速腾聚创（02498.HK）最近的业绩报告引起了市场的广泛关注。根据最新发布的信息，该公司在2026年上半年的营收达到了10.20亿元，较去年同期增长了30.2%。尽管看似增长，但公司在同一时期的净亏损也达到1.60亿元，亏损额度有所加大，这让人对其未来的发展产生疑问。
速腾聚创在2025年四季度首次实现盈利，令人期待。在2026年一、二季度，毛利率出现显著下滑，造成公司又一次陷入亏损的泥潭。受到利润和毛利率不如预期的影响，8月27日，速腾聚创的股价在开盘时呈现下跌趋势，到午后14:30时，股价报18.65港元，跌幅为0.96%，市值降至88亿港元。
成立于2014年的速腾聚创，总部设在深圳，专注于激光雷达技术，主要产品广泛运用于智能汽车和机器人领域。尽管上半年的激光雷达销量大幅提升，总共销售了71.92万台，同比增幅达到169.6%，但由于低价竞争、原材料成本上涨及研发费用的逐年增加，公司却遭遇了“增收不增利”的窘境。特别是在ADAS（高级驾驶辅助系统）领域，销售量大幅增长至43.66万台，同比提升了98%。
激光雷达的市场竞争激烈，速腾聚创在销量和市场应用上都有不错的表现，然而同行的技术和价格竞争让盈利空间相当压缩。目前，该公司的毛利率从去年的25.9%下滑至21.8%。与此另一家激光雷达巨头禾赛科技的中报显示，其二季度毛利率同比下降了2.4个百分点。
面对行业整体盈利水平的下滑，速腾聚创和禾赛科技的股价都受到了明显压力。速腾聚创今年以来的股价已下跌超过50%，禾赛科技也下跌了23%。该公司最近还遭受了来自盟友吉利领克的负面冲击。领克于8月24日召回了约7.4万辆汽车，其中包括速腾聚创供应激光雷达的多个车型，标志着公司在关键市场中遇到的重大挑战。
尽管市场前景看似光明，速腾聚创的处境却如同悬在半空的一根绳索，随时可能面临失衡的风险。对于未来的发展，速腾聚创需要如何调整策略，以应对日趋激烈的市场竞争，以及内部管理的挑战，将值得我们持续关注。
