法拉利刚公布2024年第三季度的财报，数字还挺吓人的：营收17.7亿欧元，比去年同期还多了点（大约是+10%），EBITDA达到了6.7亿欧元，净利润3.8亿欧元，全部都超出市场平均预期。表面看，成绩不错，维持2025年目标也没有压力。这份牛逼的数据，背后其实藏着一些隐患。
我刚才翻了翻公司财报的细节，发现一些有趣的线索。法拉利对纯电车型的目标调整，真是令人唏嘘。原本计划到2030年，纯电占比要40%，结果，现在砍到20%。反倒是内燃机+混合动力的组合变得关键，目标比例是各占40%、40%、20%，看得出公司在试图平衡转型与传统路线。三季度数据显示，这个战略调整似乎有点用：交付量同比下降2.2%，但混动车的占比已经飙到55%，变成了产品的铁打主力。
不过这个比例也得打个折扣看。毕竟，3383辆的总交付量，也不算特别多。按行业平均，十辆车中就有一辆是混动（这个数字估算，有点随意，但差不多感觉该水平）。这就让我开始琢磨：法拉利靠混动车拉业绩，能持续多久？毕竟，很多喜欢这牌子的粉丝还是偏爱纯燃油的喷油声和硬核感。
我还想到一个细节。为了提升销量，法拉利在三季度的收入结构里，赞助和品牌合作收入涨了20%。这块主要得益于新冠疫情期间的赞助落地，比如去年帮某个奢侈品牌做广告，或者F1的合作。看起来，法拉利并不孤单，很多奢侈品牌都在借助车企的流量赚点入住费。纯粹靠软收入撑起利润，长久看是个问题（这段先按下不表）。
更有意思的是，法拉利中国市场的表现就像坐过山车。三季度交付量只剩下281辆，比去年少了29%，差不多是少了114辆。我有个朋友以前做销售的，说过一句话：中国市场要是不好，那基本就悬了。你说这市场是不是像个心脏，跳得快跳得慢都关系到这品牌炒作的血液供应。对比欧洲、中东和非洲，交付还多了点，亚太地区也增长了6.3%。你不觉得奇怪吗？为什么区域差异如此明显？难不成是我看不懂的区域差异在作祟？还是说，法拉利的品牌调性在中国还没完全落地开花？
这让我又想到：这是个折中策略。大牌太怕踩雷，怕新品推不出去，又不能放松。虽然公司明确说，不打算在年底之前调低全年目标，但业绩下行的压力，可能会在四季度爆发。有些分析师估摸，年末可能会环比18%的盈利压力。
我个人觉得，这个局还是挺复杂的。法拉利的以价补量策略，反应出奢侈品牌的‘心机’：用定制化、个性化服务提价，用品牌赞助变现，也算是用钱打广告。短期看，确实可以稳住利润，但长远呢？如果中国市场再不给力，和新能源转型的关系就变得微妙起来。之前对电动车目标的缩减，本意是为了降低转型风险，但也可能错失了新能源高端市场的蓝海。
我在想，这是不是也是一种战术性犹豫？对一个豪华品牌来说，转型未必意味着全部放弃传统路线。而面对市场变化，怎么找到一个平衡点？这就成了人生大课题。毕竟，订单堆积到一定程度，能撑多久？而且，看到贩售人员嘴角上扬，发出今年订单很乐观的话，我有点怀疑：他们是不是也在用乐观掩盖销量的焦虑？不然怎么解释，订单排得还挺满。
说到这，我突然想到，某个修理工曾跟我抱怨：出了点事，车都要等一个月。这，就跟法拉利的交付问题一样，供应链的断裂，也会让业绩变得虚。供应链就像是做饭，米要提前备好，调料也要料足，否则炒的菜掉渣。现在汽车行业的波动，就像一锅粥，熬得好不好，关键看底层供应链的粘性。
有的读者可能会问：你觉得，法拉利还能走多远？我也没觉得自己能给出个明确答案。毕竟，奢侈品的脸，不光是车子，还是一种精神象征。品牌认同感不可能靠价格涨跌来定义。而新能源的风口，又是在左右未来的天平。我猜，或许未来的法拉利会变得更像个科技品牌，但又会保持那些贵族范儿。
不知道各位觉得呢？这牌子真的是在走钢丝，还是会变成新时代的明星？这点小细节或许能看出点端倪——比如我刚才翻了下手机隐私相册，看到朋友发的赛道边拍的老车照片，那种无声胜有声的情怀，根本不像只是追逐数字和市场。你会不会觉得，豪车的温度，能不能真的用数据衡量？或者说，所有的硬指标都只是表面？
其实问题很多。就看接下来，法拉利会不会像某些老牌一样，找到一条既能保持传统魅力，又能冲出新局的向前路。这个过程，估计会很精彩，也许还会很折腾。毕竟，汽车不光是一辆车，它也是爱好者的梦想和身份标签。你说这定义，能简单到用几句就说清楚吗？
反正，未来什么时候才能真正把下一辆法拉利开到门口，我还真没拿准。只是，想象一下，一天会不会出现，只要你愿意，电动法拉利也能把激情搬上赛道？但那样，可能会失去一部分魂。这，就是未来的不确定性吧。
——你怎么看？如果你是个车迷，你会更喜欢传统燃油还是期待新能源的黑科技？这，是不是也意味着品牌要重新定义自己？
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