全球车企毛利率排行榜上，中国品牌悄然占据高位，赛力斯以28.9%的毛利率位居全球第二，小米汽车则以24.9%紧随其后。

今年上半年，赛力斯集团交出了一份亮眼的成绩单：实现净利润29.41亿元，同比增长81.03%。而其上半年整体毛利率高达28.93%，在全球乘用车主机厂中排名第二，仅次于捷豹路虎。

几乎在同一时间，小米集团2025年第一季度财报也显示，其智能电动汽车业务毛利率达23.2%，在全球车企中排名第四。

这两家被视为“跨界造车”的企业，正以惊人的盈利能力颠覆传统汽车行业的认知。

01 赛力斯：从扭亏为盈到盈利暴增

赛力斯的盈利增长堪称业界奇迹。根据业绩预告，公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为27.00亿元到32.00亿元，同比上升66.20%到96.98%。

这一预测在最新的财报中得到确认：上半年赛力斯净利润29.41亿元，同比增长81.03%；扣除非经常性损益后的净利润24.74亿元，同比增长72.14%。

赛力斯的盈利增长并非偶然。分季度来看，公司二季度经营数据环比显著改善，单季营收432.55亿元，净利润达21.93亿元。

这显示出其增长势头仍在加速。

更值得关注的是，赛力斯二季度毛利率环比提升1.9个百分点至29.5%，这一数据不仅高于去年同期，也明显超过同期特斯拉17.24%、理想汽车20.06%的毛利率水平。

02 小米汽车：后来者的快速盈利之路

相较赛力斯，小米作为汽车行业的“新兵”，其盈利速度同样令人瞩目。从2024年才正式交付车辆，到2025年第一季度，小米汽车业务已实现毛利率23.2%的高水平。

小米汽车业务的毛利率呈现出稳步提升的态势。从去年二季度到今年一季度的四个季度，其披露的毛利率分别为15.4%、17.1%、20.4%、23.2%，几乎每个季度都在攀升。

2025年第一季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为人民币186亿元，其中智能电动汽车收入为181亿元。尽管该分部仍录得经营亏损5亿元。

但小米SU7系列交付量达75,869辆，累计交付量已超过25.8万辆，规模效应正在逐步显现。

03 高毛利率背后的产品策略

赛力斯与小米能够实现高毛利率的关键之一，是成功进军高端市场。问界品牌单车成交均价超40万元，高于行业主流新能源车型平均水平。

随着4月问界M8上市，问界系列已形成M5、M7、M8、M9四大产品序列。完善的产品矩阵推动了公司二季度单车成交均价达41万元，车均净利润2.07万元。

小米同样走的是高端路线。今年2月发布的小米SU7 Ultra，定价52.99万起，发布仅3天大定超过1.9万台、锁单1万台，创造了中国汽车市场50万以上车型销售的新纪录。

小米集团在财报中强调，其智能电动汽车业务毛利率提升的原因包括产品力强、单款爆款带来的成本优化、内部管理效率和渠道效率高等。

特别是小米应用新零售模式到汽车领域，其效率可能是传统汽车公司的2到3倍。

04 研发投入：盈利高增长的隐藏引擎

在亮眼的盈利数据背后，是两家企业巨大的研发投入。上半年赛力斯研发投入51.98亿元，同比增长154.9%。

截至上半年，赛力斯研发人员数量6984人，同比增长26.6%，占公司总人数比例提升至36%。累计获得授权专利6826个，同比增长19.8%。

小米同样不惜重金投入研发。2025年第一季度，小米研发支出达到人民币67亿元，同比增长30.1%。

在小米15周年战略新品发布会上，雷军宣布，未来五年将投入2000亿研发费用。

截至2025年3月31日，小米的研发人员数创历史新高，达21731人，占员工总数47.7%。这些研发人才将为小米汽车业务的长期发展提供坚实支撑。

05 全球化与未来布局

赛力斯与小米的高毛利率业务模式，为其全球化布局奠定了坚实基础。为深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，赛力斯拟在香港联交所主板挂牌上市。

2025年4月，赛力斯已向香港联交所递交了上市申请。

同时，赛力斯控股子公司近期引入战略投资者，合计增资50亿元。这一举措将增强赛力斯汽车资本实力，助力战略纵深布局，降低资产负债率。

小米则凭借其全球化的用户生态，为汽车业务的海外扩张铺平道路。2025年3月，小米全球月活跃用户数达到7.19亿，同比增长9.2%。

其中，中国大陆月活跃用户数达到1.81亿，庞大的用户基数为小米汽车的潜在市场提供了无限可能。

在资本市场，赛力斯的盈利能力已反映在其市值上。截至7月10日，赛力斯总市值超过2200亿元。

而小米集团凭借多业务协同效应，市值一度突破1.34万亿港元。

汽车产业的竞争正从销量争夺转向盈利能力的较量。赛力斯与小米，这两家以科技立身的企业，正在重新定义汽车行业的商业模式。

从手机到家电，从软件到汽车，商业世界的边界正在模糊，而赚钱的逻辑也在被重塑。