根据高盛的数据显示，在全球货币当中，日元、人民币和巴西雷亚尔是最被低估的货币，其中，日元低估了50%以上，人民币和巴西雷亚尔则分别低估了约38%和35%。
高盛外汇策略团队认为，人民币等货币当前相对美元被显著低估，虽然估值失衡可长期存在，但一旦市场出现冲击并出现新的催化因素，汇率将更易向基本面主导的“公允价值”回归。
这意味着，以美元计价的中国、日本和巴西的GDP被严重低估了。而在全球各国经济实力对比中，常采用以美元计价的GDP。
2024年，以美元计价的中国、日本和巴西的GDP分别为18.94 万亿美元、4.77 万亿美元和2.02万亿美元。美国为 29.2 万亿美元。
与此同时，据国际货币基金组织（IMF）的统计显示，以购买力平价计算的方式，2024年，中国、日本和巴西的GDP分别为37.1万亿美元、6.6万亿美元和4.7万亿美元。美国为 29.2 万亿美元。
以购买力平价计算的方式，中国、日本和巴西的GDP均明显高于以美元计价的GDP。这从中反映了无论是从汇率角度，还是从购买力的角度，中国、日本和巴西的GDP都被严重低估了。
以日本为例，2012 年，日本名义GDP 约为 495 万亿日元。2024 年，日本名义 GDP 增长至 609 万亿日元，增长超过20%。
而由于日元近10多年的大幅贬值，美元兑日元迅速从2012年年底的77左右上升至目前的144附近。这使得以美元计价的日本GDP不增反跌，从2012年的6.27万亿美元下降至2024年的4.77 万亿美元。
而日元从2012年以来的大幅贬值是由于当时的日本政府主动采取的措施所为。
2012年年底，日本前首相安倍晋三上台后，为了挽救低迷的日本经济，通过采取极度宽松的货币政策，日本央行大举印钞刺激经济，压低日元汇率，刺激出口。
2012年以来，日本央行资产负债表规模增长了4倍，约为4.9万亿美元，占其GDP的比重约为110%，是美国的三倍以上。
对此，2024年11月，美国财政部长斯科特·贝森特在上任前的一次采访时就曾表示，日元被低估了40%。
近日，美国财政部更是非常罕见地"指导"日本央行加息，扭转日元兑美元的弱势。
以中国为例，虽然中国近年的实际GDP增速明显高于美国，但由于近年美国为了对抗通胀，从2022年开始大幅加息，导致中美利差扩大，人民币兑美元出现贬值。从而使得以美元计价的中美GDP差距扩大。
中国GDP占美国比例从2021年的77%降至2024年的64.9%，绝对差距从5.2万亿扩大至10.24万亿美元。
而据国际货币基金组织（IMF）的统计显示，2023年，以购买力平价计算的方式，中国和美国GDP分别为32.9万亿美元和26.9万亿美元，美国相当于中国的81.76%。而在2024年，美国相当于中国的78.70%，中国领先优势在扩大。这与以美元计价的GDP形成鲜明的对比。
由此可见，由于汇率的波动，以美元计价的GDP容易产生失真，并不能真正反映一个国家的经济发展状况。
同时，汇率只是影响购买力的部分因素，在当前的汇率水平，人民币的购买力进一步被低估了。
例如，美国服务业的高价格推升其服务行业GDP以及整体GDP，美国快递、电信、医疗和家政等服务行业的资费普遍是中国的数倍以上。
以快递行业为例，根据第三方机构的统计，2022年，根据快递包裹数量计算，中国占据全球超过60%的市场份额，是第二名美国的5倍多。但由于美国快递行业收费高，根据销售收入计算，美国快递行业营收却超过中国近30%。
对此，诺贝尔经济学奖获得者，美国经济学家保罗·克鲁格曼表示，如果要比较两个经济体的实际产出规模或生活水平,就需考虑一个经济体内商品服务是否比另一个便宜,也就是用购买力平价计算。
因此，由于汇率低估或购买力的因素，中国、日本和巴西的GDP被严重低估了。
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