涂界9月10日消息，上交所主板上市公司明新旭腾新材料股份有限公司（以下简称“明新旭腾”）跨界进军涂料行业，旗下间接全资子公司江苏米尔化工科技有限公司（以下简称“米尔化工”）计划总投资5500万元建设年产1.5万吨水性环保涂料项目。这一动作标志着这家以汽车内饰新材料为主业的企业，正沿着产业链继续向下游延伸，试图在环保涂料领域打开新的成长空间。
股权关系显示，米尔化工成立于2020年6月17日，唯一股东为明新梅诺卡（江苏）新材料有限公司，而明新梅诺卡唯一股东为明新旭腾。因此，米尔化工是明新旭腾间接全资子公司，其投资行为也折射出母公司的战略意图。财务数据显示，米尔化工2025年实现营业收入5308.27万元，净亏损729.20万元，说明该公司仍处于业务培育和产能爬坡阶段，尚未实现盈利。
米尔化工此前已在树脂新材料领域展开大规模布局。2022年，公司投资建设年产25万吨树脂新材料项目，分三期推进。一期项目建设6.5万吨/年水性树脂材料生产装置，生产水性聚氨酯5万吨/年、水性丙烯酸树脂1.5万吨/年；二期项目建设12.5万吨/年水性树脂材料生产装置，生产水性聚氨酯5万吨/年、水性丙烯酸树脂1.5万吨/年、水溶性聚酯3万吨/年、碱溶性聚酯3万吨/年；三期项目建设6万吨/年水性树脂材料生产装置，生产水溶性聚酯3万吨/年、碱溶性聚酯3万吨/年。目前，一期项目已于2025年10月30日完成环保验收工作，包含水性聚氨酯5万吨/年、水性丙烯酸树脂1.5万吨/年。这意味着米尔化工已具备一定的水性树脂自产能力，为后续切入水性涂料提供了原料基础。
2026年，米尔化工为进一步完善产品链，拟投资5500万元建设“江苏米尔化工科技有限公司1.5万吨水性环保涂料项目”。项目不新增用地，依托现有厂区内车间一及公辅设施，利用车间一PU002的乳化釜和熟化釜8台（套）改造成分散釜和暂存釜，并依托配套的转料泵及其他公辅设备。项目建成达产后可实现年产1.5万吨水性环保涂料，同时取消MX-PU-002生产线，该生产线年产2.5万吨水性聚氨酯。该项目生产产品包括木器漆、内墙漆等。
从母公司层面看，明新旭腾成立于2005年，是一家专注于汽车内饰新材料研发、清洁生产和销售的高新技术企业，产品包括真皮、绒面超纤、超纤革、PU和PVC等汽车内饰材料，主要应用于汽车内座椅、扶手、头枕、方向盘、仪表盘、门板、顶棚等场景。公司设有配套化工产线，水性树脂、水性粘合剂等部分上游化料逐步实现自产。公司的产品已供应到一汽大众、上汽通用、比亚迪、蔚来、理想、小鹏、奔驰、宝马、奥迪、赛力斯、长安、吉利、奇瑞、零跑等主流主机厂的部分车型上。2025年实现营业收入14.83亿元。可以看出，明新旭腾在汽车内饰材料领域拥有较深的客户积累和产业经验，而化工材料自研自产则是其强化成本与工艺控制的重要方向。
明新旭腾在2025年度报告中表示，公司将核心化工原料自主研发能力视为构建技术壁垒的关键支撑。米尔化工工厂的正式投产，标志着公司在上游产业布局的重大突破，公司通过产业链的上游延伸，整合核心化工材料的研发与生产能力，强化公司内部成本控制和工艺优化能力，逐步实现高性能树脂等关键原材料的自主供应。当前，米尔化工主要在真皮、PU、超纤等内饰材料生产环节，向集团内部兄弟公司提供部分上游化料。未来来看，依托米尔化工在环保型树脂及功能型涂料领域的研发积累，公司可向客户提供涵盖汽车内饰胶黏剂、特殊功能涂层等在内的全系列化工材料解决方案。此外，米尔化工已经具备一定的水性涂料生产能力，未来可通过B端或者C端渠道，拓展水性涂料业务，以形成新的营收增长点。
此次投建1.5万吨水性环保涂料项目，是米尔化工从树脂向涂料延伸的关键一步。水性涂料以水为分散介质，具有VOC排放低、环保性能好等特点，符合涂料行业绿色化趋势。项目选择木器漆、内墙漆等产品，意味着其目标市场不再局限于汽车内饰，而是向更广泛的建筑、家具等民用涂料领域拓展。不过，涂料行业竞争激烈，品牌、渠道、配方、施工服务等均构成门槛。米尔化工目前仍处亏损状态，新项目能否顺利达产、打开B端或C端市场，并转化为盈利，仍需时间检验。但可以确定的是，明新旭腾正试图通过米尔化工打通“水性树脂—水性涂料—汽车内饰化工材料”的链条，在汽车内饰主业之外培育新的增长曲线。若项目推进顺利，米尔化工有望从内部化料供应商逐步成长为综合性化工材料平台，为母公司带来产业链协同与营收增量。（涂界）
