中国汽车测试行业分水岭时刻是竞争、转型和新增长密码。
一家公司连续递交招股书时往往伴随着很多细节的出现，今年又见和夏科技第二次冲击港股挂牌不是小企业的普通操作，而是一场技术服务企业向资本市场发起的“再证明”，特别是在汽车测试这样一个低调但极度胶着的行业中。
从时间上看，2017年的时候就扎根在浙江了，并且和比亚迪、全球最大的发动机制造商等大客户合作过，看起来不错，但是它的中国汽车测试市场份额只有0.9%，还只是“千分之一”玩家，在全国有1500多个选手的情况下它只是一个很小的玩家。
再看市场体量，过去五年里这个行业总盘子从148亿拉到229亿年均增长率达到9.1%，到2030年可以达到363亿，增速还要继续提升（弗若斯特沙利文报告有数据支持），表面上风平浪静，但是里面的变化是很多的，主要矛盾不是传统内燃机测试业务增速的问题，而是在新能源车研发、排放法规收紧和技术路线分化等各方面的因素的影响之下所发生的变化。
很多人认为测试行业就是个辅助性的服务，没有高壁垒也不存在创新引擎，但是如果仔细想一想比亚迪、客户B（全球动力龙头）为什么选择和夏呢？背后是主机厂日益细化的供应链管理需求，以及对测试验证深度的刚需。现在造车，“安全”、“智能化”、“法规”，都是往上加码的要求，原来一辆车几个关键测试点，现在起码要铺开几十种新方案。你要不深化细分的话就会有新的玩家来填补掉那些“空白地带”，业务不升级就很容易被边缘化，所以竞争者多其实就是产业链本身在做分层筛选。
从欧美市场也可以看到类似德国的DEKRA、英国的Intertek等机构在上世纪九十年代起先是传统测试为主，后来又转向仿真、大数据甚至是整车智能安全的方向发展。行业进化的重点不是谁最大，而是在于谁最快把测试服务同产品创新深度融合起来。
我发现2020年和2021年的时候内燃机车型数量突然增多，从而直接提高了测试市场规模。但是到了 2023 年、 2045 年的时候内燃机增速就会下降，新能源的压力会更大，并且新车型方案复杂度也会更高，原来的测试流程就被彻底打乱了。再到 2030年市场复合增速加快不是由于产量增加造成的而是因为测试内容本身变贵、变难所导致的。这一点可以从国外的数据上得到印证，比如欧盟推出混动排放新规之后同行落地的时间普遍比原来要长15%以上（欧洲汽车制造商协会报告）。
为什么和夏科技这样的企业二次冲击上市？它需要融资补血来扩展自己的测试平台，用资本市场背书来拉大同非头部玩家的距离。招股书里面合规测试、动力验证等内容其实并不难复制，难点在于如何挖掘下游主机厂的未被满足需求，或者说你能不能在新能源智能驾驶、快充电池、整车网联安全这几条线上提前卡住位子。否则光靠“市场增长率”吃饭是很难进入护城河的。
但是反过来想，如果市场预期出现偏差，则未来几年内主机厂自己加码自建测试系统（此情况在欧美大厂已经出现过），独立第三方企业的议价能力就会被削弱。因此资本、研发和大客户绑定能力三者缺一不可才能突围，这也是为什么与夏科技第二次递表是它自己“进化力”的一次集中体现。
其实还有一点被大众所忽视的就是行业的法规门槛什么时候会砍一刀。2007年美国出台了《安全测试技术标准法》，大量的中小型测试供应商被淘汰了，只有有资金、技术和政府标准对接的玩家才得以存留下来。中国的政策环境，大家都在等着一次“系统型升级”，到那时才会出现一些隐形冠军。
所以我认为对于这些企业来说，行业天花板不是竞争对手多而是你能不能跟上新技术周期，在项目制、法规和大客户之间不断调整出技术与效率的最佳解，即使全行业下沉也总有破局者和被淘汰者。未来几年里汽车测试服务业会像智能制造、软件行业一样经历一次大的重塑。届时谁在悄悄布局新赛道，谁还在眯着眼望“市场均值”，结果很快就出来了。
