8月19日，小米发布了2025年第二季度的财务报告，这一季度的营业收入达到了1160亿元，比去年同期增长30.5%，还创下了历史新高；净利润方面，归属于母公司的净利润达到了119亿元，猛增了133%。这个超出市场预期的财报，说不定会让小米的股价继续往上冲。
从小米交出第一辆汽车开始，市场对汽车业务的关注度就远远超过了手机。随着SU7和YU7的火爆，关注度更是一飞冲天。可以这么说，小米的市值和股价到底能涨到哪儿，主要看小米汽车卖得怎么样，成了关键因素。
对看好小米汽车的朋友们来说，二季度的财报给了他们一个满意的答案，小米很有可能成为那些新兴造车企业里，最早盈利的一个。到2025年04到06月，小米的智能电动车和AI等创新业务部门还亏损了3亿元。
别觉得亏损3亿元的数字不好看，小米的首款车是在去年4月初交付的，造车一年多后，季度亏损只达3亿，这成绩真是相当不错了。与之相比，另外两家知名的新势力蔚来和小鹏，成立时间都挺早的，到现在还在亏损，尤其是蔚来，早在2014年就造起来，今年第一季度亏损更是扩大到69亿元。
没有比较的话，可能就觉得还不错吧？
刚起步造车，肯定得扛一阵子亏损，不说别的，起初的投入可是挺大的。就拿小米来说，最开始在造车上砸了300亿元，涵盖土地、工厂、设备、研发啥的，大部分都反映在前几年的财务表里。
所以我才说，小米汽车在今年第二季度亏了3亿元，这表现真是挺惊人的。随着时间推进，小米很可能在下半年实现每个月都赚钱，今年第四季度达到季度盈利的目标。如果真成了的话，小米将刷新新势力企业最快实现季度盈利的纪录，比国内外的竞争对手提前了不少年。
小米汽车的毛利率可是维持它少亏的核心所在。
二季度，电动汽车和AI等创新业务的毛利率达到了26.4%，比今年一季度上涨了3.2个百分点，和去年同期相比更是高出了11个百分点。拿比亚迪来看，作为全球新能源汽车销量排名前列的品牌，2024年的毛利率是19.4%；而在电动汽车行业利润最大的一众公司中，特斯拉的毛利率是18.4%。
换句话说，小米汽车的毛利率已经超越了比亚迪和特斯拉。
高毛利率呢，主要跟两个方面有关。第一，小米选的是高端路线，第一款量产车SU7的价格在20万元以上。而且，去年二季度开始交付的SU7 Ultra，更是定位于高端智能电动汽车，价格差不多53万元，直接把小米汽车的平均单价推到了25.4万元，比去年同期的22.9万元还高了不少。
比亚迪主要专注在中低端市场，能保持大概20%左右的毛利率，主要靠的是销量高，把固定成本分摊得更少。而小米汽车走的中高端路线，本身就有助于提高毛利水平。
第二个方面就是销售量的提升。汽车行业属于典型的资金密集型行业，规模带来的好处非常明显，要想发挥规模优势，销量得达到一定的水平才能行。
第二个方面就是销售数字的提高。今年二季度，小米汽车交付了8.13万辆，又创了纪录。小米汽车今年的销量目标是35万辆，而在新兴车企中，只有理想汽车的年销量超过了30万辆。规模带来的好处明显，核心零部件的成本也随之下降，单个车的制造成本降低，推动小米汽车的毛利率有了很大提升。
当然，小米汽车也不是十全十美的，我觉得主要有两个问题需要紧急处理。
第一点呢，就是虽然配备了自动驾驶功能，但在行业里还算不上领军水平。
目前大家都觉得，电动车的前半段是靠电池支撑，后半段则得看智能驾驶，这个说法基本上被大部分车企都认可了。至于小米的自动驾驶技术吧，不能说不行，可跟特斯拉、华为、小鹏这些行业领头羊比，还是有点差距。小米要赶快追上这班车，要么提高自家的研发能力，要么就干脆把第三方的自动驾驶方案买过来用。
目前国内还没有哪个公司家的智能驾驶能达到L3级别，最多也就停留在L2，这也给了小米一个追赶的机会。趁着L3级别的自动驾驶大规模推开之前，把技术上的短板补齐，挺关键的。
第二点就是产能跟不上销量的需求。
跟当年造手机的时候差不多，小米汽车的产量跟不上市场的需求。刚上市没多久的YU7交付方面也出了一些问题，排期早就排到30周以后了，有订车的用户还反馈在APP上看到的提车时间甚至要等40多周。
大家都喜欢小米汽车没得说，但除了超级死忠粉，绝大多数人要长时间等下去可就难了。再加上近期一系列YU7的竞争车型即将推出，难免会有一些消费者忍不住放弃等待，转而选择其他品牌的电动SUV。
小米二期工厂快要开始投产了，肯定能在一定程度上缓解产能不足的问题，但要想真正搞定这个难题，可能还需要用点别的招数。
总的来看，小米汽车的盈利速度超出预期，毛利率也很高，在新能源领域展现出独特的竞争优势。虽然在自动驾驶技术和产能方面还存在一些难题需要解决，但凭借精准的高端市场定位和规模带来的优势，它已经具备了改变行业格局的潜能。
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