近期，赛力斯问界M8发布，订单成绩亮眼。8分钟8000台、1小时2万台、24小时3.2万台、3天4.4万台、4天5万台……。
一、问界M8的稳态销量
很多人很想知道问界M8的稳态销售是多少？说实话，根据这几天的问界M8大定数量是推算不出来的。具体的推算方法，去年12月8日，我在《可能低估了赛力斯问界M8的号召力》一文曾经写过，就是以问界M9在50万以上价格区间内所占的市场份额为依据，对问界M8在未来40万至50万价格区间内的潜在市场份额进行了合理的推测与预估。
根据“汽车之家”公布的销量统计数据显示，在2024年10月份，售价超过50万元的车型共有约24款，其月度总销量达到65003辆。其中，问界M9表现尤为突出，单月销量约为16595辆，占该价位段总销量的比例约为25.5%。
与此同时，售价在40万至50万元区间的车型共有约27款，这些车型的月总销量合计为82843辆。若问界M8能够延续问界M9的市场表现，在该价格区间同样取得约25.5%的市场份额，那么问界M8在10月份的预估销量将达到21125辆，这一数字约为问界M9同期销量的1.2至1.3倍。
因此，市场其实并不关心这几天的问界大定数据，市场关心的点就两个：一是热闹劲过了以后，问界M8能不能在40万至50万元区间市占率达到25.5%；二是问界M8会不会影响问界M9的销量（去店里看了，问界M9和M8样子太像了）？
二、赛力斯的净利润率
2024年，赛力斯的营业收入为1451.76亿元，税前利润为49.51亿元，净利润率为3.41%。
以宝马为例，2024年宝马集团营收为1423.8亿欧元，息税前利润为109.71亿欧元，净利润率从11.0%下降到7.7%。
作为对标BBA的豪华车品牌，赛力斯的净利润率上涨至10%，问题不大，从这个角度看，哪怕赛力斯的营收不变，税前利润也可以上涨至145.2亿元，税后利润达到110亿元的难度不大，按照比亚迪的市盈率26.79倍计算，3000亿元的赛力斯确实是大概率的。
三、小结
有了问界M8，问界品牌的月销量重回3万+，基本上是板上钉钉的事情。至于市场给这样的赛力斯什么估值？公说公有理、婆说婆有理。
不过，对于赛力斯来说，显然已经过了市销率估值的阶段，未来大概率要切换至市盈率估值的阶段，赛力斯未来会出现利润增速显著快于营收增速的一个阶段。我觉得，既然是豪华品牌，质胜于量，赛力斯是时候考虑怎么赚钱了。
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