销量向上营收降 长安汽车43亿销售费换什么

销量向上营收降 长安汽车43亿销售费换什么

——新能源狂奔下的盈利困局与破局之道

一、数据倒挂：135万辆销量与726亿营收的悖论

2025上半年，长安汽车交出一份“矛盾”成绩单：

•销量创8年新高：135.5万辆，同比增长1.6%

•新能源爆发：45.2万辆，同比飙升49.1%——增速碾压行业均值

•财务指标承压：营收726.91亿↓5.25%，净利润22.91亿↓19.09%

更刺眼的是现金流：经营现金流净额-86.07亿，同比暴跌350%！政策与市场的双重挤压下，长安被迫缩短供应商账期，31%应付账款瞬间蒸发。

数字冰冷。故事滚烫。长安的账本里藏着行业巨变的密码。

二、43亿销售费去向：刀刃上的钱花对了吗？

销售费用同比激增41.7%，砸向三个关键战场：

1.新能源渠道扩张：深蓝、阿维塔、启源三大品牌同步铺开，服务网点暴增推高成本

2.广告轰炸：深蓝S09、阿维塔07等新品上市，全球预订单超7万辆——流量背后是亿元级营销投入

3.海外突击：欧洲品牌发布会、泰国工厂投产、中东车型上市...全球化落地需真金白银铺路

钱去哪了？长安的回答很直接：“用短期利润换长期赛道”。当行业陷入价格战泥潭，长安选择押注技术——研发投入32.84亿↑12.76%，天枢智驾、固态电池等硬科技进入量产倒计时。

三、新能源的甜蜜与阵痛：45万辆背后的盈利悬崖

新能源车贡献1/3销量，却成盈利双刃剑：

•突破：产品均价提升4800元，毛利率逆势升至14.58%↑0.78%

•隐忧：深蓝月销卡在2.7万辆（盈亏平衡点3万），阿维塔7月销量跌回7000辆

高管坦言：“深蓝今年盈亏平衡，阿维塔等到2026年”。爆款缺失是致命伤——销量最高的新能源车竟是A00级长安Lumin（7.87万辆）。当比亚迪海鸥单月破4万，长安亟待一款能打的现象级产品。

四、央企新身份：86亿现金流缺口下的战略豪赌

成为国务院国资委旗下第99家央企后，长安的棋局陡然升维：

•资源整合：整合辰致科技等117家公司，剑指“电芯-电池-整车”全链自主

•技术押注：十年砸千亿研发，固态电池2027年量产，飞行汽车年底试飞

•全球落子：泰国工厂投产、欧洲渠道落地，海外营收占比冲至16.89%

现金流危机中，19名高管集体增持股票570万——央企史上首次！信号明确：与资本共担风险。

五、启示录：转型没有舒适区

长安的半年报像一部行业启示录：

•短期阵痛不可避免：当销售费用增速是研发投入的3倍，盈利换市场的逻辑正在验证

•爆款决定生死线：深蓝S09、阿维塔06即将密集上市，四季度月销4万目标定成败

•央企身份是把双刃剑：资源加持VS效率挑战，大象转身需更敏捷

数字会撒谎吗？或许。但趋势从不说谎：扣非净利润↑26.36%证明主业造血能力增强，毛利率微涨显露结构优化曙光。

必须花的钱。值得花的钱。

当43亿销售费点燃新能源引擎，当86亿现金流缺口押注技术主权——

长安的答案不是财报，是2030年500万辆销量的战书。

这场豪赌没有退路。但中国汽车向上的路，从来都在悬崖边上。