你让我聊Stellantis这事儿，我是真有点感触——说实话，这波巨额计提和股价暴跌，太像我之前踩过的坑了。那种新闻一出来，整个市场都像炸锅了一样。我记得去年新能源板块刚出政策变动时，我重仓买的基金净值一下就绿了，跟这次Stellantis的1800多亿人民币亏损差不多震撼——心里是那种“之前怎么没早点觉察”的肉疼。
这家伙一宣布计提222亿欧元（1800多亿人民币），美股开盘直接瀑布，跌超26%，晚上收盘还是接近24%，欧洲那边也没好到哪去，法国巴黎跌近30%。关键是它旗下那些牌子，Jeep、玛莎拉蒂、雪铁龙啥的都熟，营收还2万多亿人民币，居然能一夜之间让股价大跳水，说实话，我真觉得汽车这行业转型没那么容易，这次亏损就是集中在2025年下半年，净亏都得190-210亿欧元，折合人民币一千五百多亿，换成基金持仓表上那个数字，我直接手抖。
我觉得Stellantis的问题主要就是太高估能源转型了。我自己以前也幻想过新能源能一路狂飙，结果很容易追高被套。就像他们盲目搞电动车，市场没跟上，产品不合口味，供应链成本又高，首席执行官菲洛萨都直说公司战略太激进了——这种事我也遇到过，本来想着买入某只热门基金追新风口，结果市场不买账，两个月工资直接打水漂。
222亿欧元分成三块，产品计划147亿，缩纯电车型21亿，其他运营54亿（41亿是保修通胀，13亿欧洲裁员）。现金支出还得分四年付，投资者看到账单，能不慌嘛？直接抛售就上来了。
其实他们爆雷最大的一点，就是电动化战略失误。我自己做短线操作时有过类似经历，总以为某个政策、某个概念能撬动市场，结果发现还是得更新换代慢慢来。Stellantis砸钱搞电动皮卡，Ram 1500直接停了，因为盈利难，监管一变就啥也卖不动。还卖了加拿大NextStar Energy电池厂股份，基本退出了那合作。CEO菲洛萨就说，节奏得让市场来定，不再瞎规划——这话我特认同，现在投资也得看实际需求，不然就是白烧钱。
数据上公司美欧市场份额还是能增长，2025年下半年美国7.9%，欧洲排第二，可电动产品拖后腿。亏损那么大，还暂停了2026年股息，搞债券补窟窿。这种动作我也熟——当年某只基金分红突然断，压力大得想逃都逃不了。
股价暴跌，这事儿怕就是历史性了。你想连续跌三年，2024年33%，2025年18%，2026年又跌12%，这次爆雷算彻底了。分析师一边说新团队果断清理库存是好事，一边不少人又吐槽产品竞争力不够。对比比亚迪一路高歌，Stellantis还在收缩，你说投资者能不慌吗？负债表吃紧，未来盈利不靠谱，股息暂停、利息成本高。
其实这也反映了整个汽车行业的压力。我前阵子看电动车相关的新闻，发现充电桩少、续航焦虑、成本高这些老难题一直没解决。Stellantis在美国投130亿美元，四年新增5000岗位，主要还是升级传统车型、扩建产能。美国市场是主场，数据也说明销量能恢复，但欧洲那边通胀高、质量保修费用贵，裁员赔钱，压力山大。
这轮暴跌不止是数字问题，管理层的判断也出了大错。新任CEO菲洛萨一上任就得收拾烂摊子，之前追激进目标，结果就是现实太骨感。现在战略转保守，电动业务全面收缩，两眼一抹黑的赌未来不行了。回头推混动和传统车型，Ram 1500纯电取消就是例子，温和一点，至少能赚钱保命。
我自己也有过类似阶段，重仓追新能源，最后被政策一变，亏得手抖，后来才慢慢学会“别激进、别满仓赌一个风口”。Stellantis卖掉电池厂股权，省下一大笔钱，保留供应合同算是留条后路。CEO强调电动研发继续但不冒进，就是先稳住眼前的盈利。
公司计划5月21日出新战略，推五款新车、搞19项产品升级，比如恢复Ram 1500的HEMI V-8汽油机，在美国市场还挺受欢迎。加大美国本土投资，130亿美元砸进去，稳市场又拉就业，政治上还能加分。
总的来Stellantis短期调整可能挺痛，但长远未必差。品牌多、营收高、全球布局广，基本面还行，但电动转型如果跟不上，之后又会有新一轮挑战。现在行业都面临类似难题，电动需求没预期好，政策变数多，踩准节奏很关键。这次爆雷也让我更警惕，投资别太乐观，但也别完全慌，汽车业起伏是常态。
说到这里，我也挺想问问大家——有没有谁以前追过某个转型风口，结果被市场打脸，最后只能硬着头皮割肉止损？你们有类似经历吗？评论区聊聊，看看咱们这波散户里，有多少人一起踩过坑，一起反思怎么才能少亏点、稳住心态。我这边留言都会特别经典的踩坑故事，说不定下次咱还能专门扒出来分析。
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