你猜怎么着，国内卖车的利润越来越薄，海外却在一边烧钱一边扩张。比亚迪现在站在一个十字路口：一边是国内的价格战，激得人心发紧；一边是海外工厂的持续投入，非投不可。两头夹着，利润被挤在中间。
国内战场，利润在一路下滑。2023年的利润是8500元，到了2026年降到4800元。要是你停一天，一天的市场份额就会被吉利、长安、零跑分走一块。这个逻辑谁都懂，停下来等于失去先机。
海外战场也不省心，泰国、巴西、匈牙利，一座座工厂拔地而起，全是吞金的兵站。投产初期，产能利用率低、本地供应链没建起来、汇率波动把利润挤走、关税抬高出货成本。海外业务虽然贡献了52%的营收，但海外工厂总体仍在亏损。
海外亏损，三个洞想象得到。产能空转：盖好了，卖不动。泰国产能15万辆，2026年上半年实际产量不到6万辆，利用率只有40%。巴西产能30万辆，目前开工不到三成。固定成本在折旧、人工、水电等上，摊到每辆车上格外高。本地化率低：零件多靠进口，泰国本地化率约30%，核心电池、电控仍从国内运来，海运、关税、仓储叠加，一辆车在泰国卖得比国内贵约3万，利润反而更低。巴西本地化率不到20%，还要被征收35%的进口关税，等于还没卖就先亏。汇率波动：2026年上半年人民币对美元升值约3.1%，海外收入约1812亿元，随之而来的折算和汇兑损失约有47亿元。
国内价格战，为什么不能停？有人会问，海外烧钱，能不能把国内价格战先收住，把钱投给海外？其实不行。国内新能源市场的淘汰赛还没结束，2026年上半年比亚迪虽居销量第一，增速在放缓。一旦退出价格战，消费者第一反应就是“为什么不买更便宜的？”吉利银河、长安深蓝、零跑等都在盯着份额。更关键的是，比亚迪的规模效应靠国内撑。国内卖到100万辆，单车成本就能摊薄；卖到50万辆，成本就会抬升。规模就是护城河，退一步不是海阔天空，而是万丈深渊。
现在的比亚迪，像是在打两场仗的将军。前线一，国内价格战，不能退，只能硬扛，用规模、成本、供应链把对手熬死。前线二，海外建厂战，必须打，但不能急。泰国、巴西、匈牙利，每个工厂都要熬过2-3年的投入期，等产能利用率上去、本地化率提到50%以上，才可能扭亏。两头夹击之下，利润当然不再好看。
这不是比亚迪一个家的问题——丰田在北美亏了10年才盈利，大众在中国赚了20年才稳住。全球化企业的宿命，就是用前期的亏损换来未来的护城河。
双重困境的本质，是中国车企从“内卷”走向“出海”的必然阵痛。国内不能退，海外必须进。短期利润被压缩是事实，但长期看，只要海外工厂熬过投入期，比亚迪的利润结构就会从“国内养海外”变成“国内外双轮驱动”。这场仗，还要打多久？
