增长失速，理想汽车一季度压力陡增

增长失速，理想汽车一季度压力陡增

理想汽车的增速突然踩了刹车。5月29日，2025年一季度财报显示，营收259亿元，同比仅增长1.1%；净利润6.47亿元，同比增长9.4%，但环比暴跌81.7%。更扎眼的是，非美国会计准则下的净利润同比下滑20.5%，远低于市场预期。

销量增长乏力，单车利润缩水

一季度，理想交付92864辆，同比增长15.5%，但环比下滑41.5%。销量增速放缓的同时，单车净利润缩水至7000元左右，而去年四季度还能维持在2.2万元。降价促销是主要原因——3月，理想L系列最高优惠3.8万元，直接拉低了整体利润。

更麻烦的是，低端车型L6逐渐成为销售主力，直接拉低了品牌均价。去年一季度单车价格还能维持在30.4万元，今年已跌至26.6万元。理想汽车CFO李铁解释称，春节假期和产品新旧切换影响了销量，但市场更关心的是，这种下滑趋势会不会延续到二季度。

焕新版能否救场？

理想显然不想坐以待毙。4月，L系列焕新版上市，官方宣称“销量很快能回到月销5万辆的水平”。二季度交付指引12.3万-12.8万辆，同比增长13.3%-17.9%，看似乐观，但能否实现仍是未知数。

充电网络建设也在提速，目前已有2350座超充站，预计6月达到2500座，年底冲刺4000座。理想还计划在四五线城市扩张，希望2026年带来10万辆增量。海外市场也被提上日程，目标是未来海外销量占比30%。

纯电困局，MEGA阴影仍在

去年MEGA的失利让理想在纯电市场栽了跟头，全年仅卖出1万多辆。今年4月推出的MEGA Home订单不错，预计7月交付量能爬升至2500-3000辆，但市场反应仍需观察。

更大的赌注押在了即将上市的i8和i6上。i8定于7月发布，i6则在9月，两款纯电SUV能否打开局面，直接决定理想能否摆脱“增程依赖症”。李想强调，纯电车型瞄准的是新能源用户的升级需求，但面对特斯拉、蔚来、小鹏的围剿，理想能否杀出血路仍是未知数。

至于轿车，理想的态度很明确——等年营收冲到3000亿再说。眼下，它得先证明自己还能跑起来。