说出来你可能不信，2025 年上半年，广汽预计要亏 18.2 到 26 亿元。要知道去年同期还赚着 15.2 亿呢！更让人揪心的是，一季度亏了 7.3 亿，二季度亏得更多，到了 11.3 到 18.7 亿。股价也跟着跌，今年以来跌了 18%，比大盘差了 22 个百分点。董事长冯兴亚都放话了，要打 “用户需求、产品价值、服务体验” 三大战役，这架势，是真急了。不过老员工都知道，广汽先有子公司后有集团的架构，改起来就像转动大轮船，没容易。
但你也别太担心，广汽手里还是有 “硬货” 的。2015 到 2024 这十年，它一共赚了 654.38 亿，2018 年最厉害，一年就赚了 109 亿。现在现金储备还有 342 亿，没分的利润 563 亿，占了净资产的 47%。为啥能攒下这么多？跟它不爱分红有关，近五年分红率才 33%，钱都留着搞转型了。现在最能打的要数广汽丰田，是唯一还在增长的品牌，听说有的车型降价 4 万保份额，也是不容易。
那问题到底出在哪？先看销量，自主的传祺跌了 22.6%，埃安跌了 14%，埃安还因为太依赖网约车和低端车吃亏。合资也不行，本田跌了 25.6%，也就丰田靠着降价微增 2.6%。
再说说转型，2014 年广汽放弃了增程式技术，现在冯兴亚都承认，当时低估了大家对续航的担心。卖车的渠道也跟不上，4S 店还占 70%，人家别的品牌早就搞直营、代理了。
还有价格战，现在车是真便宜，行业平均车价降了 2.1 万，降幅 11.4%，每辆车利润只剩 1.4 万。海外市场看着增长 45.8%，但基数太低，渠道也没建好，想靠这个翻身难。
不过广汽也没闲着，正忙着 “自救”。搞了个 “番禺行动”，把总部南迁，重新整研发，现在搞个新车 18 个月就能搞定。虽然三个品牌研发还是各干各的，也就采购能一起买点东西，但也算动起来了。
技术上也在补课，8 月就要上昊铂 HL 增程版，后面还有不少混动车型。还跟华为合作，投了 15 亿到华望汽车，打算 2026 年搞 30 万级的高端车，跟鸿蒙智行比一比。
但挑战还在后头。今年目标卖 230 万辆，上半年才卖了 75.5 万辆，刚到 32.8%。钱也紧张，冯兴亚 2024 年工资降了 83 万，降了 29.5%。2024 年为了打价格战，追加的补贴就有 180 亿，这钱花得心疼。
冯兴亚说：“汽车终局不是谁吃掉谁，而是谁能重定义出行价值。” 广汽这 654 亿家底，既是能扛亏的底气，也可能是转型的包袱。它现在遇到的坎，技术判断错了、渠道太老、价格战压力大，其实也是整个中国汽车行业转型时要面对的。你觉得广汽能扛过去吗？
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