长城坦克、欧拉销量下滑，新能源转型落后？

近日，长城汽车发布了2025年半年度业绩快报，报告期内，长城汽车实现营业总收入为923.67亿元，同比微增1.03%；其净利润为63.37亿元，同比下降10.21%，增收不增利局面凸显。

在销量方面，长城汽车6月产销快报显示，上半年累计销售新车56.98万辆，同比增长1.81%，其中，新能源汽车销量为16.04万辆，海外销量为19.77万辆。不过，旗下各品牌表现分化，哈弗、长城皮卡销量同比增长，但坦克销量出现同比下滑，欧拉销量更是出现断崖式下降。

01 为何增收不增利？

中欧协会智能网联汽车分会秘书长林示在接受中国经济时报·中时财经采访时分析道：“长城汽车上半年增收不增利的情况与去年形成了鲜明的对比。”

据长城汽车2024年中期报告，报告期内实现营业总收入914.29亿元，同比增长30.67%；归属上市公司股东的净利润达到了70.79亿元，同比大增419.99%。

林示称，去年其净利润大增是因为严控成本以及高价格车型的销量占比很高。但是今年，长城汽车加大了投入，包括围绕着魏建军打造个人的IP、加速渠道的重构等占据了很大一部分资金。此外，长城汽车上半年投入了很多车型，但是新车型的销量还没有扩张开来，目前还没有产生直接的收益。

关于上半年增收不增利的情况，中国经济时报·中时财经联系了长城汽车方面，截至发稿，对方暂未作出回应。

在业绩快报中，长城汽车对上半年的经营业绩和财务情况做出了说明，称本报告期公司开启新的产品周期，实现销量和营业收入的同比增长，同时加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润波动。

从具体的销量情况来看，今年1至6月份，长城汽车累计销售新车56.98万辆，同比增长1.81%。其中，哈弗品牌、WEY品牌、长城皮卡的销量分别为32.14万辆、3.45万辆、9.62万辆，同比分别增长7.24%、73.62%以及4.69%。

不过，今年上半年，欧拉品牌、坦克品牌以及其他品牌的销量分别为1.39万辆、10.37万辆、0.0072万辆，同比分别下滑56.19%、10.67%以及80.06%。

林示称：“坦克作为长城汽车原来的利润担当，今年上半年的销量却在下滑，市场被侵蚀得很厉害，可以说是被比亚迪全面压制。比亚迪的插混基本上抢占了长城原来的核心的市场，即10万元到15万元左右的SUV市场，而比亚迪的方程豹又抢占了坦克的市场，实际上比亚迪是瞄准长城的主销车型去打的。”

不过，相较于坦克销量下滑的幅度，欧拉销量的断崖式下滑似乎更引人注目。

据了解，欧拉汽车是长城汽车旗下的新能源汽车品牌，成立于2018年8月20日，以“更爱女人的新能源汽车”为品牌定位。在上市之初，欧拉曾取得了不错的销量成绩，2021年，欧拉销量达到了13.5万辆。

不过，受原材料价格上涨等因素影响，2022年欧拉黑猫、白猫两款车型停止接单。据第一财经报道，欧拉品牌CEO董玉东表示，虽然欧拉品牌背后有产业链的优势，但是这款时尚亲民的小车仍给公司带来了巨额亏损。以黑猫为例，2022年原材料价格大幅上涨后，欧拉黑猫单台亏损超万元。

而自此之后，欧拉的销量出现了下滑。2022年销量为10.4万辆，2023年为10.85万辆，2024年为6.33万辆。

尽管后来欧拉推出了芭蕾猫等比较贵的车型，但也没有再重回当年的销量高峰。对此，财经专栏作家江瀚认为，欧拉品牌溢价能力不足，在智能化、技术差异化方面缺乏亮点，难以支撑其价格竞争力。

“在欧拉曾经一度销量非常好的情况之下宣布停产黑猫、白猫，虽然从短期来看能够提升利润，但是长远来看，对于长城汽车在新能源汽车市场培育后续用户是非常不利的。”林示谈道。

据中国汽车工业协会发布的最新数据，今年上半年，我国汽车销量累计1565.3万辆，同比增长11.4%，其中，新能源汽车的销量占比达到44.3%。而长城汽车产销快报数据显示，今年前6个月，其新能源车型累计销量为16.04万辆，新能源车型的销量占比仅为28.2%，远低于行业水平。

中国银河证券研报称，长城新能源转型暂落后于整体市场，从细分销量来看，哈弗、WEY品牌在发布多款插混产品后销量增势较弱，叠加欧拉品牌销量下滑，影响公司新能源车销量总体增速。

今年上半年，长城汽车海外销量为19.77万辆，实际上，长城汽车也是中国最早出海的车企之一。

上述研报称，其最早于1997年开始将第一批皮卡出口至中东地区，自此开启产品出海历程，2005年—2013年着重布局海外子公司，2014年—2021年开始全面布局海外市场，在欧亚、泰国、巴西等地建设或收购全工艺工厂，并推进品牌在海外市场的上市，2023年完成旗下全部品牌的出海。

据长城汽车此前发布的销量数据，2021年至2024年，长城汽车海外销量分别为13.99万辆、17.22万辆、31.40万辆以及45.41万辆，同比增长分别为102.98%、23.09%、82.37%以及44.61%。

不过，申万宏源研报分析称，从能源形式来看，燃油车始终为长城出口的重点。海外新能源进程缓慢且充电桩等基础设施相对薄弱，叠加天气及地形复杂等因素，导致燃油车长期占长城出口比重90%以上。

此外，林示谈道：“长城汽车出口的销量还是集中在俄罗斯、乌兹别克斯坦这几个国家，它一直很难进入欧洲的一些发达国家，甚至它的品牌得不到这些国家的认可。在当前全球贸易保护主义抬头的情况之下，长城汽车接下来会比较难进入欧盟市场。”

因此，他建议，首先，长城汽车要采取的措施就是强化高端品牌形象，尤其是智能驾驶、智能网联技术；其次，要增加本地化运营，完善海外的供应链以及售后服务；再次，还要懂得取舍，该放弃的市场就要放弃；最后，可以加强与本地政府或本地强势汽车品牌的合作，通过合作的方式借助别人的渠道进入当地市场，而不是孤军奋战。

主编丨周雪松 副主编丨张丽敏 李捷