2025年12月22日，江苏省苏州市中级人民法院正式受理了观致汽车有限公司的破产审查申请。截至当时，这家曾经承载着中国汽车高端化梦想的品牌，累计已有31笔股权被冻结，涉及金额超过350亿元。从2007年呱呱坠地到2025年末步入破产审查程序，观致汽车历时18年、耗资超过500亿元，最终以这样一份冰冷的司法文书划上了句号。
消息一出，行业内一片唏嘘。曾几何时，它是第一个在欧洲新车碰撞测试（Euro NCAP）中拿到五星评级的中国品牌，安全成绩一度仅次于沃尔沃V40。如今，“国产安全标杆”沦落到破产审查席上，这背后究竟发生了什么？作为一名常年混迹于试车场和4S店的车评人，今天咱们就来好好复盘一下观致的起落沉浮。
高光时刻：中国品牌第一次在欧洲“硬碰硬”
把时间拨回到2013年。那一年，日内瓦车展的展台上，一款来自中国的全新轿车吸引了全球媒体的目光——观致3。
这款车在当时拿出的成绩单，至今让很多中国品牌望尘莫及：Euro NCAP碰撞测试中，观致3成人保护得分95%，综合得分率88%，位列2013年度所有测试车型的第一名。纵观整个Euro NCAP历史，也只有沃尔沃V40的分数在它之上。换句话说，在“安全”这个沃尔沃吃了近百年的老本行上，一个初出茅庐的中国品牌，直接冲到了世界第二。
据当时参与测试的内部人士透露，观致3在欧洲进行碰撞测试时，分数和沃尔沃不相上下，连沃尔沃官方人员都捏了一把汗。这可不是什么“C-NCAP五星批发部”的注水成绩，而是实打实的欧洲标准。
除了安全，观致3在设计层面同样不含糊——红点设计大奖收入囊中。底盘调校方面，观致请来了欧洲豪华品牌的专业团队，采用LVC低频分段控制减震器，操控质感全面对标国际一线品牌。观致5的车身抗扭刚性数据达到28000，甚至超过了不少BBA车型。用一句话概括当时的观致：技术底子绝对够硬，放在国际赛场上也能打。
正因如此，观致一度被业内称为“中国宝马”。含着金汤匙出生——奇瑞撑腰、百亿资金、国际团队、最全的造车资质——观致在起跑线上几乎碾压了同期所有中国品牌。
数据来源：Euro NCAP官方测试报告、观致3百度百科、汽车之家车家号报道
叫好不叫座：为什么“安全第一”打不动中国人？
技术上的成功，并没有转化为市场上的胜利。观致3上市指导价定在12万到17万元。这个价格放在2013年，直接杀进了合资品牌的核心腹地——隔壁的卡罗拉、速腾，价格差不多，但挂着“丰田”“大众”的标。
消费者不买账，理由很直接：“安全？我只关心它能开到哪。”“那它叫啥？能保值不？”
这不是消费者不懂车，而是2013年的中国车市，消费心智还死死粘在“合资=靠谱”上。你跟他讲88分碰撞测试，他点点头，转头就冲进了SUV展厅。更要命的是，彼时中国车市已经进入了SUV的狂飙时代——空间大、能越野、看着“值”，才是刚需。观致呢？还在死磕紧凑型轿车，天天讲“驾驶质感”。
数据最能说明问题：2014年，观致全年销量仅6517辆；2015年有所起色，也不过14247辆。而同期的大众朗逸月销都在3万辆以上。差距不是一星半点。
销量惨淡带来的是连年巨亏。2014年亏损22亿元，2015年亏损25亿元，2016年亏损19亿元——三年累计净亏损高达66亿元。一个品牌从诞生之日起就连年亏损，烧钱速度堪比碎纸机，观致的股东们终于坐不住了。
宝能入主：虚假繁荣与500亿的“PPT承诺”
2017年底，就在观致奄奄一息之际，“白衣骑士”来了——宝能集团以66.3亿元收购观致51%的股权，正式控股。宝能董事长姚振华高调宣布：从2018年开始连续五年，每年向观致投资100亿元用于新车研发。
2018年，观致销量神奇地冲到了6.3万辆，同比暴涨320%。消息一出，行业一片欢呼——“中国宝马”终于要翻身了？
可惜，这只是镜花水月。这6.3万辆销量中，90%来自宝能旗下共享出行平台“联动云”的内部采购。说白了，就是左手倒右手——宝能把自己的车卖给了自己的租车公司，账面上“销量”好看，但实际上没有几个真正的终端消费者买单。
这种虚假繁荣的代价是什么？2019年销量跌至2.27万辆，2020年1.31万辆，2021年5200辆。到2023年，全年销量已不足100辆。与此同时，宝能承诺的“每年百亿投入”成了空头支票，研发投入断断续续，技术团队集体出走。2020年新势力用“智能座舱”重新定义高端的时候，观致还在4S店卖燃油车，连个在线升级都做不到。
姚振华后来在座谈会上表示，宝能自2016年进入汽车行业以来，已经投入超过500亿元。但钱花在哪了？工厂停产、员工讨薪、供应商断供、经销商维权——这些成了宝能观致最近几年的常态。500亿砸下去，连个水花都没溅起来。
终局：350亿股权冻结，资产8.6亿流拍
2021年起，随着房地产行业深度调整，宝能集团自身陷入资金困境，对观致的“输血”戛然而止。危机全面爆发。
司法数据触目惊心：截至2025年底，观致汽车股权冻结信息31条，冻结总金额超过350亿元；失信被执行人信息36则，涉案总金额超1.36亿元；被执行人信息37则，被执行总金额超7.6亿元。另有超过5400万元的欠税记录未清偿。关联风险信息突破3000项。
2025年12月22日，苏州中院正式受理观致破产审查申请。曾经号称价值80亿元的核心资产，法院评估价仅为15.35亿元，起拍价更是低至8.6亿元。2026年1月15日，二拍如期举行，0次出价，再度流拍。
宝能董事长姚振华急得亲自录视频实名举报，称资产被“贱卖”。但现实是残酷的——观致已停产多年，公司累计被执行金额7.69亿元，失信记录35条，股权冻结涉及405.5亿元。33家债权人（持有债权80亿元，占比超60%）已经向法院申请尽快做出破产重整裁决。
从高光到谷底，观致只用了十几年。
技术没问题，问题出在哪？
复盘观致的一生，一个让很多车评人困惑的问题是：技术上明明不差，为什么就是卖不动？
客观地说，观致在工程层面确实有真功夫。Euro NCAP历史第二的安全成绩、红点设计大奖、对标豪华品牌的底盘调校、出色的车身刚性——这些都不是靠吹出来的。单论产品力，2013年的观致3放在当时的A级车市场，绝对是一流水准。
但造车从来不只是技术问题。
第一，定价与品牌严重脱节。 12万到17万的价格，直接与合资品牌正面交锋。一个全新品牌，没有任何历史积淀和用户口碑，凭什么让消费者花同样的钱放弃丰田、大众？这不是产品力的问题，是品牌力的问题。
第二，产品节奏严重失误。 2013年推出观致3轿车的时候，中国车市已经全面进入SUV时代。观致死磕轿车多年，错过了SUV的红利期。等反应过来推出观致5的时候，市场窗口已经收窄。
第三，忽视用户真正在乎的东西。 消费者买车，要的是“买了不后悔”——品牌认可度、保值率、维修便利性。你跟邻居聊车，他说“卡罗拉保值”，你却说“观致安全”，他大概率摇头。这不是智商问题，是消费习惯早已被“合资”二字刻进了DNA。
第四，宝能时期彻底断送了翻盘可能。 虚假的销量繁荣掩盖了真实问题，承诺的研发投入打了水漂，技术团队流失殆尽。等到宝能自身资金链断裂，观致连最后的“续命钱”都没了。
结语：观致倒了，但留下的东西还在
2026年6月，工信部第408批公告正式将一批长期停产的车企生产资质移出名录并永久冻结。观致虽然没有出现在这份名单上，但破产审查程序已经实质性地宣告了这个品牌的终结。
观致的倒下，是一个关于“理想与现实”的残酷故事。它曾经推开了一扇门，证明了中国品牌也能造出世界级安全水平的车。它培养的人才，如今散布在整个汽车行业。从这个意义上说，观致没有白来一趟。
但市场的法则从来冷酷——机会、资金、光环，从不保证成功。市场的接纳，只留给既能造好车、也能读懂时代的人。
观致用500亿和18年时间，给中国汽车工业上了一堂昂贵的课。希望后来者，能真正听懂。
