当投资大佬说出"完全靠蒙"四个字时，你知道事情没那么简单。步步高创始人、被誉为"中国巴菲特"的段永平，近日对特斯拉投资价值的评价引发轩然大波——他直言投资特斯拉看的是"市梦率"，完全是赌博行为。这番言论背后，究竟藏着怎样的投资哲学？

段永平眼中的马斯克矛盾体

段永平对马斯克的评价堪称两极：一方面直言"不喜欢的东西依然不喜欢"，认为马斯克品行难以接受；另一方面又赞叹其产品"确实很了不起"，从FSD自动驾驶到火箭回收，十年前被认为吹牛的技术如今都变成了现实。

这种矛盾心态折射出当代科技投资的典型困境：当创始人个人特质与企业创新能力深度捆绑时，投资者该如何取舍？段永平选择了一个务实态度——可以批评创始人，但必须承认产品价值。正如他自己所说："我觉得我可以放下一些东西，试试他的产品。"

"市梦率"背后的投资真相

"市梦率"这个辛辣词汇直指特斯拉估值的核心争议。传统估值看重市盈率、市净率等指标，而特斯拉的市值早已脱离这些基本面数据，更多建立在市场对其未来可能性的疯狂想象上。

段永平坦言这种投资"完全靠蒙"，实则揭示了一个残酷真相：在颠覆性技术创新领域，传统估值模型往往失效。当技术突破可能重构整个行业格局时，投资者不得不在确定性与想象力之间走钢丝。特斯拉市值之所以能达到传统车企的数倍，正是因为市场愿意为这种"重构未来"的可能性支付溢价。

投机与投资的模糊边界

段永平将自己的特斯拉投资定义为"风投"性质，这暗示着一个重要判断：特斯拉仍处于高风险高回报的成长阶段，而非稳定经营的成熟企业。这种定位巧妙模糊了投资与投机的界限——当你看不清未来时，所有的投资都带着投机色彩。

但段永平的高明之处在于，他清楚地认识到这种"蒙"的性质，并严格控制仓位。正如巴菲特所说："风险来自于你不知道自己在做什么。"段永平警示"大家好自为之"，正是提醒普通投资者：跟风炒作"市梦率"股票，很可能成为击鼓传花游戏的最后一棒。

当科技创新速度超越人类认知边界时，投资变得越来越像一场关于未来的赌局。段永平的"市梦率"论既是对特斯拉估值的辛辣讽刺，也是对当前科技投资狂热的一剂清醒剂。在这个梦想可以定价的时代，或许真正的投资智慧在于：既要敢于为梦想买单，也要时刻记得自己付了多少溢价。