2025年4月的全球资本市场，犹如一场冰与火的交响曲。一边是美股科技巨头的狂欢，特斯拉单日暴涨超5%、英伟达市值突破2.7万亿美元；另一边则是中国A股的退市风暴，160余家公司濒临退市悬崖，16万股东血本无归。而在这场资本市场的巨震中，比亚迪以单季净利润91.55亿元（日均赚超1亿元）的亮眼财报，成为新能源领域的焦点。与此同时，周末的政策利好与市场动荡交织，为投资者勾勒出一幅复杂而充满张力的图景。

美股七巨头的“AI狂欢”

4月23日，美股市场迎来一场久违的狂欢。以特斯拉为首的“美股七巨头”（特斯拉、亚马逊、Meta、英伟达、谷歌、苹果、微软）全线上涨，推动纳斯达克指数单日大涨3.18%。特斯拉以5.33%的涨幅领跑，市值逼近7640亿美元，投资者对关税缓和的期待叠加其自动驾驶技术（FSD）的进展，成为股价飙升的核心驱动力。英伟达则因AI芯片需求激增，Blackwell系列订单爆满，股价上涨3.67%；Meta凭借32亿日活用户的广告收入增长，涨幅超4%。

这场狂欢的背后，是多重利好的共振：特朗普政府宣布降低对加拿大、墨西哥等国的电动车关税，缓解了特斯拉的供应链成本压力；OPEC+增产预期导致国际油价跌至62美元/桶，降低了科技企业数据中心的能耗成本；而美联储降息预期的减弱，则迫使资金回流高增长的科技板块。不过，市场的乐观情绪并非毫无隐忧。就在两周前的4月8日，美股曾因特朗普对60国加征“对等关税”而暴跌，苹果、特斯拉单日蒸发超千亿美元市值，纳斯达克指数创下2020年以来最大跌幅。这种波动性揭示了一个现实：科技巨头的命运，始终与政策博弈和全球供应链的脆弱性紧密相连。

A股退市潮：16万股东的“至暗时刻”

与美股的狂欢形成鲜明对比的，是中国A股市场的“退市风暴”。截至4月25日，超过160家上市公司因财务恶化、股价跌破1元或审计问题被实施退市风险警示（*ST），其中ST吉药、ST旭蓝等公司已进入强制退市程序。

以ST吉药为例，这家曾经的医药“明星股”因连续亏损、净资产为负，股价从年初的1.3元暴跌至0.21元，5万股东在停牌前甚至无法抛售，最终血本无归。另一家ST旭蓝则因信披违规和业绩变脸，股价连续11个交易日“一字跌停”，7万投资者被“闷杀”在跌停板上。这场退市潮的导火索是注册制改革下“壳资源”价值的崩塌——过去靠政府补贴或资产重组“保壳”的套路彻底失效，市场资金加速逃离ST板块，转向业绩稳健的蓝筹股。数据显示，2025年一季度社保基金增持的个股中，华特达因、春风动力等绩优股占比超70%，而ST板块成交额同比萎缩60%。

监管层的态度十分明确：退市常态化是市场成熟的必经之路。但这场“阵痛”的代价，终究由普通投资者承担。一位股民在股吧留言：“从3元补仓到0.2元，积蓄全没了，现在连卖都卖不掉！”

比亚迪：一天赚1亿的“双刃剑”

4月27日，比亚迪发布的2025年一季度财报，成为市场的一剂强心针。财报显示，公司营收同比增长36.35%至1703.6亿元，净利润翻倍至91.55亿元（相当于日均赚1亿元），扣非净利润更是大增117.8%。这一成绩得益于新能源汽车的爆发式增长——特斯拉的关税利好间接推动国产电动车替代加速，而比亚迪在电池技术和供应链自主化上的优势，使其在全球竞争中占据先机。

然而，光鲜的业绩背后暗藏风险。公司经营活动现金流同比下降16%，存货激增33%至1543亿元，暴露出市场需求波动下的库存压力；财务费用因汇兑收益激增883%，但这种收益的可持续性存疑。更值得关注的是，比亚迪的扩张战略导致投资现金流净流出327亿元，主要投向海外建厂和技术研发。这种“烧钱换增长”的模式能否在逆全球化趋势下持续，仍是未知数。

周末两大利好：AI政策与全球反弹

4月27日，中国六部门联合发布《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，将现金退税限额提高至2万元，并推动移动支付便利化，直接刺激消费板块。同日，中共中央政治局集体学习强调“以人工智能引领科研范式变革”，提出集中攻克高端芯片、基础软件等核心技术，寒武纪、海光信息等国产芯片企业业绩的高增长，进一步验证行业景气度。

全球市场方面，美联储官员释放鸽派信号，叠加关税缓和预期，推动纳斯达克指数单周暴涨6.73%，英伟达、AMD等AI概念股领涨。不过，市场的乐观情绪仍受制于5月初的美联储议息会议及七巨头财报——特斯拉一季度自由现金流可能转负，微软、Meta的云业务增速是否放缓，将成为新一轮股价波动的触发器。

冰火交织下的投资逻辑

2025年的春天，资本市场在冰与火之间反复摇摆。美股七巨头的狂欢与A股的退市潮，揭示了一个共同规律：唯有技术壁垒、盈利确定性和政策红利的交汇点，才能穿越周期。对投资者而言，追逐热点不如深耕价值——在AI与新能源的浪潮中筛选真龙头，在退市风暴中远离“垃圾股”，或许才是应对不确定性的最优解。