有段时间没更新，后台不少朋友私信问我是不是退出了，这里统一回应：我一直都在，也会继续陪伴大家走下去。先看赛力斯的走势，自从宣布与华为在汽车领域合作以来，股价经历了三次大级别调整。第一次是概念炒作阶段，股价一度涨了近九倍，随后在四个月内调整约45%；第二次是在首次回调后拉出两个月翻倍的反弹，但紧接着出现了持续十一个月、幅度接近七成的下跌，这段时间的核心问题在于合作车型销量未达预期。第三阶段则是自新款M7爆火以来，开启长达两年多的震荡上行趋势，累计涨幅接近六倍，伴随着企业基本面由亏损到盈利的质变。眼下这轮调整已持续四个月，跌幅约四成，来自两方面压力：一是新能源车企竞争白热化，二是鸿蒙智行体系内的内部竞争。但如果参考前两次走势，每次深度调整后赛力斯都能再创高点，历史或许能再次重演，只是时间节点难以精准判断。
纵观资本市场，真正的成长型企业从不会一帆风顺。回想当年美股科技巨头的崛起历程，几乎每一家都经历过漫长的回调与质疑，但它们凭借技术突破与清晰战略，不断刷新长期价值。A股中类似走势也不少，当年锂电池、光伏、半导体等产业龙头皆是穿越震荡后的长期赢家。如今赛力斯在高端新能源汽车领域的布局，同样具备这种成长性。从去年市场数据来看，赛力斯问界与BBA等豪华品牌已被放在同一价值体系内比较，销量、均价、营收都表现不俗，说明市场已认可其高端定位。更值得关注的是，公司已经延伸到人形机器人与低空经济等前沿赛道，这些新领域的想象空间极大。
从宏观角度看，赛力斯正成为“新质生产力”的代表之一，多次登上央视舞台，其技术创新与品牌影响力正逐步扩散。公司注册人工智能子公司，也是在为未来的智能出行与机器人方向提前布局。可以说，赛力斯正稳步站上时代风口，关键在于如何在技术、品牌和国际化之间保持持续投入和节奏平衡。
财务层面来看，赛力斯暂无25年业绩预告，市场推测利润增速或在50%以内，预计净利润规模在80亿元左右。考虑到公司仍在加大投资布局，这一增长区间合理。问界M7最新销量突破10万辆，单月交付3万辆左右，上市四个月便拿下如此成绩，足见品牌势能。问界品牌的全球价值评估已跃升至新能源车第三，仅次于特斯拉与比亚迪，这也是企业长期品牌沉淀的结果。
展望未来，新车M6已完成备案，有望3月小定、4月上市。若价格策略得当，极有机会延续M7的爆款模式。与此同时，M9改款、M9L版本也在筹备中，品牌矩阵进一步完善。张总上次提到未来两年再实现100万辆目标，若今年M6表现理想，年销量突破50万辆的可能性很高。行业竞争的确激烈，但赛力斯目前的综合优势依旧突出：车型体系齐全、盈利能力领先、持有关键股权资源，这些都构成防御力。
从估值看，1900亿市值对应80亿净利润，静态市盈率不足25倍，与行业龙头相当。而市场尚未计入其在机器人、低空经济、品牌溢价与股权收益的潜力部分，整体估值显然偏低。近期公司与阿联酋头部豪华汽车经销商达成战略合作，标志赛力斯正式加速出海。对于国内竞争激烈的车市而言，全球化是必经路径。阿联酋经销商之所以看中赛力斯，正是因为其在中国高端市场的成功，这说明品牌已有国际竞争力。未来无论通过合作还是自建渠道，国际化战略都有望为公司打开新的增长天花板。
最后回到股价层面，经历四个月、四成的下跌调整后，目前阶段或已接近底部区域。市场情绪波动无法回避，但企业基本面仍稳健向好。从投资逻辑看，如果130敢买、150敢买，如今更具性价比的区间反而应更具吸引力。长期看，公司仍在盈利提升与产业扩张的道路上，耐心持有、陪伴成长，才是专业投资的底色。股价的波动影响人心，但不会改变优质企业的长期价值。
以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议。投资需审慎，市场有风险，决策请结合自身判断与风险承受能力。
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