来源：市场投研资讯
（来源：国海证券研究）
过去十年，SUV渗透率从零到半壁江山，电动化重塑产业格局，出口打开第二增长曲线。现在，AI浪潮又来了——AIDC液冷、辅助驾驶、人形机器人、Robotaxi，每一个都是千亿级的新战场。戴畅团队的选择是：让框架跑在产业前面。传统端“β与α共振”，AI端前瞻布局四大前沿赛道，两套框架融合——因为汽车的未来，不在“制造”或“科技”的二选一，而在两者的交汇处。本期「研究之星」，聚焦——国海证券汽车·戴畅团队。
深度跟踪，勤勉研究
独立思考，用心服务
戴畅
国海证券研究所副所长、汽车首席分析师
上海交通大学本硕，10年汽车卖方工作经验。全行业覆盖，深耕一线，主攻汽车智能化和电动化，善于把握行业周期拐点，技术突破节奏，以及个股经营变化。
田野
上海交通大学
A+H整车
白浪
清华大学
具身智能负责人
胡惠民
华威大学
A+H整车
麻烁华
约翰霍普金斯大学
零部件+AI上游核心材料
徐鸣爽
波士顿大学
商用车整车
陈飞宇
墨尔本大学
汽车智能化软硬件
朱泓加
纽约大学
核心优势
全行业覆盖，深耕一线
构建“AI+汽车”双轮驱动研究框架
覆盖乘用车、零部件、重卡、AIDC电源、液冷、辅助驾驶、人形机器人、Robotaxi 八大子行业——全产业链深度跟踪
突出特色—研究框架“双轮驱动”
传统端：β与α共振，产业周期嵌套经济周期
乘用车：β × α 的共振模型
零部件：大单品+多元化两条成长路径
重卡：总量与结构趋势的双向研判
十年验证：SUV、电动化、出口、家庭用车、纯电周期——每一轮大机会都抓住
AI端：四大前沿赛道，嵌入科技成长视角
AIDC液冷：Rubin架构散热价值量拆解，板式换热器、CDU——本质是零部件研究的延伸
辅助驾驶：从BEV+Transformer到端到端到VLA和世界模型，技术迭代节奏清晰可跟踪
人形机器人：单机成本拆解（丝杠、减速器、无框电机），中美产业进展紧密跟踪
Robotaxi：中美两强竞争格局，全球商业化共振
丝杠、减速器、板式换热器——这些零部件，既是汽车的今天，也是机器人、液冷等的明天
代表作速览
《辅助驾驶深度：VLA和世界模型—通往高阶智能驾驶之路》
——辅助驾驶技术架构全景拆解
《AIDC深度：AIDC快速发展，电力供给短缺驱动电源设备厂商深度受益》
——AI算力基建的电力瓶颈与投资机会
《液冷深度：AIDC液冷渗透率提升，核心部件供应商有望受益液冷产业链价值量拆解》
——标题即框架，交运选股"说明书"
《Robotaxi深度：中美两强竞争，全球商业化共振》
——市场空间、中美进展、产业影响
《中国重汽H深度：从周期到周期成长，中国重汽H盈利中枢与成长价值的重估》
——重卡出口逻辑的深度验证
《乘用车出口深度：电动智能构筑比较优势，本土化+高端化有望打开出海新空间》
🏆 新财富：2021年第五名、2016/2022/2023年入围
🏆 金麒麟：2019年新能源汽车与零部件新锐分析师第三名、2020年新锐第二名、2021年最佳分析师第五名、2024年菁英分析师第四名、2025年菁英分析师第一名
🏆 水晶球：2016年公募榜单第六、2021年全榜单第五
🏆 金牛奖：2016年汽车与汽车零部件最佳分析师第一名、2021年第三名
🏆 21世纪金牌分析师：2025年汽车第四名
汽车行业最大的魅力在于"持续变化的产业周期"。我们搭建了"AI+汽车"双轮驱动框架。传统端以"β与α共振"为核心，产业周期与经济周期嵌套，共振时是最佳机会。AI端前瞻布局AIDC液冷、辅助驾驶、人形机器人、Robotaxi等方向，在传统汽车卖方研究中嵌入科技成长视角。两套框架有融合——AIDC液冷中的板式换热器、CDU，本质上是零部件研究的延伸与升级；人形机器人的丝杠、减速器，与汽车零部件共享制造工艺和供应链。汽车产业正在从“制造”向“制造+科技”跃迁，我们的框架也在同步进化。
我们覆盖的每个赛道都有真实的产业落地和投资映射。AIDC液冷——自下而上拆解Rubin架构的散热价值量，对液冷整体市场空间和竞争格局进行详细跟踪；辅助驾驶——从BEV+Transformer到端到端再到VLA和世界模型，技术架构迭代节奏清晰可跟踪；人形机器人——从单机详细成本到中美产业进展，紧密跟踪相关机会。我们坚持“有框架、有数据、有跟踪”，让研究落地到具体可观测指标和标的上，最终形成有价值的投研建议。
