销量疯涨、却亏到怀疑人生？汽车行业的“新常态”到底怎么了？

最近看到一个数据，让人有点出神。2023年某国内新势力车企发布财报，销量同比增长超过100%，营收也翻了一倍，但净亏损却突破百亿大关。百亿！是的，车是卖出去了，钱却越卖越少。你说这是不是有点魔幻？按理说车越卖越多，账面不说爆赚，起码能“回血”吧？但这家公司就像个拧巴的矛盾体——销量飙升的同时，把自己亏得越来越惨。

可怕的是，这不是个例。打开各家财报，发现新势力车企几乎都在玩“销量狂飙+巨亏”的组合拳。蔚来、理想、小鹏，甚至连特斯拉也经历过这种阶段。到底是他们不懂怎么赚钱，还是说整个汽车行业都已经变了？这事儿，咱得好好聊聊。

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先来拆数据。销量增长100%，营收倍增，这些都不是虚的。你看这家新势力，2023年卖了十几万台车，单车均价三十多万。按说卖一台车赚个几万块，年营收直接进账大几十亿，成绩不算差。但问题来了，账本上净利润却是负的，而且不是小亏，而是百亿级大窟窿。

为什么？财报里翻一翻，几项支出直接亮瞎眼。研发投入占比高达营收的20%，营销费用又是一大块，接着还有铺渠道、扩产能、保证供应链的各种支出。你听着可能觉得这些支出很合理，新势力嘛，得投入。但全加起来就是一个结果——卖一台车，不是赚几万，而是亏几万。

再看看同行，又是同样的戏码。蔚来2023年的研发费用超过50亿，小鹏的渠道铺设让成本直接翻番，哪怕是理想，这几年靠“稳健”路线走红，也没逃过大笔烧钱的宿命。新势力三巨头加起来，2023年光净亏损就破了300亿。这还没算特斯拉当年的“烧钱史”。原来，卖车亏钱，已经成了新势力的“标配”。

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那问题来了，这种烧法正常吗？是不是行业早就这样了？

先别急着下结论。把眼光放宽一点，新势力的同行们——传统车企和外资品牌——其实也有类似的问题，但表现形式不太一样。传统燃油车企近几年日子也不好过。新能源转型是必答题，研发和生产线改造就像个无底洞。看看大众、丰田，虽然账面上利润依然可观，但研发投入已经开始疯涨，光大众在电动车上的投资就高达500亿欧元。这笔钱投下去，短期内是看不到直接回报的。所以即便他们账面不亏，实际上的“压力山大”一点不少。

外资品牌更不用说。特斯拉是个活生生的例子。马斯克前几年几乎把公司亏到破产边缘，但在Model 3规模化量产后，才扭转局面。再看新晋玩家Lucid、Rivian，烧钱速度和国内新势力有得一拼。造车这件事，似乎注定要经历一个“前期巨亏、后期拼命回本”的周期。

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回头看新势力车企，为什么亏得这么猛？核心是一个字：拼。

先是研发。造车从来不是简单活，尤其是新势力要在新能源时代拉开差距，智能化、电动化、自动驾驶样样都不能落下。研发经费不砸下去，怎么和特斯拉、大众抢蛋糕？理想ONE、小鹏G9包括蔚来的ET7，这些车型能站住市场，背后少不了研发的“打底钱”。但问题是，这些投入短期内是没法变现的，前期赚的钱基本全填进了技术坑。

再是营销。你可能会问，车好不就行了吗？为什么还要砸钱打广告？现实里，车市竞争激烈到不像话，新势力想从燃油车企嘴里抢食，必须让更多人知道自己的产品。烧钱搞试驾、买流量、开体验店，全是为了一个“声量”。但这些动作，对财报的压力肉眼可见。

最后是产能和渠道。新势力的定位本身就是走高端路线，但高端就意味着供应链不能掉链子，线下服务质量得跟上。这些都需要基础设施建设，而建厂、招人、培训甚至是建充电桩，哪个不花钱？

所以说，亏损表面上看着吓人，实际上是战略性亏损。企业不是乱花钱，而是在未来市场里抢位置。

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当然，也不是所有烧钱都值得夸。新势力里有“好烧”和“乱烧”的区别。特斯拉烧钱，是为了规模化量产；蔚来烧钱，是为了提升用户体验；但也有些企业，烧钱更多是“虚胖”。比如为了冲销量，咬着牙打价格战，最后用户拿到了便宜车，公司却亏得更加离谱。这种“硬撑式”亏损，确实是个隐患。

但大多数新势力还是心里有数的。他们亏得凶，但方向清晰——要么抢技术，要么抢用户，要么抢产能。短期看，他们确实在“博未来”。

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所以，回到最初的问题，这种亏损看着吓人，但拆下来，其实并没有那么不正常。汽车行业本身周期长，风险高，尤其对新势力来说，前期亏损是必经之路。关键在于，他们有没有抓住机遇，把亏损转化成未来的竞争力。

要紧盯的，不是今天亏了多少钱，而是他们接下来能不能靠技术、规模、品牌把钱挣回来。这场新能源革命，烧钱只是第一步，能不能活下去才是真正的考验。

眼下这些“百亿亏损”的新势力们，好像都在赌命。但从行业的规律看，其实他们赌得还算“有章法”。