马斯克的“魔术”失灵了？投资者曾将宝押在马斯克个人光环上，相信他能创造奇迹。然而，精力分散的他一边为政府“效率部”卖力，一边应对多条战线的挑战，显得分身乏术。
更糟的是，他个人的争议言行反噬特斯拉品牌，让不少车主都急于划清界限。当个人光环变成烫手山芋，市场回归基本面，特斯拉估值的泡沫是否正在破裂？
朋友之间，帮个忙是常有的事。3月11日，特朗普公开表示要买一辆特斯拉，这番“带货”姿态，多少能让特斯拉老板马斯克心里暖和一点。毕竟，马斯克在特朗普面前曾是红人，顶着一个“官僚主义总司令”的虚衔，也算是为政府“效率部”卖过力气。总统这点儿表示，按说也算仁至义尽了。
就在特朗普发话的前一天，特斯拉刚经历了一场寒流。特朗普关于贸易政策的言论，加上他对美国经济“过渡期”的警告，像一阵冷风刮过市场，特斯拉股价跟着大盘跳水，一天跌幅超过15%。即便后来站出来说好话，也未能彻底止住特斯拉销量和股价的双重下滑颓势。
回想当年，马斯克力挺特朗普竞选连任，不少人看作是精明的商业投资。他也确实得到了一些“回报”——执掌所谓的“政府效率部”，一时风光无两。
巴克莱银行甚至创造了“埃隆溢价”这个词，意指马斯克的政治影响力能给特斯拉带来额外好处。投资者也一度深信不疑，认为他在政界的人脉能为特斯拉扫清障碍。去年12月，特斯拉市值一度冲上1.5万亿美元，风头一时无两。
然而，花无百日红。马斯克与特朗普走得太近，加上他对一些极右翼观点的公开支持，很快就引发了强烈的反弹。在美国国内，针对马斯克在政府任职以及他大刀阔斧裁撤公务员的抗议声浪此起彼伏。特斯拉的展厅成了泄愤的目标，砸玻璃、毁车的事件时有发生，甚至有充电桩被人纵火。
这股火气还不止在美国烧。马斯克的一些言行在国外也给特斯拉招来了麻烦。他个人和特斯拉这个品牌绑定得太紧了，紧到一些特斯拉车主都觉得脸上无光，不得不在车上贴上反马斯克的贴纸，试图跟老板划清界限，场面着实有点尴尬。
然而，把特斯拉的困境简单归咎于马斯克的政治立场，或许过于片面。实际上，早在马斯克拿着“电锯”对美国公共部门“修剪枝丫”之前，特斯拉的销量就已经显出疲态。去年，特斯拉悄悄放弃了到2030年年产2000万辆汽车的宏伟目标，并且交出了多年来首次年度销量下滑的成绩单——降了1%，卖了179万辆。
最近几个月，情况更不乐观。在全球电动汽车市场整体仍在增长的大背景下，特斯拉的销量却比去年同期持续走低。巴克莱银行估计，特斯拉今年第一季度在欧洲的销量可能会大跌30%左右。尤其在德国，马斯克因支持极右翼政党而捅了马蜂窝，导致今年2月份特斯拉在德国的销量同比暴跌了76%。
有意思的是，巴克莱银行同时估计，特斯拉今年第一季度在美国本土的销量，反而可能跟去年持平。要知道，美国可是对马斯克反感情绪最强烈的地区之一。
再看中国市场，今年头两个月销量也掉了差不多14%，但这事儿显然怪不到政治反弹头上，毕竟马斯克通常被视为对华友好的。而在英国，按理说马斯克的政治表态也该有点影响，但特斯拉2月份的销量居然还涨了将近21%。
这就说明，消费者对马斯克个人行为的不满，固然是特斯拉销量下滑的因素之一，但可能并非最主要的驱动力。
比如，特斯拉最畅销的ModelY，最近正好要推出新款。为了给新款上市铺路，老款库存正在清空，市场出现供应紧张。这种时候，不少潜在买家自然会选择观望，等等看新款再说。这在一定程度上也影响了近期的销量数据。
但更深层次的问题，恐怕还在于特斯拉自身。投行杰富瑞的一位分析师菲利普·霍乔斯形容特斯拉是家“不情愿的汽车制造商”。这话怎么理解？
就是特斯拉现在过于依赖两款车打天下——Model3和ModelY。你看看丰田这些老牌巨头，人家的产品线多么丰富，从低端到高端，各种细分市场都能覆盖。特斯拉呢？车型太少，选择面窄，就像一个偏科的学生。
更让人看不懂的是，去年10月，马斯克突然决定暂停更便宜的“Model2”项目，转头把精力更多地放在了自动驾驶出租车和人形机器人这些离普通消费者更遥远的项目上。这当口，传统车企和中国新能源车企可都没闲着，竞争一天比一天激烈。
你这边产品线跟不上，那边又放弃了本该走量的小车型，市场份额能不被蚕食吗？特斯拉就像握着一把好牌，却选择性地只打其中的几张。
说到底，特斯拉的估值早就跟它的基本面有点脱节了，更多的是投资者在赌马斯克这个人，赌他能像变魔术一样，在任何他涉足的领域都能搞出颠覆性的创新。
现在，马斯克又开始描绘宏大愿景，说自动驾驶出租车和机器人能让特斯拉成为“迄今为止全球最有价值的公司”。这话听着是挺振奋，但股价的暴跌也暗示了另一个问题：马斯克的精力实在太分散了。
就在3月10号，马斯克在接受福克斯新闻采访时也亲口承认，一边要为政府干活，一边还要管着特斯拉和其他好几家公司，“确实困难重重”。有趣的是，特朗普倒是在白宫外头，对着那些他可能收购的新公司指指点点，还不忘训斥抗议者，说他们“损害了一家伟大的美国公司”。
可是，这“伟大的美国公司”眼下的这些麻烦，又有多少不是拜他那位“好朋友”马斯克所赐呢？朋友之间是会互相帮助，但有时候，这种过于紧密的“帮助”或者说“捆绑”，对企业来说，到底是蜜糖还是砒霜，还真不好说。
特斯拉现在就站在这么一个十字路口，未来的路怎么走，马斯克和他身后的特斯拉，都得好好掂量掂量了。
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