀！
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