“去年买新能源的都赚翻，今年怎么一半海水一半火焰？”最近有位粉丝在后台吐槽：他买的电动车产业链股票跌了20%，但同事买的光伏股涨了30%。新能源这是怎么了？今天咱们扒开“新能源”这个大标签，看看光伏和电动车到底谁更有戏。
一、光伏：上游降价，下游吃饱，全产业链都在涨
先看光伏的“成绩单”：8月国内光伏新增装机16GW，同比暴涨137%；出口方面，前8个月光伏组件出口额超3000亿，同比增长40%。更关键的是，上游硅料价格大跳水——从年初的30万/吨跌到现在的7万/吨，直接把利润让给了中下游。
举个例子，做光伏组件的隆基绿能，二季度利润同比涨了80%，就是因为硅料便宜了，成本低了，订单还多；做逆变器的阳光电源，海外市场爆发，上半年海外收入占比超50%，股价直接翻倍。简单说，光伏现在像“降价促销的超市”——上游降价，下游卖得更火，全产业链都在受益。
二、电动车：内忧外患，日子不好过
再看电动车，简直是“冰火两重天”。国内销量增速放缓：8月新能源汽车销量79万辆，同比只涨了26%，而去年这时候增速是110%；海外也不省心，欧洲因为补贴退坡，电动车销量环比下滑，美国对中国电动车加征关税，出口难度加大。
更扎心的是竞争太卷：比亚迪、特斯拉打价格战，小鹏、蔚来降配置促销，连传统车企（比如大众、丰田）都挤进来分蛋糕。某电池厂负责人跟我说：“现在电池价格一年降了30%，车企还压账期，我们利润薄得像纸。”反映到股价上，电动车产业链的宁德时代、亿纬锂能今年都跌了20%以上。
三、普通人怎么选？看“供需”和“政策”
新能源内部的分化会持续，选光伏还是电动车？记住两个逻辑：
光伏：盯“产能出清”。虽然现在上游降价利好下游，但如果硅料厂疯狂扩产（比如通威、协鑫都在建新产能），明年可能再次供过于求，价格反弹。所以优先选“一体化”的公司（比如隆基既做硅片又做组件），抗风险能力强；或者“卖设备”的（比如晶盛机电，给硅片厂卖机器），不管谁扩产都受益。
电动车：找“差异化”。整车厂别碰，太卷；可以看“智能化”（比如德赛西威，做自动驾驶系统）和“出海”（比如比亚迪在欧洲卖车，新势力去东南亚）。这些细分领域竞争小，利润高。
总结：光伏短期更稳，电动车等“出清”
光伏因为上游降价、需求旺盛，今年业绩确定性高；电动车需要等产能出清、竞争格局改善，可能要到明年下半年。普通投资者如果想参与新能源，优先选光伏的一体化龙头或设备商；如果想赌电动车反转，不妨关注智能化和出海的小而美公司。记住，新能源不是不行了，只是“内部考试”，有人考满分，有人要补考。
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