目前，我国的汽车行业得到了快速发展，汽车行业的销量和产量都有了突破性进展。同时，伴随着国家的不断改革以及国家新政策的出台，客车企业间的竞争也越来越激烈。虽然宇通客车近几年发展迅速，但是其盈利能力状况并不是很稳定。
本文主要从盈利的形成、盈利的质量、盈利的成长三个方面入手，并结合对宇通客车盈利能力的纵向分析以及与中通客车和金龙汽车的横向分析，进而找出宇通客车在盈利能力方面存在的潜在问题以及存在问题的原因。
宇通客车盈利能力存在的问题
1.盈利形成能力下降
首先，通过从商品经营、资产经营以及所有者投资三个方面对宇通客车盈利形成能力的分析，发现宇通客车在商品经营方面的盈利能力保持在自己的合理范围内，
然而在对宇通客车 2015-2020 年的总资产报酬率进行纵向分析时，发现宇通客车近几年的总资产报酬率一直呈下滑趋势，由2015年的15.16%下滑到2020年的0.68%，下降幅度比较大，表明宇通客车总资产的平均获利能力在下降，运用资产获得的利润在不断减少。
其次，通过与中通客车和金龙汽车的横向对比，发现中通客车和金龙汽车的总资产报酬率虽然也存在一定的波动，但是其总体情况要好于宇通客车，相比之下宇通客车总资产报酬率的下降就更加明显，从而就引起该公司盈利形成能力的不断下降。
最后，从所有者投资角度对宇通客车净资产收益率的分析中，发现其净资产收益率由2016年的29.77%下滑到2020年的3.37%，下降幅度达26.4%，说明宇通客车利用自身拥有资本的获利能力在降低，虽然在与同行业公司的对比中还是处于优势地位，但是相对于自身而言，宇通客车的未来发展能力在逐渐减弱。
综上所述，通过从盈利的形成角度对宇通客车盈利能力的纵向分析以及与同行业的横向分析，得出宇通客车盈利的形成能力在下降的结论。
2.盈利质量状况不佳
首先，从盈利的现金保障角度来看，宇通客车 2015-2017 年的销售现金比率一直呈下降趋势，由 2015 年的 19.26%下降到 2017 年的-5.26%，并在 2017 年呈负值，虽然该指标在 2018-2019 年出现了回升，但是回升幅度很小。
2017 年该指标为负值是因为当年宇通客车的经营活动现金流量净额小于 0，同时这些现象也反映出宇通客车的收入质量不是很好，对资金没有进行充分利用。这些指标的不断下降也进一步说明宇通客车的主营业务市场竞争力逐渐变弱，主营业务的收入现金保障性在不断降低。
其次，通过与中通客车和金龙汽车的横向对比分析，发现金龙汽车的销售现金比率从2016-2019年一直保持上升趋势，由最初的-7.86%上升到8.71%，说明该公司近几年的收入质量水平较稳定，对资金的利用效率处于较高水平。而中通客车的销售现金比率在2017-2018年基本保持在-12%左右，比较稳定。
宇通客车虽然该指标高于同行业的对比公司，但是相对于其自身的盈利质量来说该公司的发展趋势并不是很乐观。综上所述，通过对宇通客车盈利质量的纵向以及横向分析，得出宇通客车近几年的盈利质量状况不佳的结论。
3.盈利成长动力不足
首先，通过对宇通客车 2015-2020 年的纵向分析，发现宇通客车的主营业务收入增长率在 2017-2020 年均小于 0，公司主营业务的增长速度有所减缓。在 2015-2018 年宇通客车的净利润增长率在持续下降，并且在 2017-2020 年该指标均为负值，表明宇通客车的成长能力在逐渐减弱。
另一方面，宇通客车的总资产增长率在 2015-2020 年不断下降，由 26.51%下降为-9.03%，下降幅度较大，也反映出公司资产规模的增长速度在逐渐减慢，经营规模的扩张幅度也有所减弱。
其次，通过与同行业公司的对比分析，中通客车和金龙汽车的盈利能力成长性指标虽然也有不同程度的波动，但是整体在自身的合适范围内。相比之下，作为汽车行业的代表企业，宇通客车盈利的成长能力相对于前几年的发展来说不是很稳定。
综上所述，通过对宇通客车盈利成长性的纵向以及横向分析，得出宇通客车盈利的成长动力不足的结论。
宇通客车存在问题的原因分析
1.资产获利能力下降
通过对宇通客车2015-2020年的纵向对比以及与中通客车和金龙汽车的横向对比，发现影响宇通客车盈利形成能力下降的主要因素，是宇通客车近年来的资产获利能力在逐渐减弱。
在对宇通客车总资产报酬率进行分析时，可以看出宇通客车2015-2020年的总资产报酬率呈逐渐下滑趋势，由2015年的15.16%下降到2020年的0.68%，下降幅度达到14.48%。说明该公司资产的运营效率在逐渐降低，对资产的利用没有达到最大化，进而造成资产的获利水平较弱。
在企业的正常运营中，应收账款和存货是构成流动资产的重要组成部分，通过进一步分析，发现资产运营效率较低的主要原因是应收账款和存货在运营周转方面存在一些问题。因此，下文将对宇通客车2015-2020 年的应收账款周转率和存货周转率进行分析。
（1）应收账款周转率
宇通客车在 2015-2018 年的应收账款周转率一直呈下滑趋势，虽然在 2019 年又有了回升，但是 2020 年又出现下降。应收账款周转率的下降，也进一步反映公司应收账款的收回速度在不断变慢，而应收账款的大量上升将会增加企业坏账风险发生的可能性，进而会对公司的盈利能力产生一定的影响。
中通客车的应收账款周转率在 2015-2018 年持续下滑，虽然在 2019年出现回升，但是回升幅度很小，应收账款的回收速度整体在逐渐变慢。
而金龙汽车的应收账款周转率在 2017-2020 年一直呈增长趋势，总体情况较稳定。相比之下，宇通客车应注意加强对应收账款的管理，从而提高公司的盈利形成能力。
（2）存货周转率
存货周转率可以对企业的绩效水平进行综合反映，一方面它可以用来评价企业存货的周转效率；另一方面，它也可以对企业目前的经营业绩进行衡量。一般来讲，存货周转速度越慢，存货转换为现金或应收账款的速度就越慢。
宇通客车2015-2020年的存货周转率在不断降低，由最初的17.22下降到3.81。存货周转率的降低也说明宇通客车存货的周转速度在逐渐变慢，存货的管理效率在降低，从而占用企业更多的内部营运资金，进而会对公司的经营产生不利影响。
通过横向对比，可以看出中通客车的存货周转率波动较明显，在 2016-2020年处于持续下滑状态，而金龙汽车的该指标虽然也有波动，但是总体上比较平稳。相比较而言，宇通客车在存货周转率方面还有较大的上升空间，所以公司管理层应加强对存货的管理，进而提高资产的获利能力。
2.现金保障能力低下
从盈利的现金保障角度对宇通客车盈利质量的分析，发现宇通客车的盈利质量不佳，究其原因主要是因为宇通客车的现金保障能力低下。
通过对宇通客车销售现金比率的分析，发现宇通客车2015-2017年的销售现金比率一直呈下降趋势，由2015年的19.26%下降到 2017 年的-5.26%，并且在 2017 年呈负值，虽然该指标在 2018-2019 年出现了回升，但是回升幅度过小。
另外，宇通客车的主营业务利润率在2016-2020年持续下降，由27.37%下降为16.64%，该指标的不断下降说明宇通客车的主营业务市场竞争力在逐渐变弱，即主营业务收入现金保障性在逐渐降低，从而影响了宇通客车的盈利质量。
另外，通过与中通客车和金龙汽车的横向分析，发现金龙汽车的销售现金比率在稳步上升，公司的收入质量较好。中通客车的销售现金比率也比较稳定，没有出现较大的波动，公司的盈利质量还是比较乐观的。
通过比较来看，虽然宇通客车盈利质量方面的指标在三者中处于优势，但是相对于其自身的发展来说，公司的盈利质量正在走下坡路，应当引起管理人员的密切关注。
综上所述，该公司的现金保障能力低下，公司的主营业务转化为现金的能力就会受到影响，从而就不能有效的保障资金收回。因此，宇通客车应加强现金的保障能力，进而改善公司的盈利质量。
3.主营业务增长缓慢
根据对宇通客车盈利成长能力的分析，发现宇通客车的主营业务收入增长率、净利润增长率、总资产增长率在 2015-2020 年均存在较大波动。在与中通客车以及金龙汽车的横向对比中，发现宇通客车的主营业务增长逐渐放缓，从而造成公司盈利的成长动力不足。
通过对宇通客车盈利的成长性进行分析，发现该公司在 2017-2020 年的主营业务收入增长率均小于 0，营业收入增长幅度呈下降趋势。其净利润增长率在 2015-2018年也是呈下滑趋势，并且在 2017-2020 年都为负值，下降幅度较大，表明宇通客车创造持续性利润的能力较弱。
在与中通客车和金龙汽车的横向比较中，发现两家对比公司在盈利成长能力方面的指标波动都比较大，发展趋势不是很稳定。通常情况下，企业的日常运营以及未来发展很大一部分都要依靠主营业务的增长，主营业务的不断增加在一定程度上会促进企业收入的增加。虽然在同行业的发展中，
宇通客车的发展能力以及各项财务指标总体上是良好的，尤其是近年来宇通客车在国内板块对校车进行完善创新的同时，积极对国外客车销售市场进行开拓，进而促使公司的盈利增长点呈现多元化趋势。但是相对于自身的发展来说，宇通客车的成长能力还是有待提高。
综上，宇通客车盈利成长性不足的原因主要是因为公司主营业务的增长速度放缓，因此，该公司应不断提高主营业务的增长能力，不断拓宽客车销售渠道，其成长能力的提高指日可待。
小结
本文对宇通客车 2015-2020 年的纵向分析以及与同行业公司的横向对比结果，得出宇通客车在盈利能力方面存在：盈利形成能力下降、盈利质量状况不佳、盈利成长动力不足、盈利结构内在失衡和盈利稳定能力较弱五个问题以及存在这些问题的原因。由此引出下一章，针对这些问题的原因给宇通客车的未来发展提供建议。
（文章所用的数据、图片，如果您发现有您未署名的作品，请立即和我们联系，我们会在第一时间加上您的署名或作相关处理。 ）
全部评论 （0）