来源：新浪证券-红岸工作室
一汽解放是国内商用车领域核心龙头企业，中重卡市场份额长期领先，具备全产业链协同布局优势。公司1997年6月10日成立，1997年6月18日于深圳证券交易所上市，注册及办公地点均为吉林省长春市。
一汽解放主营业务为商用车整车的研发、生产和销售，所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，覆盖华为汽车股权合作、整车、一汽系等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润行业第五
2026年上半年，公司实现营业收入375.71亿元，在8家同行业企业中排名第2，行业第一名中国重汽营收为384.1亿元，公司营收规模接近头部水平，高于行业平均数214.03亿元、行业中位数207.46亿元。主营业务构成中，商用车业务收入351.9亿元，占比93.66%；备品及其他业务收入23.81亿元，占比6.34%。当期实现净利润3.36亿元，行业排名第5，行业第一名中国重汽净利润达14.89亿元，第二名福田汽车为8.58亿元，公司净利润略低于行业平均数4亿元、行业中位数3.46亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为67.46%，较去年同期的66.80%小幅上升，高于行业平均61.80%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为5.46%，较去年同期的4.41%有所提升，但仍低于行业平均9.18%。
董事长李胜薪酬151.24万元，同比增加0.96万元
公司控股股东为中国第一汽车股份有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
李胜先生，1976年出生，中共党员，研究生学历，工学博士学位，正高级工程师。现任一汽解放集团股份有限公司董事长、党委书记兼解放有限董事、党委书记。历任解放有限商用车开发院院长助理兼青岛整车事业部（青岛公司）高级经理兼研发部部长，解放有限青岛整车事业部（青岛公司）副总经理兼商用车开发院院长助理，解放有限商用车开发院副院长兼青岛整车事业部（青汽公司）副总经理兼研发部部长，解放有限青岛整车事业部（青汽公司）常务副总经理兼研发部部长，公司副总经理兼解放有限副总经理兼青岛整车事业部（青汽公司）总经理、党委书记兼青岛整车事业部青岛中重型车产品线总经理、轻型车产品线总经理，公司总经理、党委副书记兼解放有限总经理、党委副书记等职，2024年薪酬为150.28万元，2025年薪酬为151.24万元。
于长信先生，1972年出生，中共党员，大学学历，工学学士，正高级经济师。现任一汽解放集团股份有限公司董事、总经理、党委副书记兼解放有限总经理、党委副书记、总法律顾问、首席合规官。历任解放有限营销总部副部长（一汽解放汽车销售公司副总经理）兼青岛整车事业部（青汽公司）副总经理，解放有限商用车海外营销部总经理兼中国第一汽车集团进出口有限公司副总经理，中国第一汽车集团进出口有限公司副总经理，中国第一汽车集团进出口有限公司总经理、党委副书记，公司常务副总经理兼解放有限常务副总经理等职，2024年薪酬为142.45万元，2025年薪酬为143.65万元。
A股股东户数较上期减少4.93%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为7.05万户，较上期减少4.93%；户均持有流通A股数量达6.98万股，较上期增加5.18%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股4590.09万股，相比上期减少250.38万股。
国泰海通证券股份有限公司指出，维持一汽解放“增持”评级，下调目标价至8.58元，预计公司2026/27/28年EPS分别为0.3元、0.64元、0.82元。核心业务亮点包括：
- 中重卡国内终端份额领先，2026年3月单月批发、终端销量双双突破3万辆，中重卡终端份额25%稳居行业第一，牵引车、载货车、NG车市场终端份额均位列行业第一
- 盈利能力仍有修复空间，2026年一季度业绩同比改善明显
- 出海进程提速，解放动力海外发动机销量同比增长14%，变速箱销量同比增长23%，整车与零部件协同出海增厚全球产业链附加值
中国国际金融股份有限公司指出，维持一汽解放“跑赢行业”评级，维持目标价9.59元，对应较当前股价42.5%的上行空间。核心业务亮点包括：
- 2026年一季度收入利润同比高增，产品结构优化带动单车收入及毛利增长，高端车型、新能源产品销量占比提升
- 降本控费效果显著，期间费用率同比下降0.6个百分点
- 内外需经营面向好，老旧营运货车报废更新补贴细则落地推动内需回暖，海外市场通过定制化开发、本地化体系搭建持续发力，出口长期增长基础稳固
图：一汽解放营收及增速
图：一汽解放净利润及增速
