暑运出行热度持续爆发，民航交出一组极具反差感的数据：客运量刷新历史纪录，但票价持续低迷。一边是人山人海的机场，另一边是航司盈利承压，高油价与低价内卷双向挤压，上演典型的 “量升利薄” 困境。
7 月民航旅客运输量预计7447.6 万人次，客运规模创下同期历史新高。出行需求肉眼可见回暖，暑期旅游、探亲客流集中释放。
然而亮眼客流数据背后，隐藏行业痛点：国内经济舱平均票价仅834.7 元。
同比下滑 0.7%
对比 2019 年水平大幅下降 7.1%
客流创新高，机票价格却没有同步上涨。旅客出行意愿充足，但消费心态趋于保守，对票价高度敏感。航司不敢轻易涨价，行业运力投放充足，各家陷入低价抢客内卷。
往年暑运是航空公司全年最重要的盈利旺季，今年却出现反常现象：暑运首周行业整体陷入亏损。
两大难题前后夹击航司利润：
成本端：高油价持续施压
航空煤油价格同比涨幅超五成。燃油是航司核心成本，油价大幅上涨直接抬高每一班航班运行成本。
收入端：票价提价困难
需求有恢复，但属于 “平价需求”。一旦票价上调，旅客购票意愿快速下降，航司只能维持低价保证客座率。
简单来说：飞机坐满、旅客变多，但是机票卖不上价，成本又持续走高，客流量带来的增量收入，难以覆盖燃油增加的开支。
本轮民航复苏，是需求复苏≠盈利复苏。
客流创新高只能说明居民出行意愿回暖，但行业供需格局、成本压力并未改善。短期来看，航空板块想要实现盈利修复，一方面要看国际油价走势，另一方面需要行业合理调控运力、缓解票价恶性竞争。
后市观察重点
8 月中下旬暑运后半段票价能否企稳回升
国际航空煤油价格后续波动
各大航司运力投放策略调整
